(Наш регулярный анализ дикого мира криптовалют)
Авторы: Лиза Полин Маттакал и Медха Сингх
22 августа (Reuters) - У американских фанатов биткоина есть блестящая новая площадка для деривативов, которая, как надеются аналитики криптовалют, оживит умирающий рынок.
Их новой платформой является криптовалютная биржа Coinbase Global, которая 16 августа стала первой крипто-ориентированной фирмой, получившей разрешение предлагать фьючерсы на криптовалюты розничным клиентам в США.
Это только начало. Но крипторынки взволнованы возможностью того, что первая регулируемая и зарегистрированная на бирже криптофирма, предлагающая торговлю фьючерсами розничным инвесторам в США, может возродить сокращающийся рынок криптовалютных деривативов стоимостью 2 трлн долларов.
"Одобрение Coinbase на предложение фьючерсов в США потенциально может возродить надежду и импульс на рынке", - сказал Лукас Кили, директор по инвестициям цифровой инвестиционной платформы Yield App.
Надежды и импульса не хватает на рынке, который наблюдал за падением биткоина в течение нескольких месяцев, поскольку ястребиные настроения глобальных центральных банков и проблемы на криптобиржах, таких как FTX и Binance, подорвали интерес к волатильным криптоактивам.
Объявление Coinbase также появилось в то время, когда объемы торговли деривативами значительно сократились из-за экономической неопределенности, сохраняющихся регулятивных барьеров и низкой волатильности, из-за которых инвесторы не склонны делать крупные ставки.
Розничные трейдеры в Соединенных Штатах могут торговать биткоинами напрямую на лицензированных биржах, таких как Bitstamp и Coinbase. Они могут торговать опционами на CME, но только через брокера. Или они могут инвестировать в биткойн-биржевые фонды (ETF), выпущенные управляющими фондами, такими как ProShares и VanEck.
Вот почему новое предложение Coinbase вызывает ажиотаж. Наплыв розничных трейдеров, прославившихся своей маниакальной биржевой торговлей мемами, вызванный на сайтах социальных сетей, таких как Reddit, может изменить ситуацию в мире криптовалют.
Тодд Грот, руководитель отдела исследований индексов CoinDesk Indices, говорит, что пока слишком рано оценивать влияние запуска. "Еще предстоит выяснить, как Coinbase структурирует эти продукты", - сказал он.
ПАДЕНИЕ ЦЕН НА ДЕРИВАТИВЫ
Производные финансовые инструменты, такие как опционы и фьючерсы, доминировали в торговле криптовалютами с тех пор, как такие продукты появились примерно в 2014 году, поскольку инвесторы ухватились за возможность делать ставки на изменение цены биткоина с минимальными вложениями.
Они также пользуются большой популярностью у институциональных инвесторов, чей интерес в этом году оставался довольно стабильным, а число крупных держателей открытых долей участия - тех, у кого более 25 контрактов - во фьючерсах на биткоин CME выросло на 5% со второго квартала, согласно данным биржи.
Доминирование торговли опционами часто упоминается как причина волатильности торговой марки криптовалюты, поскольку инвесторы принимают ставки с большим кредитным плечом, которые могут вознаградить их как за прибыль, так и за убытки.
Тем не менее, объемы торгов деривативами снизились почти на 13% в июле до 1,85 трлн долларов, что является самым низким месячным объемом с декабря 2022 года и вторым по величине объемом торговли деривативами с 2021 года, сообщила исследовательская фирма CCData.
Деривативы - это крупный бизнес на крипторынках. По данным CCData, деривативы составили 78,2% от общего объема торгов криптовалютами на централизованных биржах в июле.
По данным Kaiko Research, во втором квартале 2023 года объем деривативов был в шесть раз больше, чем спотовый объем, даже несмотря на то, что общие объемы упали.
Объемы спотовых торгов криптовалютами также упали на 10,5% до 515 миллиардов долларов за тот же период, показали CCData.
"На данный момент на рынке деривативов доминируют оффшорные биржи, в основном Binance", - сказала Десислава Обер, аналитик Kaiko.
"Но в этом году мы стали свидетелями снижения его доминирования. По сути, это означает, что существует потенциал для роста торговли деривативами. В частности, Coinbase могла бы использовать свою прочную репутацию и привлечь институциональных клиентов".
(Репортаж Лизы Маттакал, Медхи Сингх и Суманты Сен из Бангалора; Редактирование Видьей Ранганатан и Марком Поттером)
