(Bloomberg) -- Прогнозы на фондовом рынке делать трудно, и это подтвердилось в первой половине года: почти никто не предвидел ни скачка в технологиях на 5 трлн долларов, вызванного искусственным интеллектом, ни банковского кризиса.
В рамках этих тем производитель чипов Nvidia Corp. стал олицетворением ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, в то время как Tesla Inc. снова стала любимицей инвесторов. Группа региональных кредиторов США потерпела крах, в то время как Credit Suisse Group AG была куплена швейцарским конкурентом UBS Group AG.
Для инвесторов в акции доходность в этом году была стабильной после сурового 2022 года. Япония отличилась тем, что ее фондовые индексы продемонстрировали рекордное в мире ралли.
Технологические компании-гиганты, такие как Apple Inc. и Microsoft Corp., практически в одиночку добились роста индекса S &P 500, чему способствовало представление о том, что их сильные балансы и устойчивые источники доходов являются надежным убежищем в то время, когда экономика находится на грани рецессии.
Некоторые вещи не сильно изменились. Высокая инфляция и высокие процентные ставки - это темы, которые продолжают доминировать в настроениях инвесторов, в то время как Китай остается в центре внимания, поскольку ожидаемое восстановление экономики после карантина из-за Covid-19 замедляется.
Забегая вперед, главный рыночный стратег Barclays Private Bank Жюльен Лафарг ожидает, что акции будут торговаться в узком диапазоне в течение следующих шести месяцев. “Влияние более высоких ставок будет медленным, - сказал он в интервью. - Со временем это приведет к снижению прибыли”.
В результате инвесторам нужно будет тщательнее искать следующую выигрышную ставку, по словам Лафарга, который указывает на привлекательную стоимость энергетики и банков.
Вот взгляд на некоторые темы первой половины:
Безумие искусственного интеллекта
Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта побудил инвесторов вложить рекордную сумму денег в технологический сектор, увеличив стоимость компаний, входящих в индекс Nasdaq 100, почти на 5 трлн долларов. Nvidia, чьи чипы используются в приложениях искусственного интеллекта, лидировала в росте, почти утроив рыночную стоимость компании до более чем 1 трлн долларов.
Некоторые считают, что ИИ повысит эффективность и рентабельность во многих секторах, в то время как другие считают, что технологический подъем вызван страхом быть замененным (FOBR) — если ИИ собирается захватить мир, вы также можете подстраховаться, владея акциями роботов.
Тесла удваивает
После падения на рекордные 65% в 2022 году стоимость Tesla в этом году выросла более чем вдвое, включая рекордную 13-дневную серию побед до середины июня. Это вызвало некоторые тревожные сигналы: индекс относительной силы углубился в зону перекупленности и недавно достиг уровней, невиданных с конца 2021 года.
Наряду с более широкими технологическими достижениями, всплеск был вызван потоком позитивных новостей, в том числе о том, что General Motors Co. и Ford Motor Co. предприняли шаги по адаптации своих электромобилей к нагнетателям Tesla, а седаны Model 3 получили право на получение полного налогового кредита в США.
Мечты Tesla об искусственном интеллекте, возможно, уже поступили в продажу: Tech Watch
Банковские кризисы
Банки столкнулись с потрясениями по обе стороны Атлантики. В Европе волнения в Credit Suisse переросли в полномасштабную панику, поскольку клиенты забрали наличные у бывшей иконы швейцарских финансов. Фирма была куплена UBS после того, как правительство поспешно организовало поглощение.
А в США обанкротились региональные банки с совокупными активами более 500 миллиардов долларов. Двое из них — Silvergate Capital и Signature Bank of New York — пострадали из-за своих связей с криптовалютами. Банк Силиконовой долины и First Republic Bank, тем временем, пострадали от инвестиций, которые оказались уязвимыми перед быстрым повышением ставок центральным банком.
Китайские качели
Китайский индекс CSI 300 начал год с наилучшего показателя января с 2009 года, поднявшись более чем на 7% на фоне оптимизма по поводу того, что ограничения, связанные с Covid-19, подходят к концу. Тем не менее, к маю бенчмарк свел на нет все эти достижения, поскольку ослабление юаня и финансовая неустойчивость некоторых местных застройщиков усилили постоянные опасения по поводу экономического роста и геополитики.
Инвесторы, надеющиеся на значительные экономические стимулы со стороны Пекина, теряют терпение, и геополитическая напряженность этому не помогла. Пекин запретил закупки продукции американской фирмы Micron Technology Inc. по соображениям национальной безопасности, что, в свою очередь, подстегнуло усилия республиканцев ввести санкции против китайской полупроводниковой фирмы.
Япония вернулась
Япония отреагировала резким ростом, когда индекс Topix достиг 33-летнего максимума. Растущее признание инфляции может быть одним из факторов, способствующих росту, наряду с признаками улучшения корпоративного управления. Рынок также по-прежнему удивительно дешев, и большое количество компаний торгуются ниже балансовой стоимости или с очень высоким уровнем чистых денежных средств.
Тогда неудивительно, что японские акции даже получают одобрение Уоррена Баффета.
-- При содействии Субрата Патнаика и Майкла Мсики.
©2023 Bloomberg L.P.
