После недавнего масштабного роста акций Tesla (TSLA) некоторые на Уолл-стрит предупреждают, что пришло время снять немного денег со стола — и инвесторы действительно получают некоторую прибыль.
В записке для инвесторов в среду аналитик Barclays Дэн Леви понизил рейтинг акций Tesla с "Избыточного веса" до "Равного веса", заявив, что недавнее ралли проигнорировало краткосрочные вопросы о фундаментальных показателях акций. Хотя Tesla точно не торгует на фундаментальных принципах — в настоящее время она торгуется с форвардным соотношением цены к доходности (PE), равным 80, — Леви делает несколько интересных замечаний о том, где находятся акции Tesla по сравнению с тем, что было всего месяц назад.
“Мы считаем, что недавнее ралли акций лучше всего можно объяснить текущей тематической торговлей на рынке, управляемой искусственным интеллектом, а также волнением в связи с недавними объявлениями об открытии сети TSLA Supercharger для других брендов”, - сказал Леви в своей заметке. “И все же, хотя мы не удивлены тем, что акции приняли участие в ралли, мы считаем разумным отойти в сторону”.
В ответ акции Tesla упали почти на 6% на дневных торгах в среду, что стало самым большим падением акций за последние два месяца.
Основной тезис Леви о понижении рейтинга основывается на трех основных моментах: эффект искусственного интеллекта, который может быть преувеличен, недавние сделки Tesla с Supercharger и неопределенные выгоды, и, самое главное, то, что многократное расширение на самом деле является “итогом ралли”.
Что касается ИИ, недавний рост акций Nvidia и других компаний, связанных с ИИ, который произошел в Tesla, имел смысл из-за таких проектов компании, как FSD (full self driving), суперкомпьютер Dojo и робот Optimus (хотя, по иронии судьбы, генеральный директор Илон Маск предупредил об опасностях ИИ). Леви, однако, считает, что искусственный интеллект - это “устаревшая” возможность для Tesla, а не то, на что прямо сейчас можно рассчитывать, чтобы значительно повысить ее оценку.
Аналогичным образом, сделки Tesla по взиманию платы с Ford, GM и Rivian рассматриваются скорее как создание “маркетинговых преимуществ” для Tesla, и, по словам Леви, любая прибыль, вероятно, будет получена в долгосрочной перспективе.
По словам Леви, самым важным фактором увеличения стоимости акций Tesla на ~ 300 миллиардов долларов стало их многократное увеличение. Фундаментальные показатели Tesla в ближайшей перспективе не изменились, и в то время как другие акции, связанные с искусственным интеллектом, показали положительный пересмотр прибыли, что привело к увеличению рыночной капитализации, к Tesla это не относится.
Леви считает, что на фоне этого растущего множества факторов действует ряд факторов, в том числе Barclays считает, что консенсус-прогнозы Tesla по прибыли на акцию на 2024 год все еще слишком радужные и их необходимо снизить. Кроме того, маржа Tesla по-прежнему “неопределенна”, учитывая недавнее снижение цен, хотя, возможно, маржа упала до минимума. Наконец, может потребоваться еще большее снижение цен, поскольку запасы Model 3 выглядят раздутыми, а увеличение производства Model Y в Giga Austin и Берлине может потребовать дальнейшего снижения цен, что снова скажется на марже.
Несмотря на все сказанное, Леви по-прежнему настроен оптимистично в отношении перспектив Tesla в долгосрочной перспективе, просто он не является покупателем на этих уровнях. “Мы по-прежнему считаем TSLA долгосрочным победителем среди OEM-производителей в гонке за мир электромобилей”, - говорит Леви, но “необходимо учитывать фундаментальные показатели на ближайшую перспективу”.
—
Прас Субраманьян - репортер Yahoo Finance. Вы можете следить за ним в Twitter и Instagram.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
