"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") закрыл парную торговую идею "Лонг в обыкновенных акциях "Татнефти"/Шорт в обыкновенных акциях "Сургутнефтегаза", сообщается в обзоре инвесткомпании.
С момента запуска идеи 19 мая котировки бумаг "Татнефти" обогнали "Сургутнефтегаз" примерно на 19 процентных пунктов (с учетом дивидендов), превысив установленный целевой уровень в 15%. Несмотря на сохраняющийся значительный разрыв в оценке между этими двумя акциями, настало время зафиксировать солидную прибыль по этой паре, считают аналитики.
Как они отмечают, преимущество "прозрачности" тает у "Татнефти", поскольку все больше компаний возобновляют раскрытие.
"До недавнего времени "Татнефть" была единственной российской нефтяной компанией, которая продолжила публиковать полные финансовые результаты по МСФО после начала украинского кризиса. В целом это преимущество сохраняется, однако возобновление полугодовой отчетности "НОВАТЭКа" и признаки того, что в ближайшем будущем это может начать делать "Газпром нефть", указывают на то, что в ближайшие месяцы этот фактор может стать менее значимым, если и когда все больше компаний начнут вновь публиковать свои финрезультаты", - пишут эксперты.
Между тем дивидендные перспективы "Сургутнефтегаза" остаются слабыми, поддержка от роста стоимости "префов" может исчезнуть, полагают в "БКС МИ".
"Несмотря на то, что дивидендная политика "Сургутнефтегаза" фактически фиксирует дивиденды по "обычке" на низком уровне, котировки акций показали более высокие результаты, чем можно было предположить, поскольку рубль ослаб, а прогнозы чистой прибыли резко выросли благодаря ожидаемому доходу от курсовых разниц за счет "кубышки" в размере $62 млрд. Отчасти это было связано с резким удорожанием "префов" компании, дивидендные ожидания по которым стремительно росли. Теперь, когда рубль, похоже, достиг своего "дна", эта поддержка со стороны "префов" может сойти на нет", - говорится в отчете.
