К рассвету Хмелевский
(Reuters) - Любимая салонная игра недели в Голливуде: что Боб Айгер будет делать дальше?
От Калвер-Сити до Нью-Йорка влиятельные лица американской медиа-индустрии и индустрии развлечений разрабатывают сценарии будущего и возможного распада самого могущественного конгломерата отрасли.
Исполнительный директор Walt Disney Айгер, который вернулся в компанию в ноябре на второй срок, вызвал бурную дискуссию в отрасли в середине июля, когда предположил во время интервью CNBC, что телевизионный бизнес компании, включая ее станции и кабельные каналы, "возможно, не является основным для Disney".
Его замечания вызвали бурную активность среди банкиров и участников прямых инвестиций, которые начали оценивать, следует ли им "сделать шаг", сообщил агентству Рейтер один банкир, говоривший на условиях анонимности.
"Он подает сигнал инвесторам", - сказал банкир. "Это заставляет людей задуматься".
Айгер подкрепил это предположение на прошлой неделе во время телефонного разговора Disney с инвесторами о доходах за третий квартал, когда он сказал, что компания рассматривает возможность стратегического партнерства со своим спортивным брендом marquee, ESPN, и получила "заметный интерес", хотя Disney планировала сохранить контроль.
По его словам, три бизнеса, которые обеспечат наибольший рост в течение следующих пяти лет, - это киностудии компании, тематические парки и потоковое видео.
Один из топ-менеджеров медиа предполагал, что Iger выделит вещательную сеть ABC, местные телевизионные станции и кабельные сети Disney, такие как Disney Channel или FX, в отдельную компанию, обременив ее соответствующим уровнем долга.
Другой опытный руководитель СМИ предсказал, что Disney передаст телевизионный актив своим акционерам в качестве отдельной публично торгуемой компании к 2024 году, при этом частный капитал потенциально сыграет свою роль.
Четвертый медиа-менеджер, руководивший традиционными и цифровыми медиа-компаниями, сказал, что Disney, возможно, потребуется привлечь внешних инвесторов в ESPN, чтобы она могла на конкурентной основе претендовать на все более дорогие права на спортивные медиа, такие как на игры NBA, срок действия которых истекает после сезона 2024/25.
Это потенциально высвободило бы денежные средства для Disney, чтобы приобрести долю NBCUniversal в Hulu, взяв на себя полное владение потоковым сервисом в следующем году. В соответствии с соглашением, достигнутым в 2019 году, материнская компания NBCU Comcast может потребовать от Disney выкупить долю Hulu, или Disney может потребовать от NBCUniversal продать ее уже в январе 2024 года по рыночной стоимости не менее 5,8 миллиарда долларов.
Disney отказалась от комментариев.
"ПОЛНЫЙ БЬЮКС"
Четвертый исполнительный директор, наряду с другими высокопоставленными представителями СМИ, которые беседовали с Reuters, сказал, что Айгер, вероятно, рассматривает варианты, сохраняя право собственности на ESPN, с возможностью отказаться от него в будущем, чтобы позиционировать Disney как более привлекательную цель приобретения.
Исполнительный директор сравнил стратегию с той, которую реализовал бывший генеральный директор Time Warner Джефф Бьюкс, который продал часть бизнеса медиа-конгломерата, прежде чем продать свое основное подразделение кино и телевидения AT & T в рамках сделки стоимостью 85,4 миллиарда долларов, которая завершилась в 2018 году, сказал ветеран исполнительной власти.
"Вы продаете запчасти, а затем продаете то, что осталось", - сказал ветеран. "Это полный Бьюкс".
Эти руководители предположили, что это вполне может быть конечной целью Iger. Чтобы сделать его привлекательным для единственных потенциальных покупателей, достаточно крупных, чтобы переварить Disney - Apple или Google от Alphabet, - Iger пришлось бы сократить Disney только до тех частей, которые сохраняют его глобальный портфель интеллектуальной собственности, отделяя при этом его унаследованные бизнесы, приносящие доход, такие как телевидение.
"Компания FAANG ни за что не купит его компанию, когда у него есть все эти кабельные каналы, вещательная сеть и кабельная спортивная сеть", - сказал исполнительный директор, используя аббревиатуру для пяти крупнейших технологических компаний США: Facebook (теперь Meta), Apple, Amazon, Netflix и Google. "Это не тот бизнес, которым они занимаются, и маловероятно, что правительство когда-либо допустит это".
Amazon, недавно завершившая сделку по приобретению MGM за 8,5 миллиарда долларов в прошлом году, вряд ли была бы заинтересована в такой сделке, сказал один источник, знакомый с этим вопросом. И считается, что Facebook не заинтересован в традиционных медиа-активах.
Аналитик Needham and Co Лора Мартин рассказала инвесторам о привлекательности приобретения Apple Disney, написав в марте, что сочетание отличного контента и эффективной дистрибуции создаст ценность. Эта идея продолжает циркулировать в Голливуде.
"Очевидно, что любой, кто хочет порассуждать об этих вещах, должен был бы немедленно рассмотреть глобальную нормативно-правовую среду", - сказал Айгер, когда его спросили о такой возможности во время телефонного разговора с инвесторами. - Больше я ничего не скажу. Это просто... это не то, на чем мы зацикливаемся".
В этом он, возможно, одинок.
(Репортаж Доун Хмелевски из Лос-Анджелеса; Редактирование Кеннетом Ли и Ричардом Чангом)
