Двойная забастовка в Голливуде сильнее всего ударит по сетям кинотеатров, в то время как компании, занимающиеся потоковым вещанием, такие как Netflix (NFLX), находятся в наилучшем положении в случае длительного перерыва в работе, согласно новому отчету Moody's, опубликованному в понедельник.
SAG-AFTRA — профсоюз, представляющий около 160 000 актеров, дикторов, артистов звукозаписи и других работников средств массовой информации по всему миру — присоединился к авторам на пикете рано утром в пятницу после того, как гильдии не удалось договориться о сделке с Альянсом продюсеров кино и телевидения (AMPTP), который заключает сделки от имени студий включая Disney (DIS), Netflix (NFLX), Amazon (AMZN), Apple (AAPL) и NBCUniversal (CMCSA).
Ставки не могут быть выше, предупредило Moody's, прогнозируя "относительно длительную забастовку", которая сначала ударит по компаниям кинотеатров, таким как AMC Entertainment (AMC) и Cineworld (CINE.L), за которой последуют диверсифицированные медиа-компании, переходящие на потоковое вещание на фоне продолжительного снижения линейного телевидения.
"В случае затяжной забастовки наибольшему риску подвергаются операторы кинотеатров, поскольку они почти полностью зависят от нового продукта", - заявило Moody's. "Участники театральных выставок уже испытывают напряжение из-за ущерба, причиненного пандемией COVID, такого как последовавшие за этим более легкие графики показов и сокращенные окна распространения. У них также в основном более слабые балансы и кредитные рейтинги".
Те, кто находится в безопасной зоне? Moody's заявило, что Netflix, Comcast, Fox (FOXA) и Sony Group (SONY), наряду с новыми участниками, такими как Apple и Amazon, находятся в наилучшем положении, пояснив: "Крупные студии, владельцы сетей и стримеры, которые хорошо диверсифицированы по бизнесу, жанру контента (новости и спорт) или географическому признаку". производство и библиотека, имеющие относительно крепкие балансы, подвержены наименьшему риску".
Майкл Пачтер, управляющий директор по исследованиям акционерного капитала Wedbush, повторил точку зрения Moody's в интервью Yahoo Finance Live в пятницу, подчеркнув способность Netflix развернуться на фоне забастовок.
"Netflix хотел бы, чтобы это затянулось еще на пять лет", - пошутил он, добавив, что студия "не будет первой", кто уступит требованиям, учитывая ее сильное присутствие за рубежом, широкий спектр контента и прибыльный баланс. Вещательные компании и киностудии, с другой стороны, находятся в "большой-пребольшой беде", сказал он.
Индустрия медиа и развлечений сегодня кардинально меняется под влиянием потоковых сервисов. Потоковые шоу часто содержат меньше серий и приносят меньший остаточный доход по сравнению с традиционным сетевым телевидением, что часто означает меньше денег в карманах как актеров, так и сценаристов.
В то же время большинство студий больше не являются просто производственными центрами "чистой игры". Скорее всего, у них есть свои собственные подразделения потоковой передачи, которые столкнулись с новым набором проблем по мере роста потерь, связанных непосредственно с потребителями.
"Производство в США остановилось в то время, когда сектор испытывает давление, чтобы смягчить продолжительный спад линейного телевидения и показать, что он может эксплуатировать потоковые платформы с прибылью, чтобы смягчить линейный спад", - сообщило Moody's. "Забастовка двух профсоюзов подчеркивает напряжение по обе стороны стола переговоров. На карту поставлена не только доля дохода, но и то, как эволюционировала компенсация в экосистеме потокового вещания ".
SAG-AFTRA борется за усиление защиты, связанной с ролью искусственного интеллекта в медиа и развлечениях, в дополнение к увеличению остатков потоковой передачи, поскольку все больше фильмов и телешоу переходят непосредственно в потоковую передачу. Эти требования аналогичны тем, которые выдвигает Гильдия писателей.
Это первый случай, когда SAG-AFTRA объявила забастовку более чем за четыре десятилетия, и первый раз с 1960 года, когда актеры и писатели бастуют одновременно. Забастовка Гильдии писателей Америки (WGA) продолжается уже третий месяц, и конца ей не видно.
Moody's оценило недавно ратифицированный контракт Гильдии режиссеров Америки (DGA), который включал повышение заработной платы и льгот, увеличение на 76% остатков от зарубежных трансляций (разновидность выплаты роялти) и "новаторское соглашение", подтверждающее, что ИИ не является личностью, в сочетании с потенциальными новыми WGA и SAG-Контракты AFTRA в конечном счете обойдутся медиакомпаниям еще в 450-600 миллионов долларов в год.
В целом, Moody's заявило, что студии, сети и стримеры готовились к потенциальным забастовкам, увеличивая производство и ускоряя сроки сдачи, чтобы насытить и удлинить свои конвейеры готового контента.
В результате фирма полагает, что "забастовка будет временным явлением и вряд ли приведет к значительному снижению кредитоспособности компаний инвестиционного уровня, что окажет изолированное давление на их рейтинги".
"Но это может вызвать некоторые сбои, и в конечном счете урегулирование, весьма вероятно, приведет к повышению издержек для всех производителей и дистрибьюторов и, потенциально, для потребителей, что может умеренно сказаться на росте подписки и показателях оттока", - добавляется в отчете.
Трещины уже начинают проявляться. CBS заявила в понедельник, что планирует выпустить в эфир повторы "Йеллоустоуна", чтобы помочь заполнить осеннее телепрограмму, которая будет в значительной степени зависеть от ненаписанных реалити-шоу и игровых шоу.
Александра Канал - старший репортер Yahoo Finance. Подписывайтесь на нее в Twitter @allie_canal, LinkedIn и пишите ей по адресу alexandra.canal@yahoofinance.com
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance