(Bloomberg) -- Историческое падение Sea Ltd. на 29% сократило ее рыночную стоимость почти на 10 миллиардов долларов, за одну ночь уничтожив четверть состояния соучредителя Форреста Ли и омрачив перспективы лидера в сфере шопинга и игр.
Крупнейшая интернет-компания Юго-Восточной Азии зафиксировала свое крупнейшее падение за один день после того, как сообщила о доходах, которые не соответствовали оценкам аналитиков, что стало грубой проверкой для компании, которая всего несколько месяцев назад перестроила свой бизнес, чтобы сосредоточиться на прибыльности. Неожиданно Ли сообщил аналитикам во вторник, что Sea намерена увеличить инвестиции на гиперконкурентной арене, что потенциально приведет к убыткам в будущем.
Инвесторы восприняли это не очень хорошо. В результате распродажи чистый капитал Ли сократился на 1 миллиард долларов, оцениваемый в основном на основе его доли и опционов в фирме, согласно индексу миллиардеров Bloomberg. Ли, некогда самый богатый человек Сингапура с состоянием в 20 миллиардов долларов, сейчас стоит 2,9 миллиарда долларов. Соучредители Gang Ye и Дэвид Чен потеряли в общей сложности 700 миллионов долларов. Состояние Йе в настоящее время составляет около 1,9 миллиарда долларов, а Чэнь потерял свой статус миллиардера.
Теперь вопрос в том, поможет ли маневр Ли Sea справиться с агрессивной конкуренцией со стороны Lazada от Alibaba Group Holding Ltd., а также новых участников, таких как TikTok от ByteDance Ltd., чьи онлайн-трансляции покупок завоевывают пользователей на ключевых рынках, таких как Индонезия. Риск заключается в том, что Sea, которая сообщала об убытках более десяти лет после своего основания в 2009 году, снова окажется в минусе всего через три прибыльных квартала.
“Эффективность инвестиций недостаточно очевидна”, - отметила в заметке аналитик Citigroup Алисия Яп, понизив рейтинг акций с "покупать" до нейтрального. “Жестокая битва, возможно, только начинается”.
Подробнее: Путь Sea к прибыли вымощен увольнениями, однослойной туалетной бумагой
Беспрецедентное падение цен на акции Sea свело на нет большую часть прогресса, достигнутого с конца 2022 года, и вновь поставило сингапурскую компанию на второй план. Когда-то это были самые высокоэффективные акции в мире, сейчас капитализация компании составляет 23 миллиарда долларов, что примерно на 180 миллиардов меньше пика ноября 2021 года, когда акции Sea и других интернет—компаний по всему миру стремительно росли.
Комментарии Ли напугали инвесторов, давно привыкших наблюдать, как ценовая конкуренция сводит на нет маржу. В прошлом году Sea приступила к агрессивному сокращению расходов для получения прибыли, сосредоточившись на конечном результате, поскольку рост выручки замедлился по сравнению с трехзначными процентными показателями всего два года назад. Компания заморозила заработную плату и сократила расходы на продажи и маркетинг на сотни миллионов долларов, чтобы добиться положительного денежного потока.
Продажи Sea во втором квартале выросли всего на 5,2% до 3,1 миллиарда долларов, уступив средним оценкам аналитиков в 3,2 миллиарда долларов. Подразделение электронной коммерции Shopee увеличило продажи на 21% - самыми медленными темпами за всю историю наблюдений. В июньском квартале Alibaba увеличила свой бизнес в сфере международной торговли на 41%.
Чтобы дать толчок росту, Ли теперь намерен увеличить инвестиции в Shopee. Он наращивает усилия по созданию своего подразделения прямых трансляций - наступательный шаг, который может подорвать маржу и спровоцировать ценовую войну с TikTok и Alibaba.
Ли пытается убедить инвесторов в том, что эти усилия необходимы для защиты своей доли рынка от конкурентов. Sea расширяет свою функцию прямой трансляции, запустив несколько кампаний в Индонезии, сказал он во вторник. “Мы также расширили ассортимент нашей продукции для наших основных категорий, таких как мода, здоровье и красота, чтобы еще больше укрепить наши конкурентные позиции в долгосрочной перспективе”, - сказал он.
Достаточно ли этого, еще предстоит выяснить. Помимо конкурентов с глубокими карманами Alibaba и ByteDance, местные конкуренты, такие как GoTo Group, также усиливают давление на Sea. Гото, владелец индонезийского конкурента в сфере электронной коммерции Tokopedia, во вторник сообщил, что его чистая выручка почти удвоилась за последний квартал.
Доверие инвесторов “подорвано, и цена акций, вероятно, будет ограничена диапазоном”, - написал Яп.
-- При содействии Юджунга Ли.
©2023 Bloomberg L.P.
