Москва. 11 июля. ИНТЕРФАКС - "БКС Мир инвестиций" понизил прогнозную стоимость акций "Полюса" с 15000 рублей до 14000 рублей за штуку, сообщается в обзоре инвесткомпании.
Кроме того, рекомендация для этих бумаг была снижена с "покупать" до "держать".
Ранее стало известно, что совет директоров "Полюса" одобрил программу приобретения до 40 млн 802 тыс. 741 обыкновенной акции (29,99% акций). Цена бумаг в рамках программы приобретения составляет 14 тыс. 200 рублей за одну акцию (премия около 33% к цене на конец дня 7 июля). Цена будет выплачена в рублях. Исходя из цены выкупа и максимального его объема, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей.
В buyback могут участвовать все акционеры, вне зависимости от размера пакета акций, при этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления, поясняла компания. Датой отсечки владения акциями будет считаться 7 июля 2023 года; то есть инвесторы, купившие акции позже, не смогут подать заявки.
"Право очередности и непрозрачность планов крупных акционеров несут риски для миноритариев, поскольку предполагают, что крупные акционеры (Фонд поддержки исламских организаций и "Группа Акрополь" - прим. ИФ) могут участвовать в выкупе акций", - отмечают аналитики. "При этом мы сомневаемся, что они оба или кто-то из них примет участие в buyback в полном объеме, используя все возможности и не давая шансов миноритариям", - подчеркивают эксперты.
По их оценкам, free float "Полюса" по итогам buyback может упасть до 10-16% с 22,5%, а бумага, вероятно, потеряет часть характеристик "голубой фишки".
"Выкуп акций "Полюса" - вариант выплаты дивидендов и позитивен для участников, которые получат дивидендную доходность в размере около 33%, но негативен для остальных, которые не получат никакой премии, а также с точки зрения увеличения долговой нагрузки", - говорится в отчете "БКС МИ". Значительный объем buyback, если он будет полностью реализован, приведет к росту коэффициент чистый долг/EBITDA с текущих 0,4x (M2M, "market to market", на основе спотовых цен) до 2,1x, что является еще одним риском, учитывая предстоящие значительные капзатраты.
"Мы рекомендуем инвесторам подать заявку на участие в buyback "Полюса" как можно скорее", - пишут аналитики.
Цг вч
