(Блумберг) -- Компания Hawaiian Electric Industries Co., которая обеспечивает электроэнергией примерно 95% жителей штата, ведет свою историю с 1891 года, всего через десять лет после того, как король Калакауа встретился с Томасом Эдисоном, чтобы увидеть лампу накаливания. Теперь утилита сталкивается с тем, что может стать самым серьезным испытанием в истории ее будущего.
Всего за один день безжалостные распродажи сократили стоимость компании более чем на 1 миллиард долларов, поскольку акции упали на треть, что стало самым большим убытком за всю историю наблюдений. Инвесторы сбрасывают акции на фоне растущего внимания к энергетическому оборудованию как возможному источнику смертельного лесного пожара на острове Мауи.
Аналитики начинают задаваться вопросом о том, сможет ли Hawaiian Electric, одна из самых маленьких публично торгуемых коммунальных компаний США, выдержать давление, если в конечном итоге окажется, что она виновата.
Для ясности: официальная причина пожара, который стал самым смертоносным в США более чем за столетие, не установлена. И могут пройти недели — даже месяцы — прежде чем какое-либо расследование будет завершено.
Тем не менее, судебные иски против Hawaiian Electric уже были поданы на фоне сообщений о поврежденных линиях электропередач, которые были опрокинуты сильным ветром в преддверии пожаров.
Ущерб от трагедии к настоящему времени, по федеральным оценкам, превысил 5,5 миллиарда долларов, что значительно превышает рыночную капитализацию Hawaiian Electric, составлявшую около 2,4 миллиарда долларов на закрытие торгов в понедельник.
“Учитывая размер компании, я не знаю, как они смогут объяснить это, если их уличат в халатности или неосмотрительности”, - сказал Шахриар Пурреза, аналитик по коммунальным услугам Guggenheim Securities. “Трудно видеть, как компания выходит из этой трагедии в ее нынешнем виде”.
Базирующаяся в Гонолулу компания Hawaiian Electric, которая управляет электроэнергетической компанией Maui, отказалась комментировать падение цен на свои акции и потенциальную юридическую ответственность. Коммунальное предприятие заявило, что сосредоточено на восстановительных работах, оценке ущерба и поддержке местного сообщества.
“На данном раннем этапе причины не установлены”, - говорится в заявлении компании. “Мы будем тесно сотрудничать со штатом и округом, пока они будут проводить свою проверку”.
Были поданы судебные иски от имени жертв, в которых утверждается, что коммунальная компания Мауи по халатности была ответственна за лесной пожар, сравнявший с землей исторический город Лахайна.
Подробнее: Почему линии электропередач на Гавайях подозреваются в пожаре на Мауи: Краткое изложение
По словам Пуррезы, если коммунальное предприятие будет привлечено к ответственности при наихудшем сценарии, оно может быть вынуждено провести реструктуризацию в результате банкротства или может быть передано в рамках государственной финансовой помощи. По его словам, в ближайшей перспективе Hawaiian Electric может столкнуться с дефицитом ликвидности, поскольку банки не решаются ссужать компании деньги, необходимые для финансирования ее деятельности, учитывая потенциальный риск ответственности.
“Если вы являетесь кредитором компании, я думаю, вы собираетесь сделать шаг назад и сказать: я собираюсь подождать, чтобы посмотреть, как будут развиваться события”, - сказал он.
В понедельник компания Guggenheim снизила целевую цену на Hawaiian Electric с 32 долларов за штуку до 18 долларов, предупредив, что она может снизиться. В тот же день акции упали на 34% до 21,46 доллара.
Подробнее: В поисках причины пожаров на Гавайях юристы исследуют линии электропередач
Компания подверглась критике за то, что не отключила электричество, несмотря на предупреждения о критических пожароопасных условиях из-за прогнозируемого сухого штормового ветра. Коммунальное предприятие заявило, что превентивные кратковременные отключения должны быть согласованы со службами экстренного реагирования, а в Лахайне электричество питает насосы, которые обеспечивают подачу воды, необходимой для тушения пожара.
Есть прецедент, когда крупные обязательства в связи с лесными пожарами приводили коммунальное предприятие к кризису и банкротству.
PG&E Corp., крупнейшая коммунальная компания Калифорнии, была вынуждена провести реорганизацию в 2019 году после того, как ее поврежденное ветром оборудование вызвало одни из самых разрушительных лесных пожаров в истории штата, в результате чего, по оценкам, претензии составили более 30 миллиардов долларов. Компании угрожало поглощение государством, но в конечном счете она достигла соглашения по главе 11 с Калифорнией, что привело к более тщательному надзору со стороны регулирующих органов за ее деятельностью и выплате многомиллиардных сумм по искам жертвам пожара.
Подробнее: Лесные пожары на Гавайях становятся все более частыми из-за засухи, от которой увядает трава
Если есть связь с линиями электропередач, Hawaiian Electric должна будет доказать свою халатность или то, что она могла разумно предотвратить потерю, что, по мнению аналитиков, является более высоким юридическим стандартом, чем тот, который применяется к коммунальным службам в Калифорнии.
“Если бы имела место халатность, я бы ожидал, что будут рассмотрены все варианты, включая банкротство Maui Electric”, - сказал Джей Рэйм, главный исполнительный директор utility investor Reaves Asset Management. По словам Рейма, Reaves не владеет акциями Hawaiian Electric в своем портфеле.
Страховое покрытие компании, вероятно, составляет менее 1 миллиарда долларов, сообщил аналитик Wells Fargo utility Джонатан Ридер в своей заметке в понедельник. Согласно примечанию, неясно, сможет ли материнская компания “оградить” потенциальные обязательства внутри своей дочерней компании Maui Electric.
Между тем, традиционные инвесторы в коммунальные услуги, скорее всего, будут держаться подальше от акций компании, сказал Энди Бишоф, аналитик Morningstar по коммунальным услугам.
“Это то, что будет продолжаться в течение некоторого времени”, - сказал Бишоф. “Для инвестора в коммунальные услуги это, вероятно, не тот профиль риска, который они были бы готовы принять”, - сказал он.
©2023 Bloomberg L.P.
