(Bloomberg) -- Крупнейшие технологические компании Америки стали слишком крупными даже для фондового индекса, отслеживающего крупнейшие технологические компании Америки.
Теперь надзиратель бенчмарка предпринимает действия, чтобы ограничить их влияние.
Кажущийся неудержимым рост таких крупных компаний, как Apple Inc. и Microsoft Corp., означает, что они превысили верхний предел, установленный для акций в Nasdaq 100. В результате Nasdaq Inc. объявила, что будет проведена “специальная перебалансировка” для перераспределения участников.
Поставщик индекса заявляет, что корректировка от 24 июля “устранит чрезмерную концентрацию в индексе путем перераспределения весов”, согласно заявлению фирмы в пятницу, более подробная информация будет представлена позднее на этой неделе.
Экстраординарные действия Nasdaq являются результатом непрекращающегося ралли, на долю которого пришелся почти весь рост рынка в целом в 2023 году. Подпитываемая оптимизмом по поводу искусственного интеллекта, производительность с наддувом вызвала жаркие дебаты на Уолл-стрит о том, продлится ли этот стремительный рост.
Это “хорошо, поскольку снижает риск концентрации со стороны этих игроков”, - сказал Тодд Сон, управляющий директор по ETF и технической стратегии Strategas Securities. “С другой стороны, это увеличивает нагрузку на остальную часть индекса — то, что мне нравится называть ”скамейкой запасных", — чтобы продолжать совершенствоваться и укрепляться".
Хотя подробностей об этом действии немного, в документе на веб-сайте Nasdaq говорится, что при определенных обстоятельствах может быть вызвана специальная перебалансировка, когда доля, представленная крупнейшими участниками индекса, превышает установленный порог. В одном сценарии, говорится в документе, весовые коэффициенты могут быть снижены, если совокупное влияние крупнейших компаний — тех, на долю которых приходится 4,5% или более от показателя, — составит более 48%.
Данные, собранные Bloomberg, показывают, что так было 3 июля, когда шесть компаний — Microsoft, Apple, Alphabet Inc., Nvidia Corp., Amazon.com Inc. и Tesla Inc. — их совокупный вес достиг 50,9%. В методологическом документе Nasdaq говорится, что может быть проведена перебалансировка, чтобы снизить влияние группы до 40%.
Все акции этой группы упали в понедельник, при этом акции Microsoft и Amazon упали более чем на 2%. Традиционная версия индекса Nasdaq 100 практически не изменилась по состоянию на 14:30 по Нью-Йорку. Напротив, показатель, который исключает смещение рыночной капитализации, вырос на 1,7%, что является резким изменением по сравнению с предыдущими шестью месяцами, когда он снизился на 18 процентных пунктов.
“Megacap tech сегодня демонстрирует низкие результаты в связи с объявлением о перебалансировке”, - сказал Алон Розин, глава отдела институциональных деривативов на акции Oppenheimer & Co. “Все они относительно обанкротились, поскольку мы наблюдаем перераспределение денег в других местах”.
В то время как влияние крупнейших фирм будет урезано, а фондам, отслеживающим индексы, таким как Invesco QQQ Trust (тикер QQQ), потребуется скорректировать активы, перестановки сами по себе вряд ли приведут к глубоким изменениям в показателях Nasdaq в будущем. Apple, Microsoft и Amazon по-прежнему будут занимать лидирующие позиции в рейтинге, соответствующем их 13-значным рыночным значениям, с коэффициентами, аналогичными тем, на которых они находились в разное время в прошлом году.
“В идеале влияние задней половины QQQ должно возрасти”, - сказал Сон из Strategas. “Но я не думаю, что это будет что-то серьезное в течение дня или двух”.
-- При содействии Сэма Поттера.
©2023 Bloomberg L.P.
