(Bloomberg) -- Уровень потребительской инфляции в Китае в июне остался на прежнем уровне, в то время как отпускные цены продолжили падать, усиливая опасения по поводу рисков дефляции и усиливая спекуляции о потенциальных экономических стимулах.
Индекс потребительских цен не изменился в прошлом месяце по сравнению с предыдущим годом — самый слабый показатель с момента падения цен в феврале 2021 года, согласно данным, опубликованным Национальным бюро статистики в понедельник.
Базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, замедлилась до 0,4% с 0,6%. Цены производителей упали на 5,4% по сравнению с предыдущим годом, быстрее, чем падение в мае, и самыми глубокими темпами с декабря 2015 года.
“Риск дефляции очень реален”, - сказал Чжан Чживэй, главный экономист Pinpoint Asset Management Ltd.
Оба показателя свидетельствуют о том, что восстановление экономики ослабевает, а опасения по поводу дефляции оказывают давление на доверие. Это, вероятно, вызовет больше спекуляций о том, какие потенциальные стимулы могут быть задействованы для укрепления экономики.
“Сегодняшние данные, безусловно, свидетельствуют в пользу дальнейшего смягчения политики, что политики уже делают, но только взвешенным образом”, - сказала Мишель Лам, экономист по Большому Китаю в Societe Generale SA.
Производители уже потратили месяцы на борьбу с более низкими ценами на сырьевые товары и слабым спросом внутри страны и за рубежом. Если потребители и предприятия продолжат воздерживаться от расходов или инвестиций в надежде на снижение цен, это может привести к самореализующейся спирали снижения цен.
Индекс Hang Seng China Enterprises вырос в понедельник на целых 2,4% благодаря акциям технологических компаний, поскольку инвесторы ожидают нормализации нормативно-правовой базы страны.
Индекс акций материковой части Китая CSI 300 вырос на целых 1% после трехнедельного падения. Оффшорный юань сократил прирост на целых 0,2% после выхода данных по инфляции.
Основным фактором, сдерживающим потребительские цены в прошлом месяце, были цены на свинину. Стоимость мяса — основного продукта питания китайцев — в июне упала на 7,2% по сравнению с предыдущим годом. Это было больше, чем майское снижение на 3,2%.
Правительство пытается снизить цены на свинину, заявив на прошлой неделе, что оно будет закупать больше свинины для государственных резервов, чтобы повысить спрос.
Дефляция цен производителей была вызвана продолжительным падением мировых цен на сырьевые товары. В своем заявлении статистик NBS Дон Лицзюань сослался на продолжающееся падение цен на нефть и уголь, а также на высокую базу по сравнению с прошлым годом.
Что говорит Bloomberg Economics ...
“Нулевая инфляция потребительских цен и более глубокое падение цен производителей в июне свидетельствуют о том, что восстановление Китая после covid еще больше замедлилось. Ослабление динамики цен является признаком слабого спроса, который омрачает перспективы роста. Потребность в дополнительных стимулирующих мерах со стороны Народного банка Китая растет”.
— Дэвид Ку, экономист
Полный отчет читайте здесь.
Несмотря на все больше призывов к Пекину принять меры по поддержке экономики, большинство мер до сих пор были ограниченными по масштабам. Центральный банк в прошлом месяце снизил ключевую процентную ставку на небольшую величину, а правительство продлило налоговые льготы для покупателей электромобилей.
Премьер-министр Ли Цян говорил на прошлой неделе с некоторыми китайскими экономистами о потенциальной помощи, хотя он подчеркнул, что политика будет “целенаправленной, всеобъемлющей и хорошо скоординированной”, что усиливает ожидания того, что стимулирование не будет массовым по масштабам. Один ограничивающий фактор: высокое долговое бремя местных органов власти, которые традиционно были ответственны за стимулирование роста за счет увеличения расходов.
-- При содействии Юцзин Лю, Тан Хви Энн, Чжу Лин и Ишики Мукерджи.
(Обновляется с более подробной информацией.)
©2023 Bloomberg L.P.
