Потребительские цены в июне выросли самыми медленными темпами более чем за два года. Но благоприятный знак для кошельков потребителей - это не столь очевидное преимущество для американских ритейлеров.
Поскольку розничные торговцы в основном добиваются роста за счет повышения цен для покупателей по мере роста затрат на сырье, возникают опасения по поводу того, что происходит с доходами компаний по мере снижения инфляции.
Ответ на эту загадку зависит от ритейлера и ассортимента предлагаемых им товаров, заявила команда аналитиков Goldman Sachs, занимающаяся розничными и потребительскими брендами, во время круглого стола для СМИ в среду.
Отчет по инфляции, опубликованный в среду, показал, что июньские цены на продукты питания в домашних условиях росли самыми медленными темпами с августа 2021 года. В некоторых категориях наблюдалось даже снижение. Цены на основные продукты питания, такие как яйца и молоко, сейчас дешевле, чем год назад. По мнению аналитиков Goldman, это бросит вызов продажам в продуктовых магазинах, которые полагались на повышение цен для стимулирования продаж.
"Мы находимся на несколько неизведанной территории с точки зрения того, какой уровень инфляции мы на самом деле наблюдали", - сказала управляющий директор Goldman Sachs Кейт Макшейн. "На самом деле, если вы посмотрите на динамику роста продаж большинства наших ритейлеров за последние 18 месяцев, то увидите, что она была обусловлена инфляцией цен на билеты. На самом деле количество магазинов у большинства розничных продавцов сократилось".
"Обычно это означает, что вы видите, как верхние строчки (продажи) начинают замедляться", - сказал Макшейн.
Однако Макшейн не ожидает, что все компании, работающие в сфере бакалеи, пострадают от роста выручки. Несмотря на то, что 60% ее бизнеса приходится на продуктовые магазины, Walmart (WMT) по-прежнему является лучшим выбором Goldman.
"Walmart гораздо больше ориентируется на цены, поэтому они не пострадают так сильно, как некоторые другие ритейлеры, когда речь заходит о менее инфляционной среде", - сказал Макшейн. "Они также получают солидный трафик в свои магазины, поскольку завоевали долю рынка".
Согласно анализу Goldman, Target (TGT), которая продает некоторые бакалейные товары, на 40% состоит из потребительских товаров и на 60% - из дискреционных. В прошлом квартале ритейлер предупредил о "мягкости" в своем дискреционном бизнесе. Но замедление роста цен могло бы помочь решить эту проблему, считает Макшейн.
"Я не могу не думать, что Target немного взволнован тем, что эта инфляция рассеивается, потому что вся надежда на то, что часть тех долларов, которые высвобождаются от продажи продуктов питания, вернутся на дискреционные расходы", - сказал Макшейн. "И для Target это огромно, потому что маржа в сфере дискреционных товаров, особенно в сфере одежды и товаров для дома, [выше], чем в сфере продуктов питания и напитков".
В других секторах розничной торговли инфляция может быть более высокой. Макшейн отметил, что цены на товары для дома и автозапчасти вряд ли "отступят на шаг".
А поставщики для розничных торговцев могут продолжать повышать свои цены даже при замедлении инфляции. Управляющий директор Goldman Sachs Джейсон Инглиш занимается такими компаниями, как Campbell Soup (CPB), General Mills (GIS) и Kraft Heinz (KHC). Он отметил, что исторический анализ показывает, что цены на упакованные продукты питания редко снижаются после периодов высокой инфляции.
Джош - репортер Yahoo Finance.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
