(Bloomberg) -- Воодушевленная реакцией на свой первый за два года выпуск облигаций, Petroleo Brasileiro SA рассматривает возможность выпуска большего объема долговых обязательств в этом году и готова покупать активы после того, как потратила большую часть последнего десятилетия на продажу нефтеперерабатывающих заводов и блоков для разведки нефти.
Сильная генерация денежных средств в сочетании с низкими издержками производства ставит бразильского государственного нефтяного гиганта в удобное положение, сказал в интервью финансовый директор Серхио Каэтано Лейте, добавив, что компании пора “сделать больший шаг”.
“У Petrobras была программа отчуждения активов”, - сказал он. “Теперь компания перешла на другую сторону стола”.
По словам Лейте, новый интерес к слияниям и поглощениям не означает, что компания пойдет на эмиссию ценных бумаг для финансирования приобретений или увеличения инвестиций. По его словам, последующие выпуски облигаций будут способствовать улучшению долгового профиля компании.
Валовой долг Petrobras в первом квартале снизился до самого низкого уровня с 2010 года и составил 53,3 миллиарда долларов. Это близко к нижней границе диапазона от 50 до 65 миллиардов долларов, установленного в пятилетнем стратегическом плане, который, по словам нового финансового директора, он считает целесообразным.
“Идея не в том, чтобы загонять Petrobras в долги”, - сказал он, чтобы развеять опасения по поводу рентабельности и скорости инвестиций в проекты перехода к энергетике. По мнению Лейте, инвестиции или слияния и поглощения должны иметь свою собственную структуру финансирования.
Лейте вступил в должность в марте в составе нового исполнительного совета, назначенного главным исполнительным директором Жан-Полем Пратесом, который пообещал прекратить “иррациональные” продажи активов и заявил, что Petrobras следует рассмотреть возможность увеличения своей доли в petrochemicals Braskem.
“Если нам нужно быть агрессивными, мы должны задолжать немного больше — 55 миллиардов долларов было бы неплохо”, - сказал Лейте, подчеркнув, что нестабильный экономический и геополитический сценарий в мире требует осторожности.
В то время как долговые показатели Petrobras могут немного снизиться, компания по-прежнему стремится снизить стоимость капитала, частично путем досрочного погашения своего более дорогого долга, сказал Лейте в преддверии визита иностранных инвесторов, в том числе в Лондон, на этой неделе. Согласно нормативным документам, взвешенная стоимость долга фирмы выросла до 6,5% в конце первого квартала по сравнению с 5,9% в 2020 году.
На прошлой неделе компания продала свою первую за два года сделку с облигациями эталонного размера, деноминированными в долларах, и спрос подсказывал, что дополнительные сделки могут быть жизнеспособными, сказал Лейте.
По словам финансового директора, организаторы долговых обязательств Petrobras собрали целых 6,3 миллиарда долларов потенциальных заказов от 386 инвесторов, когда предварительно обсуждались 10-летние облигации с доходностью около 7,25%. Это позволило Petrobras снизить предлагаемую процентную ставку и разместить облигации на сумму 1,25 миллиарда долларов с погашением в 2033 году 26 июня с доходностью 6,625% более чем у 327 инвесторов.
“Пришло время опустить ноги в воду и посмотреть, какая там температура”, - сказал он. “Принятие было хорошим, что побуждает нас продолжать изучать долговые рынки. Petrobras возвращается в игру”.
Хотя доходность по последним облигациям фирмы выше средневзвешенной ставки, согласно данным, собранным Bloomberg, есть несколько сделок в долларах США, которые сначала оценивались на более дорогих условиях. Например, у фирмы есть облигации на сумму более 710 миллионов долларов с погашением в 2027 году под 7,375% годовых, которые первоначально были оценены по номиналу. Ценные бумаги котируются примерно по 104 цента за доллар.
“С помощью этого ресурса мы улучшим профиль, выплачивая долги с более высокой ставкой”, - сказал Лейте, не раскрывая конкретных ценных бумаг, которые могут быть включены в сделку, которая может произойти позже в этом году.
Финансовый директор ожидает, что инвесторы будут более оптимистично относиться к Бразилии в краткосрочной перспективе. Переговоры с банкирами наводят на мысль, что бухгалтерский скандал, из-за которого был свергнут бразильский ритейлер Americanas SA, был ограничен этим сегментом, сказал Лейте. “Они думали, что это будет пороховой запал, но это была всего лишь спичка”.
©2023 Bloomberg L.P.
