(Bloomberg) -- Банк Канады повысил процентные ставки на втором заседании подряд, оставив дверь открытой для новых повышений, поскольку это отодвинуло возвращение инфляции к целевому показателю в 2%.
Политики во главе с губернатором Тифф Маклем повысили ставку по кредитам овернайт в среду на 25 базисных пунктов до 5%, самого высокого уровня за 22 года. Этот шаг ожидался большинством экономистов в опросе Bloomberg, и рынки оценивали шансы примерно в три четверти.
В заявлении о процентной ставке банк не дал никаких указаний относительно будущей динамики затрат по займам. Но позже Маклем сказал журналистам, что он и его руководящий совет обсудили возможность сохранения стабильности на этот раз, чтобы подтвердить необходимость дальнейшего ужесточения.
Маклем сказал, что чиновники в конечном счете решили повысить стоимость заимствований, потому что “стоимость отсрочки действий была больше, чем выгода от ожидания”, добавив, что банк готов повысить ставки еще больше, “если новая информация подскажет, что нам нужно сделать больше".
Сообщения предполагают, что, хотя политики все больше уверены, что они приближаются к концу цикла повышения ставок, они сначала подождут, чтобы увидеть больше экономических данных.
“Хотя Банк Канады не закрыл дверь для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, канадцы, возможно, наконец-то увидели свет в конце туннеля для повышения ставок”, - сказал Ройс Мендес, глава отдела макростратегии Desjardins Securities, в отчете для инвесторов.
Трейдеры, торгующие свопами, однако, повысили свои ставки на последующее повышение на следующем заседании банка 6 сентября, оценив шансы чуть меньше, чем подбрасывание монеты.
Канадский доллар подскочил до самого высокого внутридневного уровня с 27 июня, торгуясь на уровне 1,3184 канадских долларов за доллар США в 14:12 по оттавскому времени. Базовая доходность двухлетних облигаций, которая упала ранее после того, как инфляция в США оказалась ниже ожиданий, снизилась еще больше - до 4,659% — самого низкого уровня за неделю.
Попытка центрального банка приостановить повышение процентных ставок ранее в этом году оказалась несостоятельной перед лицом упорного ценового давления и удивительно уверенного роста потребления. Новые прогнозы в отчете по денежно-кредитной политике, которые сопровождали решение, принятое в среду, иллюстрируют, почему политики были вынуждены возобновить свою кампанию по ужесточению в прошлом месяце.
Пересмотр потребления в сторону повышения означает, что экономика Канады в конечном итоге вырастет в среднем примерно на 1% во второй половине этого года и в первой половине 2024 года, согласно новым прогнозам банка. Официальные лица теперь прогнозируют, что разрыв в объеме производства сократится на девять месяцев позже, чем ожидалось ранее, в начале следующего года. На своей пресс-конференции Маклем подтвердил, что политики не ожидают рецессии.
Официальные лица прогнозируют, что инфляция останется на уровне около 3% в течение следующего года, прежде чем постепенно снизится до целевого уровня в 2% в середине 2025 года, на два квартала позже предыдущих прогнозов. Задержка прогнозируемого возвращения к ценовой стабильности говорит о том, что Маклем и его чиновники испытывают трудности со своей основной работой, даже несмотря на то, что более высокие инфляционные ожидания рискуют еще больше укрепиться.
Его повышение подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются центральные банки по всему миру, когда они пытаются определить, насколько высокой должна быть стоимость заимствований, чтобы полностью обуздать ценовое давление. Официальные лица Федеральной резервной системы заявили, что процентные ставки в США необходимо будет повысить. Европейский центральный банк еще не закончил повышать ставки, а политика Банка Англии становится национальной навязчивой идеей в Великобритании.
Маклем и его чиновники по-прежнему “обеспокоены тем, что прогресс в достижении целевого показателя в 2% может застопориться, поставив под угрозу возвращение к ценовой стабильности”. Они заявили, что будут внимательно следить за избыточным спросом, инфляционными ожиданиями, ростом заработной платы и поведением корпоративных цен, взвешивая свои следующие шаги.
Они подтвердили приверженность Банка Канады возвращению инфляции к целевому уровню в 2%, но отметили, что впереди еще много проблем. “Ожидается, что следующий этап снижения инфляции к целевому показателю займет больше времени и будет более неопределенным”, - говорится в сообщении банка.
Последний пересмотр прогноза по инфляции обусловлен более устойчивым избыточным спросом и более высокими, чем ожидалось, ценами на жилье и товары, говорится в сообщении банка. Чиновники отметили потенциальную возможность того, что инфляционные ожидания окажутся более устойчивыми, в качестве ключевого повышательного риска.
Политики рассматривают напряженный рынок труда, накопленные сбережения домашних хозяйств, неудовлетворенный спрос на услуги, государственные расходы и значительный рост населения за счет более высокого уровня иммиграции в качестве ключевых факторов, поддерживающих неожиданно высокие расходы домашних хозяйств в первой половине года.
Охарактеризовав решение, принятое в среду, как “умеренно ястребиное повышение”, Банк Монреаля заявил, что в результате корректирует свой среднесрочный прогноз.
“Хотя мы не ожидаем дальнейшего повышения ставок в этом году, мы корректируем наш прогноз по ставкам в свете мнения банка о росте и инфляции — теперь мы ожидаем, что снижение ставок начнется только во втором квартале 2024 года, на квартал позже, чем мы ожидали ранее”, - сказал главный экономист Дуг Портер в своем отчете. отчитываться перед инвесторами.
Со своей стороны, Маклем повторил на своей пресс-конференции, что “еще слишком рано” говорить о потенциальных сокращениях.
-- При содействии Дерека Деклоута.
(Обновляется по ходу с комментариями с пресс-конференции.)
©2023 Bloomberg L.P.
