Генеральный директор Disney Боб Айгер (DIS) заявил в четверг, что он "расширительно" взглянет на традиционные телевизионные активы развлекательного гиганта, сигнализируя о потенциале стратегических вариантов, которые могут включать продажу.
В чем проблема? Аналитики задались вопросом, кто мог бы стать потенциальным покупателем, учитывая продолжительный спад в линейных телевизионных сетях на фоне растущих тенденций к обрезке кабелей.
"Каждая медиакомпания сталкивается с отключением кабелей, переносом телевизионной рекламы на подключенные телевизоры и другие платформы", - сказал в интервью Yahoo Finance Live Рич Гринфилд, аналитик по медиа и технологиям LightShed Partners. "Линейный телевизионный бизнес просто находится под большим давлением, и инвесторы уже спрашивают меня: "Ну, кому они это продают?" "Кто хочет купить линейный телевизионный бизнес?""
Айгер, который сделал комментарии в пространном интервью CNBC в четверг утром, на следующий день после того, как компания объявила, что продлит его контракт до 2026 года, признал, что нынешняя модель дистрибуции "определенно сломана".
Он объяснил, что линейные телевизионные активы Disney, которые включают вещательную сеть ABC и кабельные каналы FX, Freeform и National Geographic, "возможно, больше не являются ключевыми" для его стратегии.
"Это то, что действительно сложно", - отметил Гринфилд. "Одно дело сказать, что вы хотите избавиться от ABC или избавиться от FX. Но кто именно является покупателем этих предприятий? У меня нет на это хорошего ответа".
Аналитик Bank of America Джессика Рейф Эрлих, у которой рейтинг покупки акций и целевая цена в 135 долларов, добавила, что по—прежнему остаются долгосрочные вопросы относительно продажи, хотя она воодушевлена "лучшими в своем классе" брендами Disney и "очень сильной" исполнительной командой.
"Хотя неясно, каких партнеров / структуру в конечном итоге найдут эти активы по мере того, как Disney перестраивает свой бизнес, еще предстоит выяснить, каковы будут последствия этих преобразующих действий для долгосрочной прибыли и траектории роста", - написала она в заметке в пятницу.
Другие наблюдатели за отраслью заявили, что возможная продажа активов, вероятно, необходима для защиты будущего бизнеса — но только при наличии подходящего покупателя.
"Мы согласны с тем, что продажа активов - хорошая идея, но нашим лучшим советом было бы продать все (или все контент-активы) DIS AAPL, AMZN или другой компании, которой никогда не нужно зарабатывать деньги на создании контента", - написала аналитик Needham Лаура Мартин в записке для клиентов в пятницу доброе утро. "Мы считаем, что если они не будут продавать, DIS будет конкурировать с этими компаниями в отрасли с ухудшающейся экономикой (потому что им никогда не нужно зарабатывать деньги на контенте)".
Мартин добавил, что выбор времени для объявления Айгера, вероятно, был стратегическим, учитывая участие руководителя Allen & Company в конференции Sun Valley. Исторически конференция приводила к заметным сделкам по слияниям и поглощениям в СМИ, включая слияние Comcast и NBCUniversal в 2009 году и приобретение Джеффом Безосом The Washington Post в 2013 году.
"Вывешивать табличку "продается" на активах, принадлежащих DIS сегодня, разумно с точки зрения сроков, потому что ключевой целью конференции Allen & Company в Сан-Вэлли являются слияния и поглощения. Медиа-бизнес нуждается в консолидации, и заявление Айгера ставит каждого генерального директора на конференции в известность о том, что если они хотят приобрести какие-либо активы DIS, сейчас самое время отозвать Айгера в сторону для обсуждения", - написал Мартин.
Wells Fargo также выразил оптимизм после комментариев Айгера. Аналитик Стивен Кэхол, который подтвердил свой рейтинг с избыточным весом и целевую цену в 147 долларов, написал в четверг, что продажа непрофильных активов принесет денежные средства и улучшит рост доходов Disney.
"Несмотря на сильные (но ошибочные) опасения, нам нравится потенциальное решение о продаже непрофильных линейных активов, которое улучшило бы рост и мультипликативность", - сказал он. "Общая картина такова, что DIS, похоже, предпринимает все более смелые действия. ...Линейные денежные потоки заметно сокращаются, но за все приходится платить".
Акции Disney упали примерно на 2% за год и почти на 5% по сравнению с этим показателем в прошлом году.
Александра Канал - старший репортер Yahoo Finance. Подписывайтесь на нее в Twitter @allie_canal, LinkedIn и пишите ей по адресу alexandra.canal@yahoofinance.com
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
