Взгляд Майка Долана на предстоящий день на американском и мировом рынках
В перерыве стакан кажется наполовину полным.
Экономика и рынки США, похоже, находятся в плохом состоянии, поскольку в пятницу они достигли среднегодовой отметки, при этом цены на акции и процентные ставки растут одновременно, а курс доллара растет.
Заявки на пособие по безработице в США на прошлой неделе показали самое большое падение за 20 месяцев, экономический рост в первом квартале был пересмотрен в сторону повышения, а инфляция оказалась ниже прогноза. Предпочтительный показатель инфляции PCE Федеральной резервной системы за май должен быть опубликован позже.
Только промах Nike в прогнозах по продажам спортивной одежды, который привел к падению ее акций на 4% в нерабочее время, сыграл роль внутреннего облака.
Совокупность устойчивых темпов роста, напряженного рынка труда, повышенного потребительского доверия и восстанавливающегося рынка жилья отодвигают опасения по поводу рецессии, несмотря на резкое повышение процентных ставок, о котором сигнализирует ФРС, и которые могут вырасти еще в два раза.
Банковский стресс весны был отброшен в сторону, и на этой неделе финансовые акции снова выросли, поскольку крупнейшие банки легко прошли стресс-тесты в середине года.
Сама по себе устойчивость экономики приводит к росту доходности как акций, так и облигаций, а также к дополнительному технологическому ажиотажу в связи с бумом искусственного интеллекта в этом году.
Индекс S&P500, который в 2023 году вырос почти на 15%, в четверг снова достиг почти двухнедельного максимума и настроен на рост. Для Russell 2000 с малой капитализацией, который в этом году вырос на 7%, это лучшая неделя с марта.
Но высокотехнологичный Nasdaq захватил лидерство в первом полугодии, набрав более 29% - самый большой подобный прирост за последние 40 лет.
И с учетом того, что "базовая" годовая инфляция PCE, как ожидается, достигнет 4,7% в прошлом месяце - все еще в два раза выше целевого показателя ФРС в 2% - фьючерсы, наконец, начинают верить четкому сигналу центрального банка о еще двух повышениях ставок на четверть пункта в этом году.
Ожидается еще одно повышение ставки в следующем месяце, и цены сейчас предполагают почти 50%-ную вероятность еще одного изменения политики ФРС в диапазоне 5,50-5,75% к ноябрю. Доходность двухлетних казначейских облигаций приближается к 5%, достигнув самого высокого уровня в пятницу с 9 марта и поднявшись на 30 базисных пунктов с начала вторника.
Макроэкономическая картина в других странах не столь радужна, что усиливает новый подъем доллара к двухнедельным максимумам.
Производственная активность в Китае снижалась третий месяц подряд в июне, а слабость в других секторах усилилась, показали официальные опросы в пятницу. Офшорный юань достиг самого слабого уровня с 4 ноября, поскольку давление в пользу снижения внутренних процентных ставок усиливается - в отличие от направления движения в США.
Показатели инфляции в Японии, оказавшиеся ниже прогнозов, также оказали давление на иену, которая впервые в этом году ослабла до уровня выше 145 за доллар, даже на фоне предупреждений правительства о чрезмерных колебаниях.
И даже несмотря на то, что инфляция в еврозоне в июне оказалась ниже прогноза на июнь, безработица в Германии выросла в течение месяца больше, чем ожидалось. Британия подчеркнула слабое начало года для своей экономики.
На развивающихся рынках Международный валютный фонд достиг соглашения на уровне персонала с Пакистаном о резервном соглашении на сумму 3 миллиарда долларов, которое может отвести страну от грани дефолта. События, за которыми стоит следить позже в пятницу: * Данные по личным доходам, расходам и инфляции в США за май. Далласский федеральный резервный банк. Июньский опрос деловой активности в Чикаго, итоговый показатель уверенности Мичиганского университета за июнь * Саммит Европейского союза в Брюсселе * Корпоративные доходы США: Constellation Brands
(Автор: Майк Долан, редактирование: XXXX Майк.dolan@thomsonreuters.com . Твиттер: @reutersMikeD)
