(Bloomberg) -- Alphabet Inc. столкнулась с новой и, по мнению большинства, желанной проблемой — как потратить свою быстро растущую сумму наличных.
Владелец Google заработал почти 29 миллиардов долларов наличными во втором квартале после сокращения тысяч рабочих мест и усилий по предотвращению убытков в своих различных проектах moonshot. Таким образом, Alphabet осталась с денежными средствами и краткосрочными рыночными ценными бумагами на сумму около 118 миллиардов долларов, что больше, чем у любой другой компании в фондовом индексе Nasdaq 100, не считая Apple Inc., общая сумма которой составляет около 167 миллиардов долларов.
Однако, в отличие от Apple, которая стремится вернуть большую часть своих денежных средств акционерам посредством выкупа акций и дивидендов, Alphabet придерживается менее четко определенной стратегии возврата капитала, в результате чего инвесторы хотят получить более подробную информацию о ее планах.
“На самом деле нам не приходилось решать эту проблему с Alphabet в прошлом, потому что они не были столь успешны в генерировании такого рода денежных средств”, - сказал Дэниел Морган, старший портфельный менеджер Synovus Trust Co. в интервью. Его фондам принадлежат акции Alphabet.
Как правило, инвесторам не нравятся компании, располагающие большими суммами наличных, и они ожидают, что деньги будут инвестированы для получения большей прибыли или возвращены акционерам.
Согласно данным, собранным Bloomberg, три крупнейших производителя наличных в Nasdaq 100 — Alphabet, Apple и Microsoft Corp. — принесли в прошлом квартале совокупный доход в размере 84 миллиардов долларов, что является самым большим доходом за любой такой непраздничный период в истории.
Alphabet активизировала выкуп акций и расширила свое разрешение на обратный выкуп до 70 миллиардов долларов в апреле. Но в прошлом квартале фирма потратила на собственные акции 15 миллиардов долларов, что составляет едва ли половину от вырученных денежных средств.
Напротив, Apple за последние пять финансовых лет вернула почти на 5 миллиардов долларов больше, чем заработанные ею рекордные 454 миллиарда долларов наличными.
В июле Alphabet сообщила, что Рут Порат, которая занимала должность финансового директора с 2015 года, займет недавно созданную должность президента и директора по инвестициям.
Alphabet не выплачивает дивиденды, как Apple и Microsoft. И в отличие от Microsoft, которая в прошлом году согласилась заплатить 69 миллиардов долларов за производителя видеоигр Activision Blizzard Inc., Alphabet уклонялась от крупных приобретений.
Читайте: Activision и Microsoft продлевают сделку на 69 миллиардов долларов
Даже если бы руководители захотели, Alphabet, возможно, не смогла бы осуществить крупное приобретение из-за повышенного контроля со стороны регулирующих органов. Путь Microsoft к закрытию сделки с Activision был непростым и Amazon.com Приобретение Inc. производителя Roomba iRobot Corp. все еще находится на рассмотрении регулирующих органов.
“Иметь возможность произвести такой фурор, как Microsoft делает с Activision, сложно, учитывая нормативно-правовую среду”, - сказал Анджело Зино, старший аналитик по акциям CFRA Research. Alphabet, скорее всего, продолжит заключать дополнительные сделки “на очень небольшом уровне”, сказал он.
По мнению Моргана из Synovus Trust, для Alphabet было бы разумнее сделать больше стратегических инвестиций, как это сделала Microsoft с владельцем ChatGPT OpenAI. По его словам, это мгновенно повысило бы акционерную стоимость и помогло бы компании завоевать признание за проникновение в отрасли, в которых она традиционно не была столь сильна.
Но на данный момент обратный выкуп акций кажется самым популярным инструментом, применяемым для возврата денежных средств акционерам крупных технологических компаний, которые ежеквартально приносят десятки миллиардов прибыли.
“Хотя Alphabet всегда могла бы рассмотреть возможность выплаты небольших дивидендов, мы считаем, что более вероятно придерживаться подхода обратного выкупа”, - сказал Зино. “Дивиденды могут создать впечатление, что возможности для роста могут быть не столь велики”.
Технический график дня
За последнее десятилетие Apple приступила к реализации крупнейшей программы обратного выкупа акций на Уолл-стрит, что привело к неуклонному снижению ее акций в обращении. Согласно данным, собранным Bloomberg, за последние 12 месяцев компания выкупила акции на сумму более 80 миллиардов долларов — больше, чем любая другая американская компания.
Лучшие технические истории
Консультативная группа по кибербезопасности в США проведет расследование рисков, связанных с облачными вычислениями, включая роль корпорации Microsoft в недавнем взломе учетных записей электронной почты правительственных чиновников предполагаемыми китайскими хакерами, по словам двух человек, знакомых с этим вопросом.
Калифорнийские регулирующие органы проголосовали за то, чтобы операторы роботакси расширили свои платные услуги без водителя в городе Сан-Франциско, что стало важной вехой на пути коммерциализации технологии.
Инвестиция, осуществляемая Amazon.com Inc. в компании chip designer Arm Ltd. это подчеркнуло бы потенциальную выгоду для обеих сторон от генеративного искусственного интеллекта - рынка, который, по прогнозам Bloomberg Intelligence, к 2032 году превысит 1,3 трлн долларов.
Alibaba Group Holding Ltd. вернулась к росту во всех своих основных подразделениях, бросив вызов экономической турбулентности Китая, чтобы сделать первый шаг к долгожданному возвращению после более чем годичного спада.
Акции Semiconductor Manufacturing International Corp. падают в Гонконге после публикации результатов, в то время как соруководитель компании Чжао Хайцзюнь сообщил аналитикам по телефону, что индустрия микросхем переживает спад, но восстановление слабее, чем ожидалось, из-за экономических трудностей.
Прибыль должна быть выплачена в пятницу
Премаркет
Н/Д
Почтовый рынок
Программное обеспечение Constellation
-- При содействии Джулии Лав, Тома Контилиано, Мэтта Тернера и Джона Вилджоена.
©2023 Bloomberg L.P.
