(Bloomberg) -- Теперь у трейдеров нет сомнений: Федеральная резервная система снова начнет повышать процентные ставки на следующей неделе.
Подразумеваемая процентная ставка по своп—контракту, связанная с решением ФРС по ставке от 26 июля, выросла до 5,33% - на четверть пункта выше эффективного уровня учетной ставки в 5,08% в большинстве дней с 4 мая.
Доходность казначейских облигаций по всем срокам погашения снизилась на три-семь базисных пунктов, при этом чувствительная к политике двухлетняя ставка колебалась около 4,7%. Доходность упала после того, как данные показали, что розничные продажи в США выросли меньше, чем прогнозировалось, прежде чем быстро отойти от сессионных минимумов, поскольку полный отчет вместе с пересмотренными данными показал все еще высокие потребительские расходы.
“Мнение рынка, вероятно, справедливое, на данный момент таково, что повышение ставки в июле - это упущенная возможность”, - сказал по телефону Гай Лебас, главный стратег по фиксированному доходу Janney Montgomery Scott. Председатель ФРС Джером Пауэлл “для того, чтобы свести на нет повышение ставки сейчас, рынку пришлось бы выйти и сказать: ”Мы не собираемся этого делать, ребята"."
Ставки на то, где базовая ставка овернайт в США достигнет максимума, были снижены по мере усиления признаков замедления инфляции. Но несколько политиков в последние дни выступили с ястребиными комментариями в преддверии своей следующей встречи.
По словам Лебаса, после июля новые повышения выглядят маловероятными, учитывая, что инфляция в целом замедляется.
В то время как ФРС оставила ставки без изменений на последнем заседании в июне, приостановив серию из 10 повышений, квартальные прогнозы политиков показали среднее ожидание еще двух повышений на четверть пункта в этом году.
Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли на прошлой неделе заявила, что чиновникам еще слишком рано говорить о том, что они сделали достаточно для восстановления ценовой стабильности. Глава ФРС Кристофер Уоллер затем отметил, что он ожидает, что в этом году потребуется еще два повышения ставок, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня.
Данные по розничным продажам в целом “являются конструктивными для оценок реального валового внутреннего продукта за второй квартал, и рынок ставок в США торгует ими соответствующим образом”, - написал Ян Линген, глава отдела процентной стратегии BMO Capital Markets. “Тем не менее, в деталях отчета нет ничего, что помешало бы Пауэллу провести ”голубиное" повышение ставки на следующей неделе".
-- При содействии Эдварда Болингброка и Алекса Николсона.
(Добавляет комментарии стратега в четвертом и последнем абзаце.)
©2023 Bloomberg L.P.
