(Bloomberg) -- Инфляция снова превысила контрольный диапазон Банка Канады в июле, но прогресс в снижении базового ценового давления оставляет политикам возможность приостановить повышение процентных ставок.
Индекс потребительских цен вырос на 3,3% по сравнению с прошлым годом, что стало первым повторным ускорением с апреля, сообщило Статистическое управление Канады во вторник в Оттаве. Это было быстрее, чем средняя оценка в 3% в опросе экономистов Bloomberg. В месячном исчислении индекс вырос на 0,6%, что вдвое превысило их ожидания.
Канадский доллар восстановил прежние потери после публикации данных и торговался на уровне 1,346 канадских долларов за доллар США в 8:45 утра по оттавскому времени. Облигации резко упали, а доходность по двухлетнему канадскому долгу подскочила до 4,831%.
Тем не менее, показатель "горячих заголовков" смягчается некоторым смягчением основных мер. Два ключевых показателя годовой инфляции, за которыми внимательно следит центральный банк, — так называемые trim и медианные базовые ставки, которые отфильтровывают товары с экстремальными колебаниями цен, - снизились, составив в среднем 3,65% с пересмотренных в сторону понижения 3,7% месяцем ранее.
Согласно расчетам Bloomberg, трехмесячная скользящая средняя показателей, которые губернатор Тифф Маклем назвал ключевыми для мышления своей команды, упала до 3,49% в годовом исчислении с пересмотренных в сторону повышения 3,91% ранее.
“Умеренное замедление базового индекса потребительских цен - это своего рода луч надежды для политиков на фоне в целом сильного отчета по индексу потребительских цен”, - сказал Бенджамин Рейтцес, стратег по ставкам и макроэкономике в Bank of Montreal, в электронном письме. Банк Канады “вероятно, хочет отойти в сторону в сентябре и дать предшествующим повышениям время оказать влияние, но показатели инфляции не позволяют сделать это простым решением”.
Цифры подчеркивают сложность текущей фазы борьбы с инфляцией после того, как благоприятные базовые эффекты, которые способствовали замедлению в последние месяцы, дали о себе знать. Повторное ускорение общего уровня инфляции в июле было частично обусловлено ценами на бензин, которые резко упали в июле 2022 года и поэтому не оказали такого же понижательного влияния на 12-месячный показатель инфляции, как в июне.
Маклем и его чиновники уже ожидали, что рост потребительских цен останется около 3% в течение следующего года, заявив в прошлом месяце, что следующий этап снижения к целевому показателю в 2%, “как ожидается, займет больше времени и является более неопределенным”.
Последние данные по инфляции с охлаждением основных мер — наряду с недавними признаками смягчения в экономике и на рынке труда — могут проложить путь для политиков к возвращению в режим паузы уже на их следующем заседании 6 сентября. Большинство экономистов ожидают, что центральный банк сохранит ставку овернайт неизменной на уровне 5% в следующем месяце.
Продолжающийся рост основных показателей выше целевого уровня “вызовет некоторое беспокойство у Банка Канады и означает, что еще слишком рано полностью исключать дальнейшее повышение процентной ставки”, - заявила Оливия Кросс, экономист Capital Economics, в отчете для инвесторов. “Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем более выраженного снижения базовой инфляции позже в этом году”.
Это последний из двух отчетов по инфляции перед принятием этого решения. Первый набор данных за июнь показал, что инфляция замедлилась до уровня, контролируемого банком, впервые с марта 2021 года, но прогресс в снижении базового давления по существу застопорился. Основные изменения, произошедшие в июле, помогут ослабить опасения по поводу этой неудачи.
В годовом исчислении цены на бензин упали на 12,9% в июле после снижения на 21,6% в июне, в то время как в месячном исчислении цены остались почти неизменными на уровне 0,9%.
Индекс стоимости процентов по ипотечным кредитам продемонстрировал очередной рекордный прирост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и остался крупнейшим фактором, влияющим на общую ставку. Без учета расходов по ипотеке ставка выросла на 2,4%.
Цены на продукты питания росли более медленными темпами в годовом исчислении, увеличившись на 8,5% в прошлом месяце после роста на 9,1% в июне.
Инфляция в сфере услуг выросла до 4,3% в июле с 4,2% месяцем ранее.
В месячном исчислении рост был обусловлен повышением цен на туристические туры, причем июль стал пиковым месяцем для путешествий.
В региональном разрезе цены в июле росли более быстрыми темпами по сравнению с июнем во всех провинциях, за исключением Британской Колумбии и Саскачевана. Больше всего рост цен ускорился на острове Принца Эдуарда, в основном из-за роста цен на энергоносители.
В Новой Шотландии потребители увидели, что цены на бензин подскочили на 14% по сравнению с предыдущим месяцем, самыми быстрыми темпами в стране, в первую очередь из-за введения налога на выбросы углекислого газа и повышения оптовых цен.
-- При содействии Эрика Герцберга.
(Обновления с более подробной информацией, комментариями и последствиями для Банка Канады.)
©2023 Bloomberg L.P.
