Москва. 10 июля. ИНТЕРФАКС - Скидка в цене российского сорта Urals к эталонному Brent в конце лета может еще снизиться из-за планов крупнейших производителей по сокращению поставок сырья, считают аналитики "Ренессанс Капитал".
"Несмотря на сохраняющуюся геополитическую напряженность, дисконт российской нефти против North Sea dated/Brent продолжает снижаться в июле. Так, дисконт Urals на базисе FOB, сократившись почти в 2 раза с января, в первую неделю июля опустился до самого низкого значение с февраля 2022 года; дисконт марки ВСТО (FOB) к Brent также сократился", - отмечает руководитель отдела аналитики ресурсных секторов Борис Синицын.
По мнению экспертов, нормализация фрахта лишь частично объясняет сужение дисконтов, а большую роль сыграли сокращение добычи нефти и рост цен Саудовской Аравии при благоприятном спросе на российскую нефть. "Учитывая, что фрахт в Азии на условиях FOB - DAP за этот период практически не изменился, мы считаем, что большая часть сокращения скидок отражает так называемую геополитическую скидку на российскую нефть на фоне устойчивого спроса", - полагают он. Дополнительную поддержку мог оказать тот факт, что Saudi Aramco повысила надбавки к цене реализации по сравнению с региональными ориентирами для Европы и США - +$2,6 за баррель в июле по сравнению с февралем.
Объявленное Россией сокращение экспорта и добровольное сокращение производства в Саудовской Аравии могут привести к сокращению морских поставок нефти более чем на 2,2 млн б/с в августе по сравнению со средним показателем за 2022 год, отмечают аналитики. "Мы ожидаем дальнейшее сужение дисконтов на российскую нефть в июле-августе после объявлений о сокращении поставок нефти в августе Россией, Саудовской Аравией и Алжиром, а также в связи с дополнительным ростом цен реализации Саудовской Аравии, уже объявленных на август", - уточняет Синицын.
"Благодаря более низким дисконтам, а также более слабому курсу рубля, чем мы закладывали в модели, EBITDA нефтедобывающих компаний может оказаться на 10-15% выше наших текущих прогнозов на третий квартал 2023 года", - продолжает он. "Акции нефтедобывающих компаний ("ЛУКОЙЛ", "Роснефть", "Татнефть", "Сургутнефтегаз", "Газпром нефть") и "Транснефти" выросли на 26,5% в среднем за последние 3 месяца, опередив индекс MOEX (на 12 п.п.). Мы считаем, что сокращение дисконта российской нефти и ожидаемый нами рост мировых цен на нефть, а также предстоящая финансовая отчетность за 2кв/1П23 могут поспособствовать дальнейшей опережающей динамике акций этих компаний", - добавил аналитик.
По данным министерства финансов РФ, средняя цена нефти марки Urals в январе-июне 2023 года сложилась в размере $52,17/б, снизившись по сравнению с тем же периодом прошлого года ($84,09) в 1,6 раза. В июне наблюдалось почти аналогичное падение цены - в 1,58 раза, до $55,28/б ($87,25 годом ранее). Средняя цена на нефть North Sea Dated (Brent), в июне составляла около $74,71/б. Таким образом, дисконт Urals к бенчмарку составил порядка 26,01%.
Согласно информации агентства Argus, с которой ранее ознакомился "Интерфакс", котировка Urals NWE CIF Rotterdam в июне (с 1 по 29 июня) достигла $54,18 за баррель (скидка к Brent - $20,5/б против $23,5/б в мае), Urals Med Aframax CIF Augusta - $56,57/б (скидка к Brent - $18,15/б по сравнению с $20,5 в мае). Эти котировки после введения эмбарго ЕС на покупку российской нефти являются расчетными к ценам, формирующимся в российских портах (FOB). Так, в июне нефть Urals в порту Приморск продавалась по $51,7/б (дисконт к Brent - $23/б) по сравнению с $49,5/б в мае (дисконт к Brent - $26/б), в порту Новороссийск - по $52,49/б против почти $50,5 в мае (скидка снизилась до $22,2 в июне по сравнению с почти $25/б в мае).
Argus с февраля начал формирование котировки российской нефти в индийских портах: Urals DAP West Coast India почти не изменилась к маю и составила $63,96/б, при этом дисконты к Brent сложились на уровне $10,76/б в июне и $11,64/б в мае. Котировка ESPO blend FOB в порту Козьмино в июне чуть снизилась и составила $65,15/б против $65,44/б месяцем ранее, дисконт также почти не изменился и равнялся в июне $8,89/б.
От фф
