Москва. 24 июля. ИНТЕРФАКС - Российский рубль на этой неделе, скорее всего, немного восстановит позиции в основных валютных парах. Поддержку котировкам могут оказать спрос на рублевую ликвидность перед налоговыми платежами июля и высокие цены на нефть, в то время как давление на рубль продолжат оказывать риски ухудшения бюджетных показателей и внешнеторгового баланса РФ. Доллар на новой неделе может торговаться в коридоре 90-92 руб., евро - в пределах 100-102 руб., полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".
Российский рубль по итогам прошедшей недели продемонстрировал небольшое восстановление к доллару, но продолжил дешеветь к евро. Доллар упал чуть более чем на 0,6%, евро укрепился аналогичным образом, а поводом для такой динамики послужило продолжение снижения доллара к большинству мировых валют на глобальном рынке на ожиданиях более умеренного ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, чем прогнозировалось в последнее время.
При этом рубль в конце недели проигнорировал результаты заседания Банка России, который повысил размер ключевой ставки сразу на 100 базисных пунктов (б.п.), до 8,5%, так как рынок в значительной мере допускал такую возможность после публикации последних данных по инфляции и инфляционным ожиданиям населения.
В понедельник рубль упал к доллару и евро на фоне негативной динамики цен на нефть и снижения интереса глобальных инвесторов к риску из-за более слабых, чем ожидалось, данных статистики из Китая. Так, китайская экономика во втором квартале 2023 года выросла на 6,3% в годовом выражении после подъема на 4,5% в первом квартале. Консенсус-прогноз экспертов, который приводит Trading Economics, предусматривал повышение на 7,3%, респонденты The Wall Street Journal в среднем прогнозировали 6,9%.
Участники рынка при этом постепенно переходили в режим ожидания итогов заседаний ведущих мировых центробанков, которые должны были состояться в ближайшие две недели. Банк России в преддверии заседания совета директоров по ключевой ставке, которое было запланировано на пятницу, 21 июля, опубликовал в понедельник данные о росте инфляционных ожиданий населения.
Как следовало из опроса "инФОМ", опубликованного на сайте ЦБ, инфляционные ожидания граждан в июле выросли с 10,2% до 11,1%. Инфляционные ожидания - один из важных факторов, которые Банк России учитывает при принятии решения по ставке. Банк России в 2021 году решил публиковать сведения о динамике инфляционных ожиданий по мере поступления данных, даже если это выпадает на "неделю тишины".
Большинство аналитиков ожидало повышения ключевой ставки в ближайшую пятницу на 50 б.п. - до 8,0% годовых. Некоторые эксперты допускали и больший шаг ее повышения - на 75-100 б.п. ЦБ в июне в шестой раз подряд оставил ключевую ставку неизменной - на уровне 7,5%.
Инфляционные ожидания населения в течение 2023 года менялись разнонаправленно: в январе они составляли 11,6%, в феврале - 12,2%, в марте - 10,7%, в апреле - 10,4%, в мае - 10,8%.
Оценка наблюдаемой населением инфляции в июле, согласно опросу "инФОМ", продолжила снижаться, составив 13,8% (против 13,9% в июне и 14,1% в мае).
На последней неделе месяца состоятся заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС). Трейдеры надеются, что Федрезерв близится к тому, чтобы прекратить подъем ставок на фоне более сильного, чем ожидалось, замедления инфляции в Штатах.
Во вторник рубль немного скорректировался вверх на закрытии позиций перед заседанием ЦБ РФ. Его котировки подросли в основных парах на фоне дорожавшей нефти и подготовки компаний-экспортеров к налоговым выплатам месяца. На следующей неделе, 28 июля, им предстоит перечислить в бюджет НДС, страховые взносы, НДФЛ, налог на прибыль, НДД и акцизы.
Участники рынков анализировали свежие данные американской статистики с прицелом на заседание ФРС. Согласно данным министерства торговли США, розничные продажи в стране выросли в июне на 0,2% относительно предыдущего месяца. Эксперты, опрошенные Trading Economics, в среднем ожидали их повышения на 0,5%. В мае, согласно пересмотренным данным, розничные продажи увеличились на 0,5%, а не на 0,3%, как сообщалось ранее.
Судя по котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее повышения американским ЦБ на 25 базисных пунктов в этом месяце оценивалась рынком в 97,3%. Шансы на аналогичный подъем в ноябре составляют 23%, по данным CME FedWatch.
В среду рубль вновь понизился к доллару и евро, давление на его котировки оказали свежие данные Федеральной таможенной службы (ФТС) о внешнеторговом балансе РФ за первое полугодие 2023 года и заявление врио главы ФТС Руслана Давыдова о восстановлении показателей импорта.
Внешнеторговый оборот РФ в первом полугодии 2023 года вырос на 3% по сравнению с докризисным первым полугодием 2019 года, хороший рост демонстрирует импорт, заявил Давыдов на встрече с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным.
"За I полугодие этого года у нас товарооборот вырос по сравнению с докризисным доковидным 2019 годом на 3%. Растет очень хорошими темпами импорт, это отражается в структуре таможенных платежей - у нас 77% в структуре таможенных платежей за I полугодие составляют именно импортные платежи", - сказал он.
Как сообщалось, по данным ФТС, внешнеторговый оборот РФ составил в январе-июне 2019 года $320,8 млрд.
Рубль уверенно укрепился к доллару и евро в четверг в ожидании решения Банка России по ключевой ставке. Поддержку его котировкам также оказала подготовка компаний-экспортеров к налоговым выплатам месяца и высокие цены на нефть. Участники рынка при этом не отреагировали на новые антироссийские санкции со стороны США.
США расширили санкции против России, в списки попали 18 человек, свыше 90 организаций, 14 судов. В частности, США ввели блокирующие санкции против пяти российских кредитных организаций, в том числе Тинькофф банка (MOEX: TCSG), Локо-банка и банка "Солидарность".
В SDN-list также включен банк "Юнистрим" (оператор одноименной платежной системы) и Петербургский социальный коммерческий банк (ПСКБ).
Санкционный список США пополнила целая группа чиновников из российских федеральных ведомств в ранге первых заместителей и заместителей министров.
В SDN List попали первый замглавы Минэнерго Павел Сорокин, первый заместитель министра экономического развития Илья Торосов, первый замглавы Минпромторга Василий Осьмаков, первый заместитель министра финансов Леонид Горнин. Под санкциями отныне находятся и замглавы Минэкономразвития Алексей Херсонцев, замминистра энергетики Павел Сниккарс.
Алексей Кудрин, бывший министр финансов и глава Счетной палаты, тоже попал под американские санкции. Экс-глава Минфина вошел в масштабное обновление российского сегмента SDN List, опубликованное в четверг. Сейчас Кудрин является советником по корпоративному развитию в "Яндексе".
В санкционный список Минфина США также добавлен гендиректор концерна "Калашников" Владимир Лепин.
"Сегодняшние санкции являются еще одним шагом в наших усилиях по ограничению военного потенциала РФ, ее возможностей получать продукцию для снабжения военных и экономическую прибыль", - заявил заместитель министра финансов США Уолли Адейемо.
В пятницу рубль заметно упал к доллару и евро, не отреагировав на решение ЦБ РФ повысить ключевую ставку сразу на 100 б.п., до 8,5%. Оно во многом уже было учтено в котировках, к тому же участники рынка закрывали позиции перед выходными днями. Решение о повышении ставки было принято впервые с февраля прошлого года, когда рост произошел с 9,5% до 20%. После, вплоть до сентября, принимались решения либо о снижении, либо о сохранении ставки, а с сентября она оставалась на уровне 7,5% годовых.
"Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства, в том числе в силу ограниченности свободных трудовых ресурсов. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Увеличились инфляционные ожидания. Динамика внутреннего спроса и произошедшее с начала 2023 года ослабление рубля существенно усиливают проинфляционные риски. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели и направлена на возвращение инфляции к 4% в 2024 году", - говорилось в сообщении регулятора.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее, отмечал ЦБ РФ.
В июне, сохранив ставку неизменной, ЦБ максимально ужесточил риторику: формулировку сигнала регулятор изменил с "Банк России на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки" на "Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях". Несмотря на повышение ставки с опережением рыночных ожиданий, ЦБ и в июльском заявлении оставил жесткий сигнал по сути неизменным, добавив в него только слово "дальнейшего" (так как первое повышение уже состоялось). "Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее", - сказано в заявлении.
Акцент в июльском заявлении ЦБ сделан на долгосрочных проинфляционных факторах: экономика не справляется с растущим внутренним спросом, в особенности с учетом дефицита трудовых ресурсов (мотив ограничений со стороны рынка труда в заявлении усилен и поднят в первый абзац).
Заседание 21 июля - опорное, ЦБ опубликовал обновленный среднесрочный макропрогноз. После заседания состоялась традиционная пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.
Ослабление рубля было одним из факторов при принятии решения о повышении ключевой ставки, но не главным, более значимым в настоящий момент является превышение спроса над возможностями предложения, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на брифинге по итогам заседания совета директоров.
"Ослабление рубля - значимый фактор, но не ключевой фактор", - отметила она. "На наш взгляд, ключевой фактор для нас сейчас - это превышение спроса над возможностями расширения предложения. И это связано с ограничениями на стороне предложения, в том числе с недостатком рабочей силы", - подчеркнула Набиуллина.
Экспортеры оставляют на своих зарубежных счетах несущественную часть своей экспортной выручки - в пределах 1%, так что доля, поступающая в РФ, не снизилась, снизился сам объем экспорта, сообщила также Набиуллина. "Что касается продажи экспортерами выручки, мы продолжаем мониторинг этого. (...) С точки зрения валютной части экспортной выручки, которая поступает в нашу страну, доля никак не снизилась. У нас объемы экспорта снизились", - сказала она.
Банк России, по ее словам, также анализирует, "насколько экспортеры напрямую оставляют средства за рубежом на своих счетах". "По нашим данным, это небольшие средства, в пределах 1% от экспортной выручки", - отметила Набиуллина.
По итогам прошедшей недели Центробанк поднял официальный курс доллара и уменьшил официальный курс евро. За неделю доллар укрепился на 26,56 копейки, до 90,3846 рубля, курс евро опустился на 54,3 копейки, до 100,6562 рубля.
Средневзвешенный курс доллара с расчетами "сегодня" увеличился на Московской бирже за прошлую неделю на 30,61 копейки, подорожав до 90,4323 руб./$1; курс с расчетами "завтра" поднялся на 31,27 копейки, до 90,4485 руб./$1. Объем торгов долларом за неделю составил $6 млрд.
Средневзвешенный курс единой европейской валюты с расчетами "сегодня" упал на 54,54 копейки, до 100,6345 руб./EUR1; курс с расчетами "завтра" уменьшился на 96,83 копейки, подешевев до 100,6966 руб./EUR1. Недельный объем торгов евро на Московской бирже равнялся EUR2,1 млрд.
Банк России во вторник, 18 июля, провел традиционный недельный депозитный аукцион, в ходе которого банки разместили в ЦБ РФ 1 трлн 390 млрд рублей (при лимите 1 трлн 390 млрд рублей и спросе 2 трлн 528,5 млрд рублей) в среднем по ставке 7,3% годовых. На предыдущем недельном депозитном аукционе, состоявшемся 11 июля, банки разместили 1 трлн 410 млрд рублей (при лимите 1 трлн 410 млрд рублей и спросе 2 трлн 104,4 млрд рублей) в среднем по аналогичной ставке.
Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России вырос за прошедшую неделю на 1 трлн рублей и по состоянию на 21 июля составил 7,5 трлн рублей.
Ставки на рынке межбанковского кредитования выросли за прошедшую неделю. Согласно расчетам Банка России, эталонная процентная ставка RUONIA по кредитам "овернайт" поднялась за неделю на 19 базисных пунктов, до 7,99% годовых. Срочная версия RUONIA на 1 месяц увеличилась на 14 базисных пунктов - до 7,49%, на 3 месяца - поднялась на 5 базисных пунктов, до 7,37%, на 6 месяцев выросла на 4 базисных пункта - 7,39% годовых.
эб мв
