Авторы: Кевин Бакленд и Анкур Банерджи
ТОКИО (Рейтер) - Попутный ветер для японских акций усиливается, поскольку крупные иностранные фонды, которые десятилетиями избегали рынка, начинают залезать в карманы достаточно глубоко, чтобы вернуть Nikkei к его пику 1989 года.
Их деньги были в стороне, в то время как Nikkei 225 вырос на 27% в первой половине года, поскольку менеджеры сохраняли привычные значения для Японии ниже контрольных показателей - параметры, которые не менялись годами, в то время как индекс акций разочаровал.
Лучшие результаты первого полугодия за десятилетие, корпоративные реформы и продолжающаяся сверхмягкая денежно-кредитная политика, поддерживающая восстановление экономики, привели к изменению менталитета.
Исследовательское подразделение BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами, изменило свой взгляд на японские акции с пониженного на нейтральный.
"Мы ищем больше свидетельств корпоративной реформы, чтобы поддержать энтузиазм по поводу ее фондовых рынков, который охватил иностранных инвесторов в этом году", - написали аналитики BlackRock Investment Institute в своем отчете о перспективах на середину года на прошлой неделе.
Смена BlackRock может стать следующим шагом в истории Nikkei и открыть шлюзы для других инвесторов с глубокими карманами, которые присоединятся к этому импульсу.
Nomura Securities ожидает, что другие вскоре последуют ее примеру. Крупнейшая брокерская компания Японии оценивает потенциальный приток средств от иностранных долгосрочных инвесторов примерно в 10 трлн иен (70 млрд долларов), поскольку они перебалансируют портфели в ходе массового перехода к нейтральным весам.
По словам Номуры, этой суммы было бы достаточно, чтобы поднять Nikkei на 5000 пунктов. Это позволило бы индексу, который закрылся в среду на отметке 33 338,70 пункта, приблизиться к пику 1989 года в 38 957,44 пункта в эпоху японского пузыря, когда цены на активы были сильно завышены.
"Дело не в том, что мы уже стали свидетелями завершения довольно агрессивных инвестиций оффшорных инвесторов на фондовых рынках Японии", - сказал главный стратег Nomura по акциям в Японии Юноске Икеда.
"Хотя мы наблюдаем некоторое временное ослабление, приток средств продолжится".
НА ЛУНУ
"Я не думаю, что Nikkei вернется к старому диапазону между 25 000-30 000", - сказал управляющий японским пенсионным фондом, пожелавший остаться неназванным, поскольку он не уполномочен общаться со СМИ.
Управляющий фондом сказал, что 39 000 "это не просто мечта. Это достижимо. Это не снимок с Луны."
Арчи Сиганер, портфельный менеджер T. Rowe Price, сказал, что его фирма направляет запросы об инвестициях в Японию от клиентов или регионов, которые никогда не интересовались Японией в прошлом.
"В Японию поступает много липких денег", - сказал он. "У многих людей всегда был недостаточный вес", а низкие показатели и негативные настроения, связанные с рынками Китая в этом году, побудили глобальных инвесторов обратить внимание на что-то другое.
"Япония была привлекательной в течение довольно долгого времени, но у вас всегда были другие рынки, которые были более привлекательными или не менее привлекательными в равной степени, и Китай был одним из них", - сказал Сиганер.
"Сейчас многие владельцы активов решили просто больше не инвестировать в Китай, и это сделало Японию лидером в Азии".
Несмотря на то, что инвестор-миллиардер Уоррен Баффет попал в заголовки газет благодаря своим покупкам акций в Японии, значительный приток средств был связан с так называемыми быстрыми деньгами за рубежом, такими как алгоритмические трейдеры или хедж-фонды, инвестирующие на заемные деньги.
19 июня индекс Nikkei взлетел до 33 772,89, достигнув самого высокого уровня за 33 года, но к концу месяца столкнулся с резким откатом, поскольку краткосрочные инвесторы зафиксировали прибыль.
Зарубежные инвесторы были чистыми покупателями японских акций каждую неделю с конца марта, приобретая акции на общую сумму 9,9 трлн иен, но за неделю до 24 июня было продано чистых 543,8 млрд иен, показали данные.
Тем не менее, многие аналитики и инвесторы считают снижение здоровым и необходимым восстановлением перед следующим этапом роста, при этом 35 000 часто рекламируются в качестве цели на этот год, поскольку более медлительные иностранные инвесторы начинают покупать в больших размерах.
"Происходящие изменения очевидны", - сказал Викас Першад, портфельный менеджер по азиатским акциям в M&G Investments.
"Мы находимся на ранних стадиях долгосрочного роста японского фондового рынка. Впереди нас ждут новые вершины".
(1 доллар = 144,6200 иен)
(Репортаж Кевина Бакленда в Токио и Анкура Банерджи в Сингапуре; Дополнительный репортаж Джунко Фудзиты; Редактирование Жаклин Вонг)
