Автор: Чак Миколайчак
НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Meta Platforms вернет себе прежний статус постоянно растущей акции после того, как поставщик финансовых данных FTSE Russell завершит ежегодную корректировку компонентов своего фондового индекса в пятницу.
Так называемое восстановление Рассела важно, потому что оно заставляет портфельных менеджеров изо всех сил корректировать свои активы, чтобы они лучше соответствовали их базовым показателям, и это часто приводит к одному из самых напряженных дней торговли акциями в году.
Каждый год FTSE Russell пересматривает или обновляет компоненты своих индексов, таких как индекс акций с малой капитализацией Russell 2000 и индекс компаний с большой капитализацией Russell 1000. Вместе они составляют индекс Russell 3000.
Существуют также индексы стиля, такие как рост Russell 1000 и значение Russell 2000. По данным FTSE Russell, в настоящее время около 12,1 трлн долларов привязано к американским фондовым индексам Russell.
Это обновление вынуждает многих управляющих фондами корректировать свои портфели с учетом новых весовых коэффициентов и компонентов. Методичный характер процесса восстановления, который начался в конце апреля этого года, также создает дополнительный спрос на покупку и продажу акций. Некоторые инвесторы могут использовать дополнительную ликвидность, чтобы воспользоваться возможными колебаниями цен, особенно до завершения восстановления в конце недели.
По оценкам Goldman Sachs, 23 акции будут добавлены в Russell 1000, еще 287 будут включены в Russell 2000 и 163 будут исключены из Russell 3000.
Одним из самых масштабных изменений в этом году станут мета-платформы владельцев Facebook, которые выросли почти на 70% с момента восстановления в прошлом году. Это снова будет считаться 100%-ным ростом после кратковременного снижения в прошлом году с существенным изменением стоимости.
FTSE Russell заблаговременно раскрывает свои правила включения и любые изменения по сравнению с предыдущими годами, что позволяет инвестиционному сообществу прогнозировать, например, что Meta будет считаться растущей акцией, даже несмотря на то, что ежегодная реорганизация Russell еще не завершена. FTSE Russell принадлежит Лондонской фондовой бирже Group.
Растущие акции - это те, которые по показателям оценки считаются дорогими, но, как ожидается, будут расти быстрее, чем у большинства компаний, в то время как ценные акции считаются дешевыми по сравнению с аналогичными.
Акции могут частично входить как в индексы роста, так и в индексы стоимости, основанные на критериях Рассела по таким характеристикам, как рост прибыли и оценка. По данным Goldman, стоимость Meta в настоящее время составляет 84%, а рост - 16%.
"Это ставит задачи перед портфельными менеджерами, поскольку, по сути, фиксирует доходность этого бенчмарка", - сказал Брайант Ванкронкхайт, старший портфельный менеджер Allspring Global Investments в Меномони Фоллс, штат Висконсин.
Ванкронкхайт сказал, что это может создать проблему для менеджеров, которые не владели Meta, поскольку их бенчмарк теперь будет отражать значительный рост акций за последние 12 месяцев. "Таким образом, с точки зрения относительной производительности, это становится довольно сложной задачей, когда у вас происходят изменения такого масштаба в отдельных акциях", - сказал он.
БЕЗУМИЕ В ПОСЛЕДНЮЮ МИНУТУ
Другие компании, которые, как ожидается, добьются большего роста, включают родительскую компанию Google Alphabet и Salesforce. Между Meta и Alphabet ожидается, что сектор коммуникационных услуг получит наибольший прирост веса в индексе роста крупных капитализаций.
Согласно сообщению Кэтрин Йошимото, директора по управлению продуктами FTSE Russell, в значительной степени причиной изменений в Meta и Alphabet стал их "относительно высокий рост продаж в прошлом и среднесрочный прогноз роста".
С другой стороны, Walmart, скорее всего, сохранит 100%-ную стоимость, в то время как промышленность, основные потребительские товары и энергетика, как ожидается, станут одними из самых крупных сегментов роста стоимости.
"Индексы роста больше похожи на ориентиры роста, а индексы стоимости больше похожи на циклические индексы стоимости", - сказал Стивен Десанктис, аналитик по акциям Jefferies в Нью-Йорке.
"Вы вернулись на полный круг, с некоторым вращением".
Учитывая величину, сопоставимую с индексами Russell, и количество задействованных акций, торговая сессия восстановления часто приводит к очень большому объему, причем большая его часть приходится на минуты перед закрытием торгов. Во время восстановления в 2022 году Nasdaq сообщила, что рекордные 3,31 миллиарда акций, что составляет 63,8 миллиарда долларов по всем акциям, котирующимся на Nasdaq, были проданы за 2,04 секунды во время "перекрестного закрытия" биржи.
Таким образом, как Nasdaq, так и Нью-Йоркская фондовая биржа ввели в действие чрезвычайные меры на случай необычных рыночных условий.
Но некоторые менеджеры предпочитают переждать суматоху в последнюю минуту, прежде чем восстановление будет завершено, из-за потенциального скачка цен.
"Это шаг , который не основан на основополагающих принципах компании и так далее ... как активный менеджер, вы меняете свою точку зрения", - сказал Томас Мартин, старший портфельный менеджер Globalt Investments в Атланте.
"Вы хотите сохранить свой относительный вес на прежнем уровне", - сказал он, добавив, что это легче сказать, чем сделать.
(Репортаж Чака Миколайчака из Нью-Йорка; редактирование Олдена Бентли и Мэтью Льюиса)