Запрет Netflix на обмен паролями (NFLX) может стать причиной семейных ссор из-за счета за потоковое вещание. Но пока это оказывает некоторое положительное влияние на акции.
Поздно вечером во вторник Goldman Sachs присоединился к растущему списку фирм с Уолл-стрит, которые считают, что усовершенствования паролей потокового гиганта делают акции более привлекательной покупкой. Спорные меры Netflix по разглашению паролей обрушились на США в мае.
"Руководство NFLX реализовало свою инициативу по обмену паролями, превзойдя наши предыдущие предположения, восстановило динамику создания контента таким образом, что устранило любые препятствия для роста после пандемии, а общая конкуренция в отрасли стала более сдержанной (особенно со стороны традиционных медиа-компаний) за последние шесть месяцев", - аналитик Goldman Sachs Эрик Шеридан написал в записке поздно вечером во вторник.
Шеридан повысил котировки акций с "Продаваемых" до "нейтральных" и повысил свою целевую цену с 230 до 400 долларов. Шеридан повысил рейтинг продаж Netflix в июне 2022 года, предвидя "серию встречных ветров", включая нормализацию подписчиков после пандемии.
Но в прошлом году Netflix создал уровень рекламы, который привлек 5 миллионов активных пользователей ежемесячно, а совсем недавно он привлек новые подписки в США после ограничения обмена паролями.
На фоне этих изменений акции Netflix резко выросли. Акции выросли примерно на 135% с тех пор, как Goldman Sachs опубликовал рейтинг продаж в прошлом году, согласно Шеридану.
Акции Netflix прибавили к этому годовому приросту в среду, поднявшись более чем на 2% на ранних утренних торгах.
Как отслеживает Alexandra Canal из Yahoo Finance, по меньшей мере четыре другие фирмы с Уолл-стрит повысили свои целевые цены на Netflix за последние несколько недель, что привело к публикации прибыли Netflix за второй квартал, которая ожидается 19 июля.
"Мы все чаще рассматриваем жесткие меры NFLX в отношении обмена паролями и возможность AVOD (рекламное видео по запросу) как неразрывно связанные", - написала аналитик Bank of America Джессика Рейф Эрлих в записке для клиентов от 13 июня. "При цене в 6,99 доллара уровень с поддержкой рекламы предоставляет привлекательный недорогой вариант для "заемщиков", которые все еще хотят получить доступ к сервису Netflix. На наш взгляд, более широкие меры по борьбе с общим доступом к паролям будут способствовать повышению уровня поддержки рекламы в NFLX ".
Шеридан отмечает, что "ключевая дискуссия" по поводу Netflix заключалась в том, сможет ли она охватить примерно 100 миллионов домохозяйств, которые пользовались Netflix посредством обмена паролями.
Goldman Sachs разработал сценарий, при котором Netflix конвертирует 40 миллионов пользователей паролей в дополнительных пользователей по цене 7,99 доллара в месяц к концу 2023 года, а 30 миллионов пользователей переходят на собственную подписку с поддержкой рекламы (которая приносит средний доход в размере 15 долларов в месяц на одного пользователя, по данным Goldman Sachs).
По этим оценкам, Goldman Sachs прогнозирует, что выручка Netflix увеличится с 31,62 миллиарда долларов в 2022 году примерно до 49 миллиардов долларов в 2025 году.
"Лучшее, чем ожидалось, выполнение инициативы платного обмена может привести к значительному росту ARPU и, в конечном счете, к увеличению выручки и операционной маржи", - написал Шеридан. "И наоборот, если платный доступ приводит к резкому росту оттока и / или понижению рейтинга до более дешевых уровней, наши операционные предположения могут быть завышены".
Джош - репортер Yahoo Finance.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
