Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
На данном этапе, в 2023 году, меня удивили несколько вещей.
Два, Overstock.com приобрел веб-сайт Bed Bath & Beyond и изменит свое название на Bed Bath & Beyond. Лично я бы никогда не хотел, чтобы меня ассоциировали с неудачей и плохими настроениями, но здесь Overstock идет ва—банк и на то, и на другое.
Я желаю тамошней команде успехов в попытках походить в шкуре зомби.
И, наконец, я — вместе с инвесторами, с которыми я общался, — был удивлен показателями большинства ресторанных акций. Это касается всех - от заведений быстрого питания, таких как McDonald's, до закусочных в стиле владельца Olive Garden Дардена.
В этом году все, кроме кухонной раковины, было выставлено на продажу ресторанными компаниями и их акциями.
Наметилось замедление роста ВВП, что обычно не приводит к высоким финансовым результатам ресторанов. Растущие цены на меню заставляют потребителей дважды подумать о семейном ужине за городом.
Более высокая средняя почасовая заработная плата официантов, официантшек и подсобного персонала негативно сказывается на прибыли. Инфляция ударила по всем.
И, конечно, гораздо более высокие процентные ставки приводят к тому, что оплата кредитной картой 10 заказов пиццы в Papa John's после детской спортивной игры становится еще одним дорогостоящим фактором.
Даже увлечение акциями с искусственным интеллектом, которые высасывают инвестиционные доллары из других секторов рынка, можно рассматривать как встречный ветер.
Тем не менее, мы здесь, и акции большинства ресторанов за год показали неплохие результаты. Продажи в ресторанах, по данным Бюро переписи населения, в последние месяцы имели тенденцию к росту. Как вы можете видеть в нашей замечательной инфографике, продажи в магазинах большинства крупных сетевых ресторанов выросли в первом квартале по сравнению с четвертым кварталом 2022 года.
Например, в McDonald's в первом квартале наблюдался рост продаж на фоне более высоких цен в меню и количества гостей.
Выигрышный рецепт.
Опытный ресторанный аналитик Данило Гарджуло из Bernstein говорит мне, что есть по крайней мере три причины, объясняющие колебания цен на акции и финансовую устойчивость:
"Рестораны - это доступная роскошь: даже если кошельки потребителей более стеснены, типичное сокращение расходов происходит в первую очередь на товары длительного пользования и крупные билеты; сокращение расходов в ресторанах - последнее средство.
Уровень безработицы по-прежнему остается низким. Наибольшее негативное влияние на спрос в ресторанах оказывает сокращение располагаемого дохода и рост уровня безработицы. Потребительские настроения и перспективы на будущее имеют значение, но лишь незначительное. Сегодня мы по-прежнему наслаждаемся высоким уровнем занятости в Соединенных Штатах, что благоприятствует спросу ресторанов.
Цены в ресторанах выросли меньше, чем в продуктовых магазинах. Относительный рост цен на продукты питания дома (т.е. бакалейные товары) по сравнению с продуктами питания вне дома (рестораны) в очередной раз благоприятствовал спросу ресторанов, учитывая, что ценовые меры, принимаемые ресторанами, были значительно более умеренными по сравнению с повышением цен в среднем продуктовом магазине."
Еще один ингредиент (и тот, который мог бы использовать глава ФРС Джей Пауэлл) - это инфляция, которая, наконец, замедляется.
"Есть возможность снизить инфляцию / уменьшить маржинальное давление", - говорит мне ресторанный аналитик Bank of America Сара Сенаторе о желании владеть ресторанными акциями в 2023 году
Так могут ли эти акции продолжать приносить неожиданный доход?
Возможно, но встречный ветер во втором тайме будет почти таким же сильным, как и в первом, говорят профессионалы. Главным из них является потенциальное очередное замедление экономического роста и еще два повышения процентных ставок ФРС.
"Группа подходит к любому потенциальному замедлению в гораздо лучшей форме, чем, возможно, к любой предшествующей рецессии в США", - заметил мне один давний ресторанный аналитик.
Несколько обнадеживающе.
Профессионалы считают, что лучше всего оставаться с лучшими в своем роде именами, а не делать ставку на истории с переворотом.
"Мы верим, что пальчики оближешь! Brands и Wendy's продолжат демонстрировать положительную динамику во второй половине года, но мы ожидаем, что Chipotle и Darden обеспечат наибольшую прибыль, поскольку они напрямую управляют своими магазинами и могут извлечь выгоду из более умеренной товарной инфляции", - говорит Гарджуло из Bernstein.
Обдумай это.
Брайан Соззи - исполнительный редактор Yahoo Finance. Следите за Sozzi в Twitter @BrianSozzi и в LinkedIn. Советы по сделкам, слияниям, ситуациям с активистами или чему-то еще? Электронная почта brian.sozzi@yahoofinance.com
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
