(Блумберг) -- Последние обещания Китая восстановить разрушенный частный сектор не понравились инвесторам, подчеркнув ущерб, который два года репрессий и борьбы с пандемией нанесли доверию ко второй по величине экономике мира.
Коммунистическая партия и правительство опубликовали редкое совместное заявление поздно вечером в среду, в котором содержится 31 мера по улучшению условий для бизнеса, включая обязательства относиться к частным компаниям так же, как к государственным предприятиям, и больше консультироваться с предпринимателями перед разработкой политики.
В то время как шаг правительства президента Си Цзиньпина получил поддержку соучредителя Tencent Holdings Ltd. миллиардера Пони Ма и других китайских компаний, китайские рынки встретили его скептически, ожидая более конкретных мер для оживления настроений. Поскольку официальная цель Пекина по росту экономики примерно на 5% сейчас находится под угрозой, срочные меры стимулирования занимают важное место в списках пожеланий инвесторов.
“Это скорее принципиальная схема, инвесторы надеются на более конкретные меры стимулирования, такие как смягчение политики в области недвижимости и увеличение бюджетных расходов”, - сказал Алан Ли, директор по инвестициям Atta Capital Ltd. По его словам, любой подъем на финансовых рынках от сигналов Пекина, скорее всего, будет кратковременным.
Гонконгский технологический индекс Hang Seng, в который входят такие тяжеловесы, как Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent, снизился примерно на 0,3% около полудня, сведя на нет предыдущий рост на целых 1,7%. Индекс китайских акций, торгуемых в Гонконге, снизился с предыдущего роста на целых 1,7% до 0,4% незадолго до полудня.
Предприятия пострадали от многолетних жестких ограничений, связанных с коронавирусом, которые внезапно закончились в декабре, а также от непредсказуемых правил в таких секторах, как технологии и образование. В то время как Пекин, похоже, готов снять по крайней мере некоторые из множества ограничений в отношении частного сектора, будет трудно восстановить доверие инвесторов и возместить корпоративные убытки.
Некогда доминирующие лидеры частного сектора, такие как Ant и Alibaba, резко сократились после многих лет постоянного контроля и ограничений бизнеса, а сама Alibaba готовится к разделению на шесть отдельных подразделений.
Почти двухлетнее преследование технологических фирм, похоже, подошло к концу, и в этом месяце Пекин наложил штрафы на Ant и Tencent на сумму более 1 миллиарда долларов. Подчеркивая желание сектора выйти из кризиса, Ма из Tencent поздно вечером в среду опубликовал редкую статью с общественным мнением в государственных СМИ, повторив заявления Пекина о важности частного сектора.
Другие китайские бизнесмены, такие как Ли Шуфу, миллиардер, основатель Zhejiang Geely Holding Group Co., и Цзун Цинхоу, председатель ведущей компании по производству напитков Hanzhou Wahaha Group Co., также поддержали обещания Пекина.
Публичные обещания поддержки со стороны миллиардеров в четверг опровергают то, до какой степени большинство предпринимателей отошли от повседневного управления своими империями и уклонились от стремления к росту, опасаясь привлечь внимание Пекина.
Ли Сюэтун, управляющий фондом Shenzhen Enjoy Equity Investment Fund Management Co., сказал, что, хотя сигналы Пекина должны ослабить опасения по поводу того, что правительство становится более терпимым к замедлению экономического роста, этот шаг вряд ли приведет к быстрому восстановлению перспектив.
“Это всего лишь один шаг в накоплении факторов, которые изменят ожидания в отношении бизнес-среды”, - сказал Ли. “Нереально, чтобы один документ изменил правила игры”.
Ослабление роста
Ослабление экономического подъема Китая в этом году вызвало охлаждение на мировых рынках, поскольку пока ограниченные шаги Пекина — начиная от снижения процентных ставок, облегчения доступа к кредитам и ряда мер по стимулированию умирающего рынка жилья — мало что сделали для стимулирования роста.
Предприятия все еще ждут сигналов от новой экономической команды Си Цзиньпина о том, что политическая среда будет более прозрачной и предсказуемой. В то время как Си неоднократно настаивал на том, что экономическое развитие является “главным приоритетом” Коммунистической партии, его правительство явно поставило защиту национальной безопасности в центр внимания.
Недавние меры Пекина в отношении бизнес-консультантов, таких как Bain & Company, вызвали беспокойство на мировых рынках примерно в то же время, когда правительство внесло изменения в широко сформулированный закон о борьбе со шпионажем. Однако с тех пор официальные лица провели серию встреч с высокопоставленными руководителями, чтобы исправить ущерб, нанесенный деловым настроениям.
“Хотя устранение существующих препятствий для ведения бизнеса было бы полезно для уверенности бизнеса, принятие конкретных мер по стимулированию доверия потребителей и созданию более четкой нормативно-правовой базы было бы еще более важным”, - сказал Максимилиан Бутек, главный представитель Делегации немецкой промышленности и торговли в Шанхае. “В конечном счете, восстановление доверия к предсказуемой бизнес-среде зависит от конкретных действий, а не от слов”.
Бизнес-задачи
Частные фирмы по-прежнему сталкиваются с рядом проблем, включая более высокие затраты на финансирование и отсутствие доступа к банковским кредитам по сравнению с государственными аналогами. Многие также испытывают трудности из-за неоплаченных счетов за предоставление услуг и продуктов организациям, связанным с правительством, поскольку финансовое положение местных властей ухудшилось.
Ряд экономистов призвали правительство принять больше мер по стимулированию спроса, включая раздачу потребительских ваучеров или денежных субсидий жителям - то, что чиновники неохотно делают. Вместо этого Пекин предложил расплывчатые рекомендации по увеличению потребления бытовой техники и мебели и продлил налоговые льготы на покупку новых энергетических транспортных средств до 2027 года.
“Поддержка со стороны спроса, особенно то, как повысить ожидания домохозяйств, а также стабилизировать перспективы рынка труда, также очень важна для восстановления доверия к сектору домашних хозяйств”, - сказала Бетти Ванг, старший экономист Australia & New Zealand Banking Group, в интервью Bloomberg TV. “Последние опубликованные данные показывают очень явную слабость в частном секторе и домашних хозяйствах”.
Согласно официальному заявлению, опубликованному в среду, правительство усилит поддержку частных компаний в размещении акций, продаже облигаций и зарубежной экспансии. Это также продолжит снижать барьеры для входа на рынок для частных фирм и поможет урегулировать задолженность по неоплаченным счетам перед малыми предприятиями.
“Это не изменит настроения в одночасье, но частные предприниматели действительно серьезно относятся к этим сигналам, так что это и подобные заявления высших руководителей имеют значение”, - сказал Габриэль Вильдау, управляющий директор консалтинговой фирмы Teneo Holdings LLC в Нью-Йорке. “Аналогичное заявление непосредственно от Си Цзиньпина имело бы еще больший эффект”.
-- При содействии Ихуэй Се, Дэнни Ли, Линды Лью, Эйприл Ма, Айрис Оуянг, Кэтрин Нгай, Эдвина Чана, Джинни Ю, Е Се, Тома Хэнкока и Эвелин Ю.
©2023 Bloomberg L.P.
