"Самое счастливое место на Земле", возможно, в данный момент не так уж счастливо.
Аналитик KeyBanc Capital Markets Брэндон Ниспел в четверг понизил рейтинг акций Disney (DIS) с "избыточного веса" до "Веса сектора", сославшись на "значительную неопределенность", поскольку финансовая ситуация 2024 года "очень похожа на ситуацию 2023 года".
Ниспел назвал пять проблемных областей, которые включают в себя замедление роста числа подписчиков direct-to-consumer (DTC), неспособность дифференцировать отток DTC, падение продаж контента Disney, "существенно более сложную" реальность для перехода ESPN на потоковое вещание, а также опасения, что ожидания местных парков в США кажутся слишком высокими.
"Мы предпочитаем отойти в сторону, признавая значительную неопределенность, и ждать дальнейших катализаторов, поскольку покупка на понижение была убыточной сделкой", - написал он в своей записке для клиентов, добавив, что видит "больше негативных, чем позитивных [краткосрочных] катализаторов".
Акции Disney слабо торговались на рынке после понижения рейтинга.
Бизнес в сфере парков, операционная прибыль которого в последнем квартале достигла 2,17 миллиарда долларов, неизменно был ярким пятном для Disney, хотя Ниспел сказал, что данные о посещаемости тематических парков оставались слабыми как за апрель, так и за май.
"Рост Диснейленда в связи с празднованием его 100-летия более чем компенсируется сокращением [Walt Disney World] по сравнению с празднованием его 50-летия. Мы обеспокоены тем, что "жесткие условия" должным образом не отражены в консенсусе", - написал аналитик.
Он добавил, что новый трудовой контракт компании во Флориде в сочетании с ускоренной амортизацией отеля Starcruiser еще больше снизит маржу.
Что касается потокового вещания, KeyBanc ожидает дальнейших потерь от Disney + и Hulu, поскольку рост замедляется на фоне обостряющейся конкуренции.
Акции Disney показали самое большое снижение за шесть месяцев после того, как медиагигант сообщил, что Disney+ потерял 4 миллиона подписчиков во втором финансовом квартале из-за недавнего повышения цен.
ESPN остается еще одной темной областью для компании. В прошлом месяце The Wall Street Journal сообщила, что Disney в настоящее время закладывает основу для преобразования ESPN в полностью первоклассный потоковый сервис - что, по словам генерального директора Disney Боба Айгера, произойдет.
Но Ниспел отметил, что недавние данные опроса Keybanc показывают "низкую готовность платить".
"Кто собирается платить более 30 долларов в месяц за ESPN? Не так много", - написал аналитик. "В результате нашего опроса мы обнаружили, что интерес потребителей к спорту в linear относительно высок, хотя готовность платить за потоковое вещание невелика: мы обнаружили, что > 25% подписчиков не захотели бы платить за чисто спортивное потоковое вещание, 46% подписчиков были бы готовы готовы платить <10 долларов в месяц, а 26% заплатили бы >20 долларов в месяц".
Александра - старший репортер Yahoo Finance. Подписывайтесь на нее в Twitter @alliecanal8193 и пишите ей по адресу alexandra.canal@yahoofinance.com
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
