Генеральный директор Citigroup (C) Джейн Фрейзер не стеснялась в выражениях в пятницу, обсуждая результаты деятельности ее банка на Уолл-стрит во втором квартале 2023 года.
"Долгожданный отскок в инвестиционно-банковской сфере еще не материализовался, - сказала она в пресс-релизе, - что приводит к разочаровывающему кварталу".
Поступили первые результаты от некоторых крупнейших банков страны, и они являются тревожными сигналами о том, что Уолл-стрит предстоит тяжелая неделя.
Morgan Stanley (MS) и Goldman Sachs (GS), два крупнейших мировых дилера, должны отчитаться во вторник и среду. Bank of America (BAC), который ведет крупную деятельность на Уолл-стрит, также сообщает во вторник. Ожидается, что все они продемонстрируют спад в инвестиционно-банковской деятельности и торговле по сравнению с первым кварталом.
Результаты пятницы показали, что крупные банки, такие как JPMorgan (JPM) и Wells Fargo (WFC), которые имеют обширные потребительские франшизы, работают хорошо, потому что они могут взимать больше за свои кредиты и извлекать выгоду из резкого роста заимствований по кредитным картам американцами, у которых все еще есть лишние деньги.
"Потребитель находится в хорошей форме", - сказал аналитикам генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон. “Они тратят свои лишние наличные деньги”.
Но пятница также показала, что корпоративные клиенты не оказывают такой большой поддержки, что наносит ущерб банкам, которые в большей степени полагаются на них.
Руководители компаний по-прежнему проявляют осторожность во всем, начиная с направления процентных ставок и заканчивая отношениями с Китаем и более крупной экономикой США, что снижает оптимизм, необходимый для покупки других компаний, выхода на биржу или увеличения долговых обязательств.
"Корпорации довольно осторожны", - сказал Фрейзер аналитикам в пятницу, сославшись на перспективу очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, напряженность в отношениях с Китаем и опасения по поводу ограниченного экономического роста.
"Я думаю, что клиенты уже некоторое время пытаются понять и сориентироваться как в макроэкономике, так и в перспективах рынка. Я думаю, что теперь они, похоже, принимают нынешнюю обстановку как новую норму и начинают позиционировать себя глобально".
Эта осторожность была наиболее очевидна в результатах деятельности подразделения корпоративного и инвестиционного банкинга Citigroup, что помогло снизить общую прибыль банка на 36%. Выручка инвестиционного банка во втором квартале упала на 24%, до 612 миллионов долларов.
Однако дело было не только в Citigroup. Даже JPMorgan, который получил огромную прибыль в своем потребительском бизнесе, увидел, что комиссионные за инвестиционно-банковские услуги упали на 6% по сравнению с прошлым годом, до 1,5 миллиарда долларов.
Торговля, которая была более активной в начале года, также стала слабее. Выручка Citigroup от этого бизнеса упала на 13%. Выручка JPMorgan, связанная с торговлей акциями и фиксированным доходом, также снизилась.
“Большинство инвесторов оставались в стороне” во втором квартале, - сказал Фрейзер.
Соломон под пристальным вниманием
Эти результаты не сулят ничего хорошего Goldman или Morgan Stanley, которые в значительной степени зависят от заключения сделок и торговли для получения своего дохода.
По оценкам аналитиков, Goldman, как ожидается, продемонстрирует снижение доходов от инвестиционно-банковских операций на 32% по сравнению с прошлым годом и снижение объема торгов на 17%.
Это может усилить пристальное внимание к генеральному директору Дэвиду Соломону, который борется с беспокойством партнеров и озабоченностью по поводу стратегии, пытаясь внедрить в компанию эксперимент с банковским обслуживанием потребителей.
Goldman "указывает на то, что во втором квартале может произойти "выброс кухонной раковины" с более крупными списаниями некоторых из этих непрофильных предприятий", - сказал в пятницу Yahoo Finance Кен Леон, директор по исследованиям в области акционерного капитала CFRA.
Таким образом, основное внимание будет уделено Соломону и тому, "сможет ли он показать, что стратегия, которая у них есть, сработает", - сказал Леон. "Это будет непростой вопрос" для генерального директора.
Аналитики также ожидают, что Morgan Stanley продемонстрирует спад в некоторых из своих основных направлений деятельности: инвестиционно-банковский сектор сократится на 4%, а торговля - на 19%.
"Мы посмотрим"
Глобальный спад в сфере заключения сделок начался в прошлом году, после бума в 2021 году, в результате чего фирмы на Уолл-стрит сократили бонусы и штат сотрудников. По данным Dealogic, мировые доходы от инвестиционно-банковских операций во втором квартале упали на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Citigroup, Morgan Stanley, Goldman и другие фирмы с крупными инвестиционно-банковскими и торговыми подразделениями сократили или объявили о сокращении примерно 12 000 рабочих мест с конца 2022 года.
Некоторые наблюдатели все еще предсказывают “зеленые ростки” в будущем, ссылаясь на улучшение во второй половине второго квартала.
Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум сказал, что инвестиционно-банковская деятельность в июне была лучше, чем ожидалось, но предупредил аналитиков в пятницу, что “слишком рано” называть это тенденцией.
“Посмотрим”, - сказал он. Для рынков капитала в целом "июль должен стать хорошим показателем на оставшуюся часть года".
Небольшие банки в ближайшие недели также могут столкнуться с новыми проблемами, связанными с поведением корпоративных клиентов.
Именно это произошло в пятницу с банком State Street (STT), который обслуживает множество институциональных клиентов и был 12-м по величине банком страны по состоянию на 31 марта. В пятницу компания сообщила, что ее чистый процентный доход, который измеряет разницу между тем, что она зарабатывает по кредитам, и тем, что выплачивает по депозитам, снизился на 10% по сравнению с первым кварталом.
Во многом это связано с ростом ставок по депозитам и отказом клиентов State Street от беспроцентных депозитов, поскольку они стремятся к более высокой доходности. Теперь банк ожидает, что чистый процентный доход снизится с 12% до 18% в следующем квартале.
Его акции упали на 12% в пятницу.
"Что мы обнаружили, так это то, что наши крупные клиенты, а у нас в первую очередь крупные, искушенные клиенты, довольно активно обдумывают свои альтернативы”, - сказал Эрик Абоаф, финансовый директор State Street. “Это было ускорено стремительностью этого цикла, местом, куда мы прибыли, и скоростью”.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
