КОНСЕНСУС: Выручка VK во II квартале выросла на 31% - до 29,4 млрд рублей

Выручка интернет-холдинга VK во II квартале составила 29,45 млрд рублей, увеличившись на 31,2% по сравнению с pro-forma показателем за тот же период прошлого года без учета проданного впоследствии игрового подразделения (22,45 млрд рублей). Таков консенсус-прогноз, составленный "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков инвесткомпаний и банков.

VK планирует опубликовать финансовые результаты за II квартал в четверг, 10 августа.

Аналитики ожидают высоких темпов роста выручки, драйвером которой будут рекламные доходы. Аналитики "Синары" полагают, что рост выручки будет обеспечен, в основном, за счет успехов сегмента "Социальные сети и контентные сервисы".

В БКС прогнозируют замедление роста выручки по мере того, как база сравнения начинает нормализовываться.

Аналитики ИК "Велес Капитал" связывают замедление темпов роста выручки VK, в основном, с более высокой базой сравнения в сегменте социальных сетей и контентных сервисов. При этом аналитики указывают, что рекламный рынок России продолжает восстанавливаться, а VK при этом сохраняет свои позиции на рынке, которые заметно улучшились на фоне ухода ряда западных конкурентов. Положительный эффект на выручку также продолжала оказывать консолидация рекомендательного сервиса "Дзен", добавляют в ИК "Велес Капитал".

Прогнозы результатов VK за II квартал 2023 г. (млн руб.):

Консенсус по скорректированному показателю EBITDA и чистой прибыли за II квартал не рассчитывался из-за недостаточного числа прогнозов аналитиков.

По итогам I полугодия, согласно консенсус-прогнозу, выручка VK составила 56,7 млрд рублей, увеличившись на 35%.

Скорректированный показатель EBITDA сократился на 6,5% - до 6,3 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю снизилась до 11,4% с 16,1%.

По мнению аналитиков БКС, в I полугодии ключевым драйвером роста выручки VK выступили рекламные доходы благодаря изменению конкурентного ландшафта и консолидации сервисов "Дзен" и "Новости" в прошлом году.

Вместе с тем, БКС прогнозирует практически отсутствие роста по EBITDA и снижение рентабельности по этому показателю. "Эти ожидания основаны на предположениях, что компания, вероятно, продолжила активно инвестировать в социальные сети и контентные сервисы, а также в новые инициативы. В результате мы прогнозируем, что компания понесла чистый убыток", - говорится в обзоре БКС.

Аналитики "Синары" также считают, что прибыльность VK останется относительно невысокой ввиду масштабных инвестиций в новые сервисы.

"Несмотря на некоторое неизбежное замедление, отчетность VK за I полугодие подтвердит, как мы полагаем, высокие темпы роста выручки. Компания активно осваивает новые рыночные ниши, открывающиеся в связи с уходом из России ряда мировых игроков на рынке технологий и медиа. Однако на среднесрочную перспективу основные опасения связаны с давлением на рентабельность, которое VK испытывает вследствие инвестиций", - отмечают аналитики ИБ "Синара".

Прогнозы результатов VK за I полугодие 2023 г. (млн руб.):

** Консенсус по чистой прибыли не рассчитывался из-за недостаточного числа прогнозов аналитиков.

VK - российская интернет-компания. Её портфель объединяет крупнейшие российские соцсети "Одноклассники" и "Вконтакте", мессенджеры ICQ и "ТамТам", магазин приложений RuStore; также интернет-компания развивает образовательное направление и медиа-сервисы, устройства с собственным голосовым помощником и т.д.

Крупнейшим акционером VK является АО "МФ Технологии", контролирующее 57,3% голосов интернет-холдинга (4,8% - экономическая доля). Совладельцами МФТ являются "СОГАЗ" (MOEX: SOGP) и "Газпром-медиа холдинг" (им принадлежит по 45% МФТ); еще 10% МФТ - у "Ростеха".

Кроме того, акционером VK является принадлежащая его менеджменту компания "Сингулярити Лаб", купившая акции, ранее принадлежавшие структуре Naspers - Prosus (25,7% экономическая и 12,3% голосующая доля по данным на 31 декабря 2021 года). Акционерами также являются китайские Alibaba (SPB: BABA) Group (9,5% и 4,5%) и Tencent (SPB: 700) (7% и 3,3%).