Москва. 13 июля. ИНТЕРФАКС - Инвестиционный банк "Синара" закрыл парную торговую идею "Лонг в расписках X5 Retail Group/ Шорт в акциях "Ленты", сообщается в обзоре инвестбанка. Доходность идеи составила 6% с момента открытия 20 февраля.
"Опубликованные финансовые результаты продуктовых ритейлеров за четвертый квартал 2022 года и за первый квартал 2023 года отразили, как мы и ожидали, заметное превосходство X5 над "Лентой", в первую очередь благодаря структуре бизнеса, лучше соответствующей нынешней ситуации на рынке продовольственной розницы", - пишут аналитики.
При этом, отмечают они, бумаги Х5 в последнее время значительно отставали в росте от рынка, несмотря на достаточно хорошую динамику операционных показателей. "Это может отражать весьма настороженное отношение инвесторов к снижению рентабельности в последние два квартала. При этом мы считаем, оно не должно вызывать беспокойства, так как компания использует текущую ситуацию для увеличения доли на рынке за счет так называемых инвестиций в цены и активного развития сети "Чижик" в формате "жесткого" дискаунтера, что представляется оправданным со стратегической точки зрения", - делятся мнением эксперты.
Кроме того, негативно на динамике расписок X5 могли сказаться риски, связанные с зарубежной регистрацией, добавляют они.
Исходя из фундаментальной оценки компаний, аналитики по-прежнему видят гораздо более значительный потенциал роста в бумагах X5, нежели "Ленты", на среднесрочную перспективу. "Однако мы закрываем торговую идею, так как рынку, возможно, потребуется больше времени, чтобы оценить фундаментальные преимущества X5 и принять риски, связанные с краткосрочным снижением рентабельности", - говорится в отчете.
цг мв
