Покупка корпоративных облигаций ПАО "ТГК-14" серии 001Р-01 - инвестиционная идея для толерантных к риску, считают аналитики "Тинькофф Инвестиций".
Эксперты обращают внимание на следующие факторы:
- Указанные облигации предлагают привлекательную доходность в 13% годовых. Выплата купонов по ним производится ежеквартально, дата погашения выпуска - 30 апреля 2026 года (менее чем через 3 года).
- Предсказуемость и стабильность бизнеса. "ТГК-14" работает в электроэнергетике - это защитная индустрия, потому что объемы потребления электроэнергии стабильно растут из года в год.
- Эмитенту удается показывать мощный денежный поток от операционной деятельности и компенсировать высокие расходы на модернизацию оборудования.
- Кредитоспособность компании находится на высоком уровне и не вызывает вопросов.
- Возможен рост стоимости облигаций. Это может произойти, если агентства пересмотрят кредитный рейтинг "ТГК-14"
Указывают аналитики и возможные риски:
- Переход контрольного пакета акций от РЖД к АО "Дальневосточная управляющая компания" (АО "ДУК"). "Риск в том, что АО "ДУК" может привлекать "ТГК-14" в качестве поручителя по собственным обязательствам. В связи с этим "ТГК-14" придется формировать резервы под эти обязательства и, возможно, учитывать их в своих показателях долга, что может привести к росту долговой нагрузки", - отмечают эксперты "Тинькофф Инвестиций".
- Высокие расходы на амортизацию. "За последние 5 лет расходы "ТГК-14" на амортизацию составляли в среднем 65% от EBITDA. Есть риск роста капитальных вложений, который в перспективе может негативно сказаться на свободном денежном потоке. Отметим, что этот риск присущ отрасли в целом, не только эмитенту", - пишут эксперты в комментарии.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
