(Bloomberg) -- Для компании с “золотом” в названии, Barrick Gold Corp. стал заметно зацикливаться на меди.
Второй по величине в мире производитель слитков недавно обратился к First Quantum Minerals Ltd. чтобы обсудить потенциальное поглощение, агентство Bloomberg сообщило на прошлой неделе. И хотя этот шаг был неудачным — неофициальные предложения Barrick были отвергнуты, — ее интерес к покупке медедобывающего предприятия стоимостью 17 миллиардов долларов является самым ярким свидетельством смещения акцента в компании, истоки которой лежат в золотых жилах Невады.
Марк Бристоу, дерзкий исполнительный директор Barrick, в течение многих лет говорил о своем желании расти в сфере меди. Теперь акцент, возможно, приобретает более актуальный характер: добыча золота Barrick упала до многолетних минимумов, в то время как давний конкурент в отрасли Newmont Corp. недавно объявила о крупном приобретении, которое значительно выведет ее из золотой лиги Barrick.
В то время как золотодобывающие компании исторически гордились тем, что были “чистыми игроками” для инвесторов, желающих получить доступ к ценам на слитки, Баррик рассматривает медь как стратегический товар, подкрепленный спросом на электрификацию. Он часто встречается наряду с золотом в рудных телах и может быть переработан аналогичными методами.
Медь имеет решающее значение, “если вы хотите быть востребованным” в горнодобывающей промышленности, сказал Бристоу во время последнего отчета компании о доходах. “Как золотодобытчику, вам придется расти и включать медь в свой портфель”.
Уже сейчас крупнейшим инвестиционным проектом канадской горнодобывающей компании является медно-золотой проект в Пакистане стоимостью 7 миллиардов долларов, который Barrick планирует запустить в 2028 году и который может работать по меньшей мере четыре десятилетия. Компания также изучает возможность расширения своего медного рудника в Замбии, одновременно занимаясь поиском новых месторождений на Ближнем Востоке, в Азии и Африке.
Бристоу не одинок в своей охоте за медью. Руководители горнодобывающей промышленности и аналитики бьют тревогу по поводу растущего дефицита, начиная с середины 2020-х годов, поскольку растет спрос на медь для электромобилей, ветряных и солнечных электростанций и высоковольтных кабелей. Все крупнейшие мировые добывающие компании стремятся увеличить добычу меди, чтобы воспользоваться будущим повышением цен, в то время как планируется несколько новых проектов.
Однако у Barrick может быть одно преимущество перед конкурентами: Бристоу показал, что готов рисковать в более рискованных регионах, куда многие западные майнеры с опаской относятся к инвестициям. Геолог по образованию, южноафриканский руководитель заработал репутацию за строительство золотых приисков в Демократической Республике Конго, Кот-д'Ивуаре и Мали, работая в Randgold Resources Ltd., компании, которую он основал.
Он применил тот же подход к Barrick, когда компания купила Randgold в рамках сделки без премий в 2019 году. Компания возродила проект Reko Diq в Пакистане после разрешения многолетнего спора с правительством по поводу принятого в 2011 году решения об отказе в выдаче лицензии на рудник.
Бристоу также открыто говорил о разведке меди как в Замбии, так и в Конго. По словам людей, знакомых с этим вопросом, в настоящее время компания ведет переговоры с конголезским правительством о потенциальных проектах по разведке.
Бристоу не сделал никаких крупных приобретений с тех пор, как присоединился к Barrick, хотя он, безусловно, пытался. В 2019 году компания предприняла враждебную попытку поглощения Newmont без премиальных, которая в конечном итоге провалилась. Он публично обсуждал идею покупки Freeport-McMoRan Inc. в очередной попытке увеличить долю Barrick в меди. В то же время он был ярым критиком роста ради роста, утверждая, что органический рост, а не “глупые слияния и поглощения” — это лучший способ оставаться конкурентоспособным в отрасли с множеством несвоевременных сделок.
Отвечая на новость о подходе Barrick к First Quantum, аналитики указали на трудность согласования дисциплины Бристоу в области слияний и поглощений с вероятностью того, что любая сделка потребует высокой премии, учитывая общероссийскую борьбу за медные активы. (Для сравнения, BHP Group Ltd. предложила 49%-ную премию к неизменной цене акций OZ Minerals Ltd., чтобы заключить сделку с австралийской медедобывающей компанией на сумму 9,6 миллиарда долларов (6,6 миллиарда долларов США).)
Бристоу подчеркнул, что Barrick по-прежнему по своей сути является золотодобывающей компанией. Но производство золота фирмой упало до самого низкого уровня с 2000 года, и ее акции упали на 5% в этом году. Поглощение Ньюмонтом Newcrest Mining Ltd. укрепил бы свои позиции крупнейшего золотодобытчика в мире. Единственным металлом, производство которого в Barrick увеличилось после слияния с Randgold, является медь.
“Это так же стратегично, как драгоценно золото”, - сказал недавно Бристоу.
-- При содействии Майкла Дж. Каваны, Томаса Бишевела, Динеша Наира и Джека Фарчи.
(Добавляет общий ход в предпоследнем абзаце. В более ранней версии исправлено время захода на посадку во втором абзаце.)
©2023 Bloomberg L.P.
