Москва. 3 июля. ИНТЕРФАКС - Российский рубль на этой неделе, скорее всего, продемонстрирует умеренное коррекционное восстановление к доллару и евро после снижения к основным мировым валютам, наблюдавшегося в предыдущие сессии в конце месяца и квартала. Определенную поддержку котировкам рубля может оказать ожидание повышения ключевой ставки уже на ближайших заседаниях Банка России, в то время как давление на него может быть связано с ожиданием ухудшения показателей внешнеторгового баланса и вероятностью ухудшения аппетита к риску на глобальных рынках. В целом не исключено, что доллар в течение наступившей недели будет торговаться в коридоре 88-90 руб., евро - в пределах 96-98 руб., полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".
Российский рубль по итогам прошедшей недели существенно подешевел к доллару, евро и юаню, обновив при этом в последний торговый день недели, месяца и квартала минимальные отметки с марта-апреля 2022 года к доллару, евро и юаню. Так, доллар рос выше 89 рублей, евро - выше 97 рублей впервые с 29 марта 2022 года, юань поднимался выше 12,31 рубля впервые с 19 апреля 2022 года. В целом, недельный рост доллара и евро составил чуть более 5%, китайский юань укрепился на 2,5%.
Основными негативными факторами для рубля на прошлой неделе стали общемировое снижение интереса инвесторов к риску на опасениях продолжения ужесточения денежно-кредитной политики ведущими мировыми центробанками, уменьшение спроса на рублевую ликвидность в связи с завершением налогового периода июня, прогнозы дальнейшего ухудшения показателей внешнеторгового баланса на фоне дешевеющей нефти и восстановления импорта, а также некоторые корпоративные новости и рост внутриполитических рисков.
Первые торги недели прошли при повышенной волатильности, причиной которой стал рост политической напряженности в России, вызванный событиями предыдущих пятницы-субботы с участием ЧВК "Вагнер" и которые были квалифицированы правоохранительными органами как попытка военного мятежа. В ходе утренней сессии понедельника рубль существенно дешевел во всех валютных парах, однако к окончанию сессии сумел отыграть значительную часть потерь в условиях спроса на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров при подготовке к налоговым выплатам июня.
Во вторник рубль продемонстрировал разнонаправленную динамику к доллару и евро, отыгрывая смешанные факторы. Поддержку рублю продолжала оказывать подготовка компаний-экспортеров к налоговым выплатам июня, так как на среду, 28 июня, приходился единый день уплаты налогов и в бюджет должны быть перечислены НДС, страховые взносы, НДФЛ, НДД и акцизы. Напротив, негативное влияние на рубль оказывало падение нефти, подешевевшей в пределах 2,4%-2,6% по эталонным сортам на опасениях, что активный подъем процентных ставок ведущими центробанками мира может привести к глобальной рецессии и снижению спроса на топливо.
Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявила во вторник, что регулятор вряд ли сможет завершить цикл ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время. "Маловероятно, что в ближайшем будущем мы сможем констатировать с полной уверенностью, что ставки достигли своего пика", - сказала Лагард в ходе форума ЕЦБ в Синтре.
По словам Лагард, последствия подъема ставок, составившего с июля прошлого года 400 базисных пунктов (б.п.), пока не проявились в полной мере. "Однако наша работа еще не закончена. Если экономические прогнозы существенно не изменятся, мы продолжим повышать ставки в июле", - говорится в заявлении Лагард, опубликованном на сайте ЕЦБ.
Европейский регулятор повысил все три ключевые процентные ставки на 25 б.п. по итогам заседания 15 июня. Базовая процентная ставка по кредитам теперь составляет 4%, ставка по депозитам - 3,5%, ставка по маржинальным кредитам - 4,25%.
Лагард отметила, что ЕЦБ должен довести ставки до уровней, которые ограничат экономическую активность в достаточной мере для сдерживания инфляции.
Ежегодный форум ЕЦБ в Синтре (Португалия) состоялся в период с 26 по 28 июня.
В среду рубль заметно подешевел в основных валютных парах с учетом завершения налогового периода июня. На этот день пришелся единый день уплаты налогов, в бюджет были перечислены НДС, страховые взносы, НДФЛ, НДД и акцизы. Дополнительное давление на рубль оказывало снижение интереса глобальных инвесторов к риску на фоне заявлений представителей мировых центробанков.
Поступающие в последнее время данные указывают на устойчивость американской экономики, и рецессия не представляется наиболее вероятным сценарием, хотя такую возможность нельзя исключать, заявил глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл на форуме в Синтре. Вместе с тем инфляция в Штатах оказалась более устойчивой, чем ожидалось, что является аргументом в пользу дальнейшего повышения процентной ставки, сказал он. "Курс денежно-кредитной политики сейчас ограничительный, но, возможно, он еще не был достаточно ограничительным в течение достаточного времени", - добавил Пауэлл.
По мере приближения к целевому уровню ставки возрастают и риски, поэтому руководители ФРС решили не повышать ставку в июне, сказал глава Федрезерва, добавив, что большинство членов Федерального комитета по операциям на открытых рынках (FOMC) ждут двух и более повышений в дальнейшем. В ответ на вопрос о том, будет ли регулятор поднимать ставки на нескольких следующих заседаниях подряд, Пауэлл ответил, что это пока не решено - однако и не исключено. Замедление темпов подъема ставок в последнее время глава Федрезерва объяснил тем, что риски слишком жесткой и слишком мягкой ДКП постепенно становятся сбалансированными, хотя полный баланс пока не достигнут.
Глава ЕЦБ Кристин Лагард, выступавшая на том же мероприятии, заявила, что европейский центробанк, с высокой вероятностью, повысит ставку в июле, отметив при этом, что решения принимаются на каждом заседании отдельно и зависят от поступающих статданных. "Мы хотим удерживать ставки на высоком уровне до тех пор, пока не убедимся, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%", - сказала она.
Лагард также выразила надежду, что еврозоне удастся избежать рецессии в текущем году. В первом квартале 2023 года в еврозоне был зафиксирован нулевой рост, данных по второму кварталу пока нет, однако статданные, включая индекс менеджеров по закупкам (PMI) в промышленном секторе, вызывают тревогу. Во втором полугодии руководство ЕЦБ ожидает ускорения роста экономики и в целом прогнозирует увеличение ВВП на 0,9% в этом году.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли сказал, что его регулятор тоже внимательно отслеживает поступающие данные, включая информацию о рекордно низкой безработице, и принимает решения исходя из них. Он, как и его коллеги, не ждет рецессии в 2023 году. Более высокую, чем в большинстве других развитых экономиках, инфляцию Бейли отчасти объясняет состоянием британского рынка труда, где размер рабочей силы все еще не вернулся на доковидный уровень.
В четверг и пятницу рубль ускорил падение к доллару, евро и юаню. В четверг рубль падал с учетом завершившегося накануне налогового периода июня. Дополнительное давление на него оказали некоторые и корпоративные новости. Так, ритейлер "Магнит" накануне вечером уже после закрытия торгов в валютной секции Московской биржи сообщил, что увеличивает лимит выкупа акций у инвесторов-нерезидентов до 29,8%. Таким образом, компания готова выкупить до 30 млн 370 тыс. акций.
Ранее компания намеревалась выкупить до 10% акций у нерезидентов, чьи бумаги фактически заблокированы. Цена выкупа была установлена в соответствии с решением правкомиссии по иностранным инвестициям, она предполагала дисконт в 50% к рыночной стоимости актива, т.е. в 2215 рублей/акция. При увеличении лимита цена выкупа сохраняется.
В пятницу рубль продолжил сильное падение, помимо фактора последнего дня месяца и квартала давление на него продолжало оказывать решение "Магнита", а также заявления представителей российских властей.
Так, глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов заявил в пятницу, что профицит торгового баланса РФ по итогам 2023 года может не достичь показателя, заложенного в действующий - апрельский - вариант прогноза Банка России, это следствие развития ситуации как с импортом, так и с экспортом.
Опубликованный после предыдущего опорного заседания совета директоров Банка России прогноз основных макроэкономических показателей предусматривает, что профицит торгового баланса в 2023 году составит $117 млрд.
"То, что мы видим сейчас, говорит скорее о том, что торговый профицит может оказаться несколько меньше в силу того, что по импорту картина очень складывается позитивная", - сказал Тремасов на пресс-конференции в Новосибирске. По его словам, фактически импорт сейчас находится на докризисных уровнях, что является "яркой иллюстрацией" быстрой адаптации российской экономики к санкционным ограничениям.
"С экспортом, напротив, мы имеем нарастающее санкционное давление, и более того, мы видим ухудшающуюся конъюнктуру по многим сырьевым рынкам. Поэтому здесь вот эти разнонаправленные тенденции могут привести к тому, что торговый профицит окажется меньше", - отметил глава департамента ЦБ, напомнив, что уточненные оценки регулятор опубликует после назначенного на 21 июля совета директоров.
Текущее ослабление рубля определяется в первую очередь состоянием платежного баланса, рисков для финансовой стабильности Банк России в такой динамике не видит, но учтет ее, принимая решения по денежно-кредитной политике на очередном заседании 21 июля, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин.
"Курс у нас плавающий. Динамика курса определяется потоками платежного баланса. В первую очередь - тем, что происходит на стороне экспорта и на стороне импорта. Обращаем внимание, в последние месяцы цены на основные товары российского экспорта идут вниз, и мировые цены, даже не оглядываясь на те дисконты, которые применяются по отношению к мировым ценам на товары российского экспорта. И курс отражает это ухудшение во внешних условиях", - сказал Заботкин на пресс-конференции в Новосибирске в пятницу.
"Рисков для финстабильности мы не видим, но, безусловно, динамика курса будет учтена на следующем заседании совета директоров по ключевой ставке в части уточнения влияния обменного курса на динамику инфляции в этом году", - заявил Заботкин, курирующий ДКП.
По итогам прошедшей недели Центробанк повысил официальные курсы доллара и евро. За неделю доллар укрепился на 4,3051 рубля, до 88,3844 рубля, курс евро вырос на 4,5262 рубля, до 96,0195 рубля.
Средневзвешенный курс доллара с расчетами "сегодня" увеличился на Московской бирже за прошлую неделю на 4,3404 рубля, подорожав до 88,4507 руб./$1; курс с расчетами "завтра" вырос на 4,4348 рубля, до 88,6164 руб./$1. Объем торгов долларом за неделю составил $7,8 млрд.
Средневзвешенный курс единой европейской валюты с расчетами "сегодня" поднялся на 4,3963 рубля, до 95,8337 руб./EUR1; курс с расчетами "завтра" увеличился на 4,6808 рубля, подорожав до 96,2918 руб./EUR1. Недельный объем торгов евро на Московской бирже равнялся EUR3,3 млрд.
Банк России во вторник, 27 июня, провел традиционный недельный депозитный аукцион, в ходе которого банки разместили в ЦБ РФ 1,747 трлн рублей (при лимите 1,78 трлн рублей и спросе 1,747 трлн рублей) в среднем по ставке 7,28% годовых. На предыдущем недельном депозитном аукционе, состоявшемся 20 июня, банки разместили 1,83 трлн рублей (при лимите 1,83 трлн рублей и спросе 2 трлн 461,2 млрд рублей) в среднем по ставке 7,32% годовых.
Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России вырос за прошедшую неделю на 300 млрд рублей и по состоянию на 30 июня составил 6,9 трлн рублей.
Ставки на рынке краткосрочных и среднесрочных (1-6 месяцев) рублевых межбанковских кредитов преимущественно выросли за неделю. Исключение составила ставка MosPrime Rate по кредитам на 6 месяцев, которая опустилась на 4 базисных пункта (б.п.) - до 8,49% годовых. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" поднялась на 15 б.п. - до 7,6% годовых, ставка MosPrime Rate по кредитам на семидневный срок увеличилась на 7 б.п. - до 7,71% годовых. Ставки на сроки 1 и 3 месяца повысились на 1 б.п. - до 7,9% и 8,35% годовых.
Эб вч
