Автор: Паритош Бансал
(Reuters) - Управляющие фондами обеспокоены тем, что решение администрации Байдена ограничить некоторые исходящие инвестиции США в Китай еще больше подогреет антипекинские настроения в Вашингтоне и приведет к введению дополнительных ограничений.
Исполнительный указ регулирует инвестиции США в чувствительные технологии в Китае. Инвесторы, советники и представитель администрации заявили, что это решение разработано с учетом соображений национальной безопасности и отражает многомесячные консультации с промышленностью и другими заинтересованными сторонами.
Тем не менее, приказ, хотя и узкий по охвату, как и ожидалось, является беспрецедентным. Это устанавливает новые рамки для контроля за исходящим капиталом, облегчая добавление к ним областей в будущем.
Это также подстегивает риторику в Вашингтоне. Некоторые законодатели призывают к введению дополнительных ограничений, а комиссия Конгресса начала расследование в отношении управляющего активами Blackrock и поставщика индексов MSCI в связи с китайскими инвестициями.
Американским инвесторам, пытающимся ориентироваться в геополитике, из-за шума в Вашингтоне трудно определить, что им следует делать в Китае. Исполнительный указ наряду с антикитайскими шагами законодателей и ведомств означает, что общая политика неясна и напичкана минами. Китай тоже усложняет ситуацию для бизнеса. Неопределенность, вероятно, еще больше ударит по инвестиционным потокам и повысит срочность планирования на случай непредвиденных обстоятельств.
"Исполнительный приказ сам по себе устанавливает рамки для дальнейших действий", - сказал Энтони Рапа, сопредседатель юридической фирмы Blank Rome international trade practice group. "Будет очень важно следить за тем, как этот исполнительный приказ будет воспринят в Конгрессе".
Представитель администрации заявил, что в ближайшее время не планируется добавлять к заказу дополнительные секторы или страны.
Топ-менеджер крупной компании, управляющей активами, сказал, что мышление в Вашингтоне неразрешимо, разрываясь между желанием не вести никаких дел с Китаем и верой в то, что торговля - это хорошо.
Этот человек, пожелавший остаться неназванным из-за деликатности ситуации, описал обстановку с точки зрения бизнеса как "сочетание замешательства и страха", а политические дебаты выражались в том, что "компании тыкали в нос".
РАЗНЫЕ ВОПРОСЫ
Возьмем случай с письмами, направленными на прошлой неделе в адрес Blackrock и MSCI из Специального комитета Коммунистической партии Китая.
Комитет Палаты представителей, который не пишет законы, но имеет право вызывать в суд, не согласен с тем, что является законными пассивными инвестициями в компании, занесенные в несколько правительственных черных списков с различными политическими целями. Это противоречит приказу Байдена, который предусматривает исключение пассивных инвестиций и сосредоточен только на национальной безопасности.
Бывший дипломат и инвестор сказал, что исключение пассивных инвестиций в указе было запросом отрасли.
Указ затрагивает венчурные фонды и частные инвестиционные компании, которые инвестируют в китайские компании в области полупроводников и микроэлектроники, квантовых информационных технологий и искусственного интеллекта.
Этого достаточно, чтобы многие управляющие фондами могли продолжать работать в Китае без каких-либо последствий, заявили топ-менеджеры двух крупных фирм, ведущих бизнес в Китае. Но если бы ограничения были расширены, это была бы совсем другая история.
В своем письме Blackrock комитет Палаты представителей, например, упомянул 20 китайских компаний. Данные показывают, что сотни миллионов долларов США инвестируются только в эти акции через индексные фонды, управляемые Blackrock, Vanguard и другими инвестиционными фирмами.
ИМЯ И ПОЗОР
По мнению некоторых инвесторов и консультантов, "китайские ястребы" в Конгрессе придерживаются подхода, заключающегося в том, чтобы называть компании и позорить их, вместо того чтобы участвовать в обсуждении политики по существу.
Комитет Палаты представителей, например, выделил Blackrock, несмотря на то, что многие другие фонды имеют отношение к Китаю. Данные Morningstar по китайским активам открытых фондов США показывают, что у Vanguard самый большой объем вложений - 79,3 миллиарда долларов против 52,7 миллиарда у Blackrock.
Бывший дипломат и исполнительный директор фонда заявили, что, по их мнению, Blackrock был выбран потому, что начало расследования в отношении крупнейшего в мире управляющего активами привлекло бы больше внимания к работе комитета.
Источник, близкий к комитету, сказал, что они начали с Blackrock после того, как показания свидетелей и отчеты показали, что управляющий активами имел "глубокие связи" с Китаем и выступал за инвестиции туда. По их словам, расследование находится на начальной стадии.
Blackrock отрицает какие-либо нарушения, в то время как MSCI заявила на прошлой неделе, что рассматривает запрос комитета.
БОЛЬШЕ ОГРАНИЧЕНИЙ
Некоторые инвесторы заявили, что подход администрации при разработке исполнительного указа был более консультативным. Возможно, это также дало бы отрасли больше времени и влияния, опубликовав приказ сейчас и пригласив общественность прокомментировать его.
Аналогичная мера, которая включает в себя больше сфер инвестирования, но не предусматривает запрета, проходит через Конгресс. Бывший дипломат и один из руководителей фонда, который следит за законодательством, сказал, что теперь это может застопориться.
Но стремление расширить ограничения исходит с нескольких направлений. В Конгресс были внесены по меньшей мере два других законопроекта, направленных на ограничение инвестиций.
У политиков есть более широкие проблемы, которые они, возможно, захотят решить. По словам бывшего дипломата, в ранних версиях приказа некоторые чиновники администрации хотели включить науки о жизни и биотехнологии. Другие вопросы, такие как права человека, также занимают важное место в повестке дня законодателей.
Представитель США Максин Уотерс, коллега Байдена по Демократической партии, заявила в пятницу, что исполнительный указ и нормотворчество в отношении исходящих инвестиций должны быть "расширены и усилены".
"Многое еще предстоит сделать", - сказала она.
(Репортаж Паритоша Бансала; Дополнительные репортажи Андреа Шалал в Вашингтоне и Лоры Мэтьюз в Нью-Йорке; Редактирование Анны Драйвер)
