Акции Cava (КАВА) выросли почти на 9% в начале торгов, составив более 43 долларов за акцию, поскольку Уолл-стрит объявила о своем первоначальном освещении новой публичной сети средиземноморских ресторанов быстрого питания.
По состоянию на утро понедельника на улице зафиксировано шесть покупок, три удержания и ноль продаж. Это произошло почти через месяц после публичного дебюта компании на Нью-Йоркской фондовой бирже 15 июня, где в первый день торгов она взлетела до 43,30 доллара, доведя свою оценку до 4,8 миллиарда долларов после того, как накануне вечером она была оценена в 22 доллара за акцию.
Как компания достигла такой оценки и как она соотносится со своими аналогами? Вот что хочет сказать Уолл-стрит.
"Явный лидер в средиземноморском фаст-кэжуале", каким Chipotle был для мексиканцев
Джеффрис и Стифел оба инициировали покрытие с рейтингом покупки и целевой ценой в 48 долларов.
В записке для клиентов Стифел сказал, что оценка акций в 4,8 миллиарда долларов может быть оправдана их годовым объемом продаж и возможностью роста, в дополнение к "потенциалу устойчивого операционного роста, который может привести к пересмотру в сторону повышения краткосрочных оценок и долгосрочного потенциала прибыли".
Джеффрис также совершенствует "привлекательную" взлетно-посадочную полосу компании, называя ее "масштабируемой моделью".
"Мы рассматриваем следующий этап роста как один из лучших в своем классе, основанный на преобразующем приобретении Zoes в 2018 году и использующий теперь уже национальное присутствие на фоне значимой возможности "белого пространства" для реализации своего надежного долгосрочного алгоритма", - говорится в примечании.
Cava приобрела средиземноморскую сеть ресторанов быстрого питания Zoes Kitchen за 300 миллионов долларов еще в августе 2018 года и успешно переоборудовала 145 заведений Zoes Kitchen с планами открыть еще восемь переоборудованных Zoes (остальные заведения) в этом году.
Джеффрис заявил, что, по его мнению, общий объем адресуемого рынка Cava может сравниться с рынком конкурирующей сети Chipotle (CMG).
"В отличие от скептицизма по поводу Fast Casual Mexican во время IPO CMG в 2006 году, мы ожидаем, что Mediterranean со временем зарекомендует себя с успехом и мобильностью в CAVA, первой точке тестирования, и считаем, что сценарий "голубого неба" в конечном итоге может быть близок к сценарию CMG в Северной Америке, где TAM составляет 7000 единицы измерения."
Stifel сказал, что его целевая цена "предполагает, что CAVA пойдет по тому же пути, что и Chipotle, когда она была сопоставимого размера".
Бэрд и Уильям Блэр начали свое освещение с более высоких рейтингов.
Шарон Закфиа из William Blair сказала, что Cava является "явным лидером в средиземноморском фаст-кэжуале".
В своей записке для клиентов она отметила, что Cava обладает "привлекательной модульной экономикой с достаточным количеством свободного пространства". Фирма видит потенциал по меньшей мере в 1200 локациях внутри страны, а также потенциал цифрового привода для увеличения среднего удельного объема продаж (AUV) на 10-15%.
По состоянию на 16 апреля в стране насчитывается 263 ресторана кавы, и компания нацелена на выручку в размере 2,3 миллиона долларов. Ожидается, что в 2024 году половина новых магазинов CAVA будут оснащены системой drive-thrus.
Фирма также ожидает, что CAVA достигнет 20-процентного роста выручки и быстрого роста EBITDA.
"Мы ожидаем, что итоговая прибыльность и переход к положительному свободному денежному потоку к 2026 году, при этом доходы от IPO обеспечат достаточное финансирование для роста в промежуточный период, и видим потенциал для того, чтобы CAVA получила более 2,5 миллиардов долларов выручки и примерно 400 миллионов долларов скорректированной EBITDA к 2032 году на уровне примерно 1000 местоположения."
JPMorgan и Piper Sandler начали свое освещение с рейтингов с избыточным весом.
В записке для клиентов JPMorgan, у которого целевая цена составляет 45 долларов, говорится: "Учитывая привлекательную цену за единицу товара и уже лидирующую маржу в магазинах-аналогах, в сочетании с высокой узнаваемостью это позволит увеличить как выручку, так и прибыль от продаж".
JPMorgan полагает, что к 2037 году у него будет 2000 магазинов с выручкой в 3,3 миллиона долларов и 25%-ной маржой магазина. Он также ожидает, что к 2031 году компания откроет 1000 магазинов, на год раньше, чем планировала компания.
JPMorgan также считает, что "конечный рынок КАВЫ велик". В компании заявили: "Многие чаши этого бренда стоят от 11 до 17 долларов, что, вероятно, ограничит потенциальную высокую посещаемость групп с низким доходом, но мы считаем, что бренд имеет устойчивую привлекательность для очень широкой клиентской базы, по крайней мере, для случайного использования". Примерно 60% клиентов имеют годовой доход менее 100 000 долларов.
Это только первый пример ресторанов, которые станут общедоступными.
Кава первой сделала решительный шаг в своем публичном дебюте, затем 28 июня состоялся публичный дебют корейской концепции барбекю GEN Restaurant Group (GENK).
Другие компании, которые, как ожидается, станут публичными в этом году, включают Panera Brands, владеющую Caribou Coffee, Panera Bread и Einstein Bros Bagels, а также бразильский стейк-хаус Fogo de Chão.
—
Брук Дипалма - репортер Yahoo Finance. Следите за ней в Twitter по адресу @BrookeDiPalma или напишите ей по адресу bdipalma@yahoofinance.com .
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
