(Bloomberg) -- AMC Entertainment Holdings Inc. добилась одобрения судом плана конвертации акций, который спровоцировал судебный процесс акционеров и омрачил усилия сети кинотеатров по привлечению нового финансирования.
Соглашение, одобренное в пятницу, включает дополнительные акции для индивидуальных инвесторов, тысячи из которых выступали против этого, ссылаясь, среди прочего, на размывание их акций. Многие из них способствовали росту “мемных акций” в эпоху пандемии, что спасло AMC от подачи заявления о банкротстве.
Решение судьи Канцлерского суда штата Делавэр Моргана Цурна положило конец затяжной и ожесточенной судебной тяжбе из-за привилегированных паев акций AMC, или APES, которая настроила топ-менеджеров компании против части этой базы розничных инвесторов. В прошлом месяце Zurn удивил рынок, отклонив более раннюю версию соглашения, в результате чего стоимость обычных акций AMC взлетела, а APEs упала. Она обнаружила, что первоначальная сделка снимала слишком много потенциальных претензий к компании.
Сумма урегулирования была оценена в целых 120 миллионов долларов, в зависимости от волатильной цены акций AMC. Не сразу стало ясно, когда произойдет преобразование APE, но официальные лица AMC заявили, что надеются привлечь новое финансирование к середине этого месяца.
Дело началось с того, что пенсионный фонд и другие акционеры оспорили план позволить держателям APE — многие из которых являются арбитражерами, делающими ставку на конвертацию акций, — голосовать по предложениям AMC о рекапитализации. Хедж-фонд Antara Capital LP владеет примерно 30% акций APEs. Более 2800 акционеров выступили против предоставления инвесторам APE права голоса.
Отвергая более раннюю версию соглашения, Zurn сослался на разделы, которые снимали бы любые претензии со стороны владельцев обыкновенных акций, включая тех, кто также владеет APEs. Повторно представленное урегулирование включало более узкое освобождение, отказываясь только от претензий, “которые касаются владения обыкновенными акциями”.
Роль инвесторов в акции meme сделала это дело необычным, особенно с учетом того, что основное внимание в судебном разбирательстве было сосредоточено на соглашении. В письменном обращении в суд, чтобы выступить против плана конвертации акций, некоторые выразили обеспокоенность по поводу размывания, в то время как другие сослались на теории манипулирования рынком, которые распространились в Интернете.
AMC создала the APEs в прошлом году, чтобы обойти ограничение на долю, которое она не смогла бы снять без поддержки розничных инвесторов. При заключении соглашения компания стремилась устранить их возражения, раздав одну акцию экстра-класса А на каждые 7,5 принадлежащих ей акций, в результате чего стоимость соглашения составила примерно от 110 до 120 миллионов долларов.
Главный возражатель против соглашения, розничный торговец по имени Роуз Иззо, пыталась сорвать его, взять дело в свои руки и возобновить судебную тяжбу от имени других членов ее лагеря, которые чувствуют “удар в спину” со стороны AMC и ее лидеров, сказал ее адвокат.
Объявляя о пересмотренном соглашении в прошлом месяце, главный исполнительный директор AMC Адам Арон подчеркнул “критическую” важность одобрения сделки и конвертации APEs, чтобы компания могла привлечь новый акционерный капитал.
Иззо попросил Zurn приостановить любую конвертацию акций, чтобы оставить время для апелляции, если судья одобрит мировое соглашение. Учитывая успех блокбастеров “Барби” и "Оппенгеймер" и высокие финансовые результаты AMC за второй квартал, "преувеличенные опасения и необоснованные требования компании звучат неубедительно", - заявила она в судебном иске.
Акции AMC стремительно росли, потому что некоторые трейдеры и хедж-фонды в рамках своих арбитражных ставок увеличивали свои позиции APE и открывали короткие позиции по акциям AMC. Они делали ставку на то, что смогут прикарманить спред, как только произойдет конвертация, и сократят разницу в ценах между ними. Предыдущее решение Zurn против предложения о конверсии вынудило их начать сворачивать эту ставку, чтобы ограничить свой риск, повышая акции.
Судебные тяжбы продолжаются и на других фронтах. AMC подала в суд на своих страховщиков за отказ финансировать урегулирование, а другой владелец обыкновенных акций добивается судебного приказа, обязывающего компанию провести свое первое ежегодное собрание и выборы правления более чем за 13 месяцев. Antara сталкивается с иском о ценных бумагах в федеральном суде, требуя возврата своей предполагаемой краткосрочной прибыли.
Дело касается AMC Entertainment Holdings Inc. Судебный процесс акционеров, 2023-2015 годы, Канцлерский суд штата Делавэр (Уилмингтон).
-- При содействии Дженнифер Кей и Ицинь Шен.
©2023 Bloomberg L.P.
