Авторы: Шинейд Круз, Лоуренс Уайт и Стефания Спеццати
ЛОНДОН (Рейтер) - Barclays делает ставку на то, что сможет оживить падающую стоимость своих акций, увеличив инвестиции в ряд своих небольших предприятий, включая кредитные карты в США, сообщили источники, знакомые с этим вопросом. Но некоторые из ее крупнейших акционеров предпочли бы более быстрый выкуп акций.
Главный исполнительный директор К.С. Венкатакришнан изучает планы по выделению большего капитала на управление капиталом банка, деятельность по кредитным картам в США и глобальным платежам, чтобы повысить доходность, по словам людей, знакомых с его идеями и впервые опубликованных здесь, после подготовки в Boston Consulting Group (BCG) проекта по пересмотру стратегии в начале этого года.
Команда консультантов BCG временно разместилась в штаб-квартире банка в лондонском финансовом центре Canary Wharf, чтобы помочь руководству разработать оптимальный инвестиционный план, сообщил один из источников, знакомых с обзором BCG.
Источник добавил, что кредитор также проводит внутреннюю проверку.
Другой источник в инвестиционном банке Barclays, говоривший анонимно, поскольку они не уполномочены общаться со СМИ, сказал, что сокращение штата в его технологическом отделе и бэк-офисе начало беспокоить менеджеров, заботящихся о расходах.
Проверка BCG может привести к увольнениям, сообщил источник, знакомый с проверкой, хотя никаких решений принято не было.
"Как и следовало ожидать, мы часто работаем с различными внешними консультантами", - сказал представитель Barclays.
Представитель BCG отказался от комментариев.
Однако некоторые ведущие инвесторы Barclays заявили агентству Reuters, что у них будут опасения по поводу плана по приоритизации инвестиций над распределением капитала.
Они ставят под сомнение логику вливания большего объема капитала в подразделения, которые невелики по сравнению с их конкурентами, поскольку мировая экономика колеблется, а акции кредитора страдают.
Вместо этого они хотят видеть более жесткий контроль над расходами в сочетании с более крупными выкупами акций и дивидендами после того, как банк завершил скромную программу обратного выкупа в размере 500 миллионов фунтов стерлингов (646 миллионов долларов) в апреле.
"Мы заинтересованы в том, чтобы компании, в которые мы инвестируем, приобретали и росли, если они могут делать это таким образом, чтобы повысить акционерную стоимость", - сказал Ричард Марвуд, старший инвестиционный менеджер Royal London Asset Management, одного из 30 крупнейших акционеров Barclays, по данным Refinitiv.
"Препятствие, которое они должны преодолеть, заключается в следующем: являются ли приобретения лучшим использованием капитала, чем выбытие собственного капитала? Когда ваши акции оцениваются невысоко, это более сложный ориентир для преодоления".
"НЕРВНЫЙ"
Для Венката, как широко известно опытному банкиру, ставки высоки.
По данным Refinitiv, за два года его пребывания в должности отношение цены акций Barclays к реальной балансовой стоимости, показателю рыночной стоимости активов, составляет 0,54, что является самым низким показателем среди крупных британских банков и значительно ниже 0,87 у конкурирующего HSBC.
Barclays вышел из финансового кризиса 2008 года, получив редкую для поколения возможность укрепиться на Уолл-стрит после покупки американского подразделения Lehman Brothers. Но с тех пор перед руководителями стоит сложная задача - найти правильное сочетание бизнеса, чтобы привлечь новых инвесторов, не отталкивая при этом более консервативных сторонников.
После победы над инициативой инвестора-активиста Эдварда Брэмсона сократить свой инвестиционный банк в 2021 году, 330-летний кредитор придерживается своей трансатлантической универсальной банковской модели, охватывающей инвестиционный банкинг, потребительское и корпоративное кредитование, постепенно увеличивая прибыль группы.
Но недавняя перетряска в инвестиционном банке вызвала обеспокоенность по поводу способности Barclays конкурировать в условиях глобального спада в сфере заключения сделок.
Ошибка в торговле ценными бумагами в США, повлекшая за собой штраф регулирующих органов в размере 361 миллиона долларов и подорвавшая недавнюю прибыль, также остается фактором, подрывающим доверие акционеров.
Это заставило инвесторов "нервничать по поводу инвестиций из-за простой математики обратного выкупа акций за половину балансовой стоимости", - сказал Ричард Бакстон, инвестиционный менеджер Jupiter Asset Management, входящего в топ-25 акционеров Barclays, по данным Refinitiv.
"Я могу понять, почему Barclays хочет больше инвестировать в небольшие предприятия, если они могут доказать, что получают от них прибыль", - добавил он.
Некоторые мелкие инвесторы надеются, что обзор BCG поможет по-новому взглянуть на то, сможет ли выделение инвестиционного банка дать акционерам ту ценность, к которой они стремятся.
"Вы могли бы получить лучшую оценку, если бы отказались от инвестиционного банка... Они не оцениваются должным образом вместе", - сказал Алан Бини, исполнительный директор RC Brown Investment Management, которая владеет акциями Barclays с 2012 года.
Представитель Barclays заявил, что бизнес банка продолжает работать хорошо, а его бизнес-структура остается "надежной".
КАПИТАЛЬНЫЙ РЕМОНТ
Barclays также привлек другую глобальную консалтинговую компанию для анализа того, следует ли расширять некоторые из ее платежных бизнесов или объединять их с другими поставщиками, сообщило агентство Reuters в июне.
Между тем, акции Barclays упали примерно на 3,5% в этом году, уступив 10%-ному приросту базового индекса европейских банков и ориентированных на международный рынок европейских конкурентов, таких как BNP Paribas и HSBC, которые выросли примерно на 5,5% и 18% соответственно.
За десятилетие, последовавшее за финансовым кризисом 2008 года, Barclays претерпел несколько серьезных изменений, включая сокращение рабочих мест в 2014 году и уход из Африки в 2016 году.
Но в то время как такие стратегии помогали Barclays оставаться в плюсе на протяжении всей пандемии и нынешнего экономического спада, вызванного инфляцией, руководству приходится бороться за то, чтобы убедить инвесторов, что они могут рассчитывать на эти доходы.
Цель Barclays - достичь рентабельности собственного капитала, ключевого показателя прибыльности, более чем на 10%. В то время как британское подразделение розничной торговли и бизнес-банкинга в 2022 году достигло 18%, два других подразделения, занимающихся платежами и инвестиционным банкингом, едва достигли целевого показателя в 10%.
"По нашим оценкам, банк должен быть в состоянии генерировать около 19 миллиардов фунтов прибыли в течение 2023-2025 годов, и мы считаем, что большая часть этой прибыли должна быть возвращена акционерам, чтобы лучше справиться со снижением цен на акции, а не проводить очередной пересмотр стратегии", - говорится в записке аналитиков Jefferies.
(1 доллар = 0,7736 фунта стерлингов)
(Редактирование Элизой Мартинуцци и Марком Поттером)
