(Bloomberg) -- Экономика Бразилии в мае сократилась сильнее, чем ожидалось, согласно основному показателю активности центрального банка, поскольку правительство президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы продвигает ключевые реформы, а инвесторы делают ставку на снижение ставок.
Индекс экономической активности банка, отражающий валовой внутренний продукт, упал на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, что больше, чем все прогнозы в опросе Bloomberg, средняя оценка которого составила -0,10%. Согласно данным, опубликованным в понедельник, по сравнению с прошлым годом показатель вырос на 2,15%.
Ставки свопов, которые указывают на отношение инвесторов к денежно-кредитной политике, резко упали на утренних торгах, поскольку трейдеры оценивали шансы на еще больший цикл смягчения денежно-кредитной политики в будущем.
“Это большой негативный сюрприз, но данные были необычайно волатильными”, - сказал Альберто Рамос, главный экономист Goldman Sachs & Co по Латинской Америке. На данный момент снижение ставки в следующем месяце является “событием с высокой вероятностью”, и возникают вопросы о том, начнут ли центральные банки со снижения на четверть процентного пункта или со снижения на 50 базисных пунктов, сказал он.
Крупнейшая экономика Латинской Америки остывает, поскольку центральные банки удерживают процентные ставки стабильными на уровне 13,75% в течение почти года после агрессивного цикла ужесточения. Розничные продажи падают, а годовая инфляция продолжает снижаться в пределах допустимого диапазона денежно-кредитного управления. С другой стороны, в начале 2023 года в сельском хозяйстве произошел резкий рост, что оказало поддержку экономическому росту.
Бразилия - не единственная страна в регионе, где активность снижается. Перу и Аргентина приближаются к рецессии, в то время как экономика Чили также упала в преддверии начала ожидаемого цикла смягчения денежно-кредитной политики в конце этого месяца.
Замедление
В Бразилии экономическая активность в мае была неоднозначной, написал Габриэль Куто, экономист Banco Santander в Бразилии, в аналитической записке. Хотя центральный банк не предоставляет разбивку по отраслям, общее падение, вероятно, отражает возвращение к более нормальным уровням производства зерна после более высоких, чем ожидалось, показателей месяцем ранее, написал он.
Высокие процентные ставки должны охладить секторы, которые более чувствительны к денежно-кредитной политике, в ближайшие месяцы. “Мы по-прежнему наблюдаем признаки замедления более широкой активности в будущем”, - написал Куто.
Руководители центральных банков во главе с Роберто Кампосом Нето заявили, что им понадобятся “терпение” и “безмятежность”, чтобы оценить влияние высоких ставок на экономику, хотя они оставили открытой дверь для снижения стоимости заимствований, начиная со следующего месяца, если такие факторы, как прогнозы инфляции, улучшатся. Согласно опросу центрального банка, опубликованному ранее в понедельник, оценки аналитиков по росту потребительских цен составляют 4,95% в декабре этого года и 3,92% в конце следующего года.
Подробнее: Глава минфина Бразилии осторожно относится к своему статусу восходящей звезды
Центральный банк Бразилии нацелен на инфляцию на уровне 3,25% в этом году и 3% в период с 2024 по 2026 год.
Правительство Лулы также продолжает продвигать ключевые реформы, направленные на укрепление экономики. Ожидается, что Конгресс проведет окончательное голосование по законопроекту об укреплении государственных финансов, в то время как нижняя палата поддержала налоговую реформу, которая обсуждалась десятилетиями.
Согласно недавнему опросу, инвесторы проявляют все больший оптимизм в отношении экономических перспектив Бразилии, что привело к росту уровня одобрения министра финансов Фернандо Хаддада.
-- При содействии Джованны Серафим.
(Обновленная информация с реакцией рынка, комментариями экономистов и региональным контекстом, начиная с третьего абзаца)
©2023 Bloomberg L.P.
