Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
Акции подскочили в четверг после того, как последние данные по инфляции потребительских цен за июль показали относительно незначительный рост на 0,2%.
В то время как инвесторы, возможно, приветствуют благоприятный отчет, который в значительной степени соответствовал ожиданиям Уолл-стрит, есть признаки того, что волатильные энергетические компоненты снова растут, что имеет важные последствия для политики ФРС и портфелей инвесторов.
В июне прошлого года общий индекс потребительских цен, который включает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, достиг максимума в 8,9% — четырехдесятилетнего максимума - и с тех пор быстро снижался.
Учитывая, что пик был 13 месяцев назад, показатели годичной давности сейчас снижаются. Это означает, что базовые эффекты снижают вероятность дальнейшего снижения в годовом исчислении до тех пор, пока показатели по сравнению с предыдущим месяцем продолжают увеличиваться (а так оно и есть).
Действительно, общий показатель инфляции в годовом исчислении вырос до 3,2% с 3,0% в июле. И в двух самых последних отчетах за июнь и июль энергоносители были чистым дополнением к инфляции, а не фактором охлаждения, как это в основном было с июля прошлого года.
Согласно последнему отчету по индексу потребительских цен, цены на мазут выросли на целых 3,0% за месяц, несмотря на то, что в годовом исчислении они упали на 26,5%. Аналогичным образом, коммунальный газ подорожал на 2,0% в июле, но снизился на 13,7% по сравнению с прошлым годом. Стоимость бензина, за которой внимательно следят, упала на 19,9% по сравнению с прошлым годом, но за месяц выросла на 0,2%.
Ежемесячный рост цен на энергоносители сам по себе не обязательно вызывает беспокойство. Но краткосрочные графики цен на сырую нефть, природный газ — и даже на весь сырьевой комплекс в целом — явно "бычьи" и указывают на более значительный потенциальный рост статистики инфляции в предстоящие месяцы.
Инфляция, которая может побудить ФРС вернуться к действиям, которых рынок не ожидает.
Учтите, что сырая нефть марки WTI (CL=F) только что подорожала почти до 85 долларов — это самая высокая цена с ноября 2022 года и рост на 23% за последние шесть недель. Аналогичным образом, фьючерсы на природный газ (NG=F) только что достигли отметки в 3 доллара впервые с января.
И широкий показатель цен на сырьевые товары, называемый индексом S&P GSCI (^SPGSCI), также достигает самых высоких уровней с конца января — готов к прорыву после падения почти на 40% по сравнению с его пиком 2022 года.
Инвесторы фондового рынка также, похоже, готовятся к устойчивому росту цен на энергоносители. Фонд S&P Select Energy SPDR (XLE) является наиболее результативным сектором с высокой капитализацией как в текущем месяце, так и в квартале. Еще в мае энергетика была одним из секторов с наихудшими показателями за год.
Инвесторы, возможно, привыкли к тому, что ФРС придерживается текущего курса, сохраняя краткосрочные ставки "более высокими в течение более длительного времени". Тем не менее, инвесторы решительно не рассчитывают на то, что ФРС столкнется с очередным приступом растущей инфляции цен, что, вероятно, потребует повышения базовой ставки до 6% или выше.
Чтобы не забегать слишком далеко вперед, фьючерсы на энергоносители могут снова пойти вниз. Ложный прорыв на графиках сбил бы трейдеров с толку и на некоторое время ослабил бы давление на инфляционную статистику.
Однако, если цены на энергоносители продолжат расти, массовый пересмотр рыночных ожиданий в отношении экономики будет казаться неизбежным.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
