(Bloomberg) -- Инфляция в Канаде замедлилась до самых слабых темпов за два года, а основные показатели снизились, что снизило — но не устранило — давление на центральный банк в связи с очередным повышением процентной ставки в следующем месяце.
Индекс потребительских цен вырос на 3,4% в мае по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим увеличением с 2021 года, сообщило Статистическое управление Канады во вторник в Оттаве. Это совпало со средней оценкой в опросе экономистов Bloomberg и снизилось на целый процентный пункт по сравнению с апрелем. В месячном исчислении индекс вырос на 0,4%, что также соответствует ожиданиям.
Замедление роста цен в мае является отрадным событием для Банка Канады, особенно после неожиданного ускорения в апреле, когда основная ставка выросла впервые с июня 2022 года. Но замедления может оказаться недостаточно, чтобы отменить ставки на очередное повышение в ближайшие месяцы. Политики могут быть вынуждены снова повышать ставки второй месяц подряд в июле, если показатели валового внутреннего продукта и рабочих мест по-прежнему будут указывать на перегрев экономики.
Два ключевых показателя годовой инфляции, внимательно отслеживаемых центральным банком, — так называемые trim и медианные базовые ставки - также снизились, составив в среднем 3,85% с пересмотренных в сторону повышения 4,25% месяцем ранее, что немного медленнее, чем ожидаемые экономистами 3,95%.
Согласно расчетам Bloomberg, трехмесячная скользящая средняя показателей, которые губернатор Тифф Маклем назвал ключевыми для мышления своей команды, упала до 3,72% в годовом исчислении с 3,83% ранее.
“В то время как более мягкие, чем ожидалось, базовые данные являются хорошей новостью, все показатели инфляции остаются намного выше целевого уровня в 2%”, - сказал Бенджамин Рейтцес, стратег по ставкам и макроэкономике Bank of Montreal, в отчете для инвесторов. “Политики не вздохнут с облегчением после этого отчета, поскольку базовая инфляция остается нестабильной и пока не демонстрирует признаков длительного замедления”.
Облигации получили временный подъем на новостях, при этом доходность эталонных 2-летних канадских облигаций упала на целых 9 базисных пунктов, прежде чем развернуться вспять. Он снизился на 1,4 базисных пункта по сравнению с закрытием в понедельник на уровне 4,604% в 10:57 по оттавскому времени. Канадский доллар снизился примерно на 0,2%.
Трейдеры застраховали свои ставки на второе повышение ставки подряд. Рынки свопов "Овернайт" сейчас оценивают вероятность повышения ставки на заседании 12 июля примерно в 60% по сравнению с вероятностью в две трети до публикации.
Ряд более резких, чем ожидалось, данных с тех пор, как Маклем и его чиновники объявили о паузе в январе, вынудили их повысить учетную ставку ранее в этом месяце до 4,75%, самого высокого уровня с 2001 года. Во время своих обсуждений в этом месяце они были обеспокоены тем, что денежно-кредитная политика не была достаточно ограничительной и что инфляция может оставаться выше целевого уровня в 2%.
Устойчивый объем производства, высокое потребительское потребление и напряженный рынок труда в сочетании со все еще повышенным базовым ценовым давлением могут побудить политиков снова повысить ставки в попытке вытеснить избыточный спрос из экономики. Только восемь из 33 экономистов, участвовавших в опросе Bloomberg, пока ожидают, что Банк Канады повысит ставки до 5% на своем следующем заседании.
Поскольку 7 июня Macklem перевернул рынки с ног на голову повышением ставки на 25 базисных пунктов, данные по-прежнему показывают, что экономика держится, несмотря на более высокие затраты по займам. Данные по ВВП, которые будут опубликованы в пятницу, могут подтвердить предварительные оценки относительно сильного начала второго квартала. А статистическое агентство опубликует еще одно исследование рабочей силы, которое покажет, были ли незначительные потери рабочих мест, зафиксированные в мае, случайностью или началом тенденции.
Замедление инфляции в мае было вызвано снижением цен на бензин в годовом исчислении в результате эффекта базового года. Цены на бензин в этом месяце упали на 18,3% по сравнению с прошлым годом.
Цены на энергоносители упали на 12,4% в мае по сравнению с тем же месяцем годом ранее, когда неопределенность с поставками после вторжения России в Украину привела к резкому росту цен. Замедлению также способствовало первое с августа 2020 года снижение цен на природный газ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Индекс стоимости процентов по ипотечным кредитам, который вырос на 29,9% в мае, остался крупнейшим фактором роста в годовом исчислении. Третий месяц подряд это был самый большой прирост за всю историю наблюдений, поскольку канадцы продолжали продлевать и инициировать ипотечные кредиты по более высоким ставкам.
Цены на продукты питания остаются повышенными, увеличившись на 9% и почти не изменившись по сравнению с ростом на 9,1% в апреле. Цены на ресторанную еду ускорились, увеличившись на 6,8% с 6,4% в апреле, на фоне повышенной нехватки рабочей силы, затрат на сырье и расходных материалов.
В региональном масштабе цены росли более медленными темпами в мае по сравнению с апрелем во всех провинциях, причем рост цен еще больше замедлился в Атлантических провинциях из-за снижения цен на мазут, широко используемый в регионе.
-- При содействии Эрика Герцберга и Дерека Деклоета.
(Обновления с более подробной информацией и реакцией на них повсюду.)
©2023 Bloomberg L.P.
