Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
Акции выросли в среду, причем лидировали небольшие капитализации после того, как приглушенные июньские данные по инфляции заставили инвесторов снизить ожидания относительно будущих повышений ставок.
Повышение ставки Федеральной резервной системой на июльском заседании FOMC через две недели по-прежнему почти наверняка. Но инвесторы сейчас называют июль самым высоким месяцем для базовой ставки ФРС в этом цикле, поскольку участники рынка оценили сентябрьское повышение, которое считалось вероятным всего несколько дней назад.
Самое простое объяснение этого действия рынка заключается в том, что более мягкая политика ФРС выгодна для акций. Считайте, что это просто еще один уголек в огонь, подпитывающий бычий настрой рынка этим летом.
И если это действительно конец повышения ставок ФРС, то история на стороне быков. По крайней мере, на какое-то время.
Данные Barclays показывают, что за год, последовавший за окончательным повышением ставки в рамках последних семи циклов повышения ставок ФРС, индекс S&P 500 в среднем вырос на 10%. Доходность, которая соответствует историческому среднегодовому приросту индекса.
Однако проблемы для биржевых быков начинаются, когда начинается снижение ставок.
В среднем базовый индекс оставался неизменным в течение года после первого сокращения ФРС. А в 1981, 2001 и 2007 годах индекс снизился ближе к 20% (или более) после первого снижения центральным банком.
Конечно, обычно ущерб фондовому рынку наносит не само сокращение, а скорее то, почему ФРС сокращает, что причиняет боль. Обычно слабая или находящаяся в состоянии рецессии экономика и смягчающийся рынок труда побуждают ФРС к действиям.
За последнее десятилетие или около того инвесторы хорошо усвоили, что более низкие процентные ставки выгодны для рискованных активов, и, исходя из этой логики, снижение ставок ФРС выгодно для акций.
Но поскольку ФРС Пауэлла прогнозирует четыре снижения ставок в 2024 году и еще четыре в 2025 году, быкам фондового рынка следует быть осторожными в своих желаниях. И почему.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
