(Bloomberg) -- Выручка Tencent Holdings Ltd. не оправдала прогнозов, сигнализируя о неравномерном восстановлении крупнейшей в мире интернет-площадки, поскольку она борется с растущей экономической турбулентностью в Китае и слабыми потребительскими настроениями.
Выручка выросла меньше, чем ожидалось, на 11% до 149,2 млрд юаней ($20,5 млрд) за три месяца, закончившихся июнем, после того, как продажи основных подразделений, включая игровые и облачные сервисы, значительно не оправдали прогнозов аналитиков. Однако онлайн-реклама выросла на 34%, отчасти из-за алгоритмических изменений и благоприятного сравнения с падением Covid годом ранее.
Акции основных акционеров Prosus NV и Naspers Ltd. — доверенных лиц китайской компании по работе с социальными сетями — упали примерно на 3%. Тусклые результаты ставят под сомнение долгожданное возвращение в напряженный сектор, лидеры которого, от Tencent до Alibaba Group Holding Ltd., едва выросли в 2022 году. Оператор WeChat, являющийся барометром экономики и промышленности благодаря бизнес-портфолио, охватывающему от игр и социальных сетей до финансов, добился двузначного роста продаж в начале 2023 года.
Нарастают признаки того, что сама китайская экономика переживает спад, что является серьезным риском для китайских технологических лидеров, которые традиционно сильно полагаются на внутренний рынок. Alibaba на прошлой неделе сообщила о более высоком, чем ожидалось, росте выручки на 14% за июньский квартал, поскольку все ее основные подразделения вернулись к росту, но предупредила о предстоящей экономической нестабильности.
Подробнее: Китай скрывает все больше и больше данных от остального мира
Чистая прибыль Tencent выросла на 41% до 26,2 млрд юаней во втором квартале, что ниже средней оценки в 32,3 млрд юаней.
Tencent и Alibaba, звезды-близнецы некогда процветавшей индустрии, с конца мая увеличили рыночную стоимость примерно на 50 миллиардов долларов, чему способствовали ожидания постепенного возвращения к стабильному росту, который был у них до того, как Пекин с 2020 года ввел ограничения в отношении своих крупнейших частных корпораций и богатейших предпринимателей.
Стремясь омолодить экономику № 2 в мире, правительство в последние месяцы дало понять, что готово ослабить ограничения в этом секторе и окончательно покончить с эпохой непредсказуемого диктата. Это еще предстоит воплотить в основные меры политики, в то время как потребительские расходы в Китае остаются незначительными из-за туманных перспектив роста и занятости.
Что говорит Bloomberg Intelligence
Растущая макроэкономическая неопределенность, вероятно, затормозит рост выручки во второй половине года, поскольку растущее ценовое давление в играх и искусственном интеллекте ограничивает возможности для дальнейшего повышения маржи. Мы ожидаем, что рост выручки во 2 квартале будет обусловлен продолжающимся восстановлением доходов от финансовых технологий, рекламы и игр, при этом восстановление выручки продолжится во 2П23, хотя и со сниженной динамикой. Мы ожидаем, что руководство предоставит обновленную информацию о самостоятельно разработанной модели искусственного интеллекта Hunyuan foundation, которая недавно прошла тестирование. Хотя это может вызвать некоторый краткосрочный интерес инвесторов, мы рассматриваем Tencent как относительного отстающего в области искусственного интеллекта и не ожидаем, что он принесет какой-либо значимый доход от искусственного интеллекта в течение следующих 12 месяцев.
- Роберт Ли и Тиффани Тэм, аналитики
Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с исследованием.
Как и Alibaba, Tencent сталкивается с врагами на нескольких фронтах: давние конкуренты, такие как Baidu Inc. и Meituan, борются за доминирование в китайском Интернете благодаря появлению генеративного искусственного интеллекта. Baidu до сих пор была в центре внимания гонки после ChatGPT, дебютировав с Ernie Bot в марте. В этом месяце Tencent наконец заявила, что тестирует свою собственную модель large language среди сотрудников.
За рубежом ByteDance Ltd. и PDD Holdings Inc. продолжают добиваться успехов, развивая экспансию, которая началась, когда Alibaba и Tencent были вынуждены проявлять сдержанность. Несмотря на растущую геополитическую напряженность, такие приложения, как TikTok и Temu, предлагают шаблон для старших коллег, стремящихся вернуть себе высоты, достигнутые до репрессий.
Внутри страны китайская экономика ухудшается, поскольку Пекин борется с потрясениями в секторе недвижимости, растущим долгом и снижением внутреннего потребления.
Чтобы справиться с этим, Tencent намерена возродить такие основные направления бизнеса, как игры и реклама, продолжая при этом добиваться сокращения расходов. Этим летом крупнейший в мире издатель игр дебютировал на своем внутреннем рынке с блокбастерами Valorant и Lost Ark, заполнив давно опустевший конвейер после того, как цензоры возобновили выдачу лицензий в прошлом году. Руководители объявили Valorant своей самой важной игрой года, поскольку Tencent выделила более 100 миллионов долларов на контент и киберспорт для шутера Riot Games в течение следующих трех лет.
Такие новые запуски станут испытанием для быстро насыщающегося рынка, где молодых игроков все больше привлекают аниме-игры, созданные такими начинающими разработчиками, как Mihoyo Co. Создатель Genshin Impact только что добился еще одного хита своим апрельским релизом Honkai: Star Rail, который возглавил чарты скачиваний в странах от Китая до Японии и США.
Выручка от международных игр выросла за квартал, в то время как продажи на внутреннем рынке стабилизировались, что отражает более высокие расходы за рубежом. Пекин в этом году перешел к дальнейшему ограничению времени, проводимого несовершеннолетними онлайн, добавив к и без того строгим ограничениям на игры.
Недавно компания добавила в свое портфолио польского производителя зомби-игр Techland и японское издательство Visual Arts, что является частью более масштабного стремления привнести свой технический опыт в игры разных жанров и платформ.
Тем не менее, WeChat, по-видимому, является более надежной ставкой для Tencent до того, как ее зарубежный игровой набег увенчается успехом. Универсальному приложению приписывают прорыв в продажах рекламы, поскольку оно продолжает внедрять новые функции, чтобы привлечь пользователей и маркетологов. Но Douyin от ByteDance быстро вторгается на территорию WeChat, предоставляя реальные сервисы для таких вещей, как доставка еды и бронирование столиков в ресторанах.
-- При содействии Джейн Чжан, Сары Чжэн, Генри Рена и Маюми Негиши.
(Обновления с разделением действий и разбивкой по разделам из второго абзаца)
©2023 Bloomberg L.P.
