(Bloomberg) -- Месяц за месяцем торговые площадки Bank of America Corp., казалось, ослабевали в своем стремлении захватить долю рынка в начале прошлого года, когда глава бизнеса взял микрофон на заседании муниципалитета.
Джим Демаре перешел к сути: любому, у кого нет амбиций добиваться большего, следует подумать о работе в другом месте. Год спустя квартальная выручка его подразделения выросла на 10% — единственный рост среди пяти крупнейших торговых домов Уолл-стрит.
Bank of America, долгое время считавшийся спящим гигантом трейдинга, потихоньку продвигается вперед в попытке сократить разрыв со своими основными конкурентами. С тех пор как три года назад Демаре возглавил подразделение глобальных рынков банка в результате череды смен руководства, он и его коллеги убедили руководство компании выделить им больше капитала, наняли rainmakers, увеличили численность персонала и запустили множество других инициатив.
За это время подразделение увеличило долю рынка почти на шесть процентных пунктов по сравнению со своим крупнейшим конкурентом — балансовым гигантом JPMorgan Chase & Co., который генерирует больше доходов от торговли, чем любой другой американский банк. Значительная часть улучшений происходит в подразделении с фиксированным доходом, где Bank of America нанял десятки сотрудников для укрепления макроэкономических отделов по валютным операциям и развивающимся рынкам. Руководители ряда конкурентов говорят, что фирма внезапно стала более активной в игре.
“Вы должны продолжать донести до клиентов мысль: мы хотим быть с вами на высшем уровне”, - сказал 54-летний Демаре в интервью. Он признал, что год назад в ратуше его терпение лопнуло, что привело к его нехарактерной вспышке гнева. “Я не был счастлив”.
В бесконечной борьбе Уолл-стрит за право торговать всем, от акций и облигаций до лития и лиры, Bank of America теперь превратился в драму, за которой стоит понаблюдать. Показатели ее подразделения по маркетингу стали ярким примером для компании, акции которой в этом году отстали от ведущих конкурентов. Акции Bank of America упали на 14%. Акции JPMorgan выросли на 9,2%.
С тех пор как Bank of America, споткнувшись о кризис 2008 года, вступил в эпоху многомиллиардных обязательств и убытков, он был полон напряженности: наследник знаменитого "грозового стада" Merrill Lynch особенно настороженно относится к опасностям.
В отрасли, где готовность идти на риски рассматривается как необходимое условие для увеличения числа сделок и прибыли, главный исполнительный директор Брайан Мойнихан взял на вооружение мантру “ответственного роста”, пообещав акционерам и регулирующим органам, что компания может использовать подход, основанный на обеспечении безопасности, для увеличения своего размера. В течение многих лет самоограничение раздражало амбициозных трейдеров, побуждая некоторых уходить.
Подробнее: У генерального директора BofA есть мантра, которую он повторяет, чтобы держаться подальше от неприятностей
Когда несколько лет назад Том Монтэг, глава отдела глобальных банковских операций и рынков, требовавший жестких мер, собрался уходить, компания установила более мягкий режим. В их число входил Демаре, трейдер с давним стажем, которого коллеги описывали как тонкого и сдержанного.
Чтобы выяснить, почему клиенты не отправляли в it больше заказов, отделы продаж и трейдинга фирмы попросили инвесторов оценить важность Bank of America как партнера. Руководители компании стремятся войти в тройку лидеров по каждому направлению бизнеса. Во многих случаях клиенты указывали его пятым или шестым по счету. Резкие ответы вызвали оживленный разговор внутри банка.
“Все предприятия, которые могли бы работать лучше — многие продукты для макротрейдинга и подразделение prime-brokerage - были ограничены нехваткой капитала”, — сказал Демаре. Его команда пошла вверх по цепочке, успешно добившись от Мойнихана большего.
Тем временем подразделение занималось наймом персонала. В 2020 году компания привлекла партнера Goldman Sachs Group Inc. Карлоса Фернандеса-Аллера для управления валютными операциями и других ключевых сотрудников в регионах, где ранее она не была столь активна, включая Латинскую Америку. К середине 2022 года штат макроотделов фирмы по валютным операциям и развивающимся рынкам увеличился более чем на 30 человек.
В их число входил трейдер Goldman rates Педро Осса, который помог расширить бизнес на развивающихся рынках, охватив Андский регион, включающий Чили, Колумбию и Перу. В Европе менеджеры привлекли Фонда Челика из JPMorgan для наблюдения за торговлей в Центральной и Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.
Инвестиции в торговлю курсами и валютами также помогли инвестиционным банкирам фирмы во главе с Мэтью Кодером удовлетворить потребности корпоративных клиентов, ищущих дополнительные способы хеджирования купонов и валютных рисков.
И возможности появились на фондовом рынке, поскольку некоторые европейские торговые дома потерпели крах, кульминацией которого стала экстренная продажа Credit Suisse Group AG более крупному швейцарскому конкуренту UBS Group AG. Подразделение акций Bank of America, возглавляемое Суфианом Зубери, стремилось к капитализации, наняв высокопоставленных специалистов, включая бывшего главу отдела европейской торговли акциями Morgan Stanley Ника Лаукса. Это также привело к тому, что Нил Кернс из Goldman стал главой отдела корпоративных выкупов в США.
В то же время Bank of America предпринимает новые усилия по совершенствованию некоторых своих рыночных технологий. Ранее она была сосредоточена на разработке электронных торговых платформ. Но все чаще ит-отдел дополняет системы для более традиционной торговли “в режиме реального времени”, осуществляемой людьми, пытаясь улучшить качество обслуживания клиентов.
“У нас был более сбалансированный бизнес по всем направлениям”, - сказал Демаре.
Откинувшись назад
Один из вопросов заключается в том, что может произойти с аппетитом Bank of America к риску. Даже по прошествии многих лет некоторые инсайдеры все еще жалуются, что консерватизм компании лишает ее возможностей и оставляет деньги на столе.
“Они не стремятся к большим колебаниям или внешним подачам”, - сказал Кен Усдин, аналитик Jefferies Financial Group Inc.
Когда в прошлом году на Украине разразилась война, Мойнихан и директор по рискам Джеффри Гринер призвали банк воздержаться, поскольку некоторые конкуренты предлагали оппортунистическим инвесторам способы делать ставки, связанные с Россией. Это привело к временной потере Bank of America доли рынка во втором квартале прошлого года.
Часть расчетов компании заключается в том, что если она сможет избежать самых крупных банкротств, то будет получать стабильную прибыль и в конечном итоге опередит фирмы, которые наносят себе серьезный ущерб.
“Они менее волатильны, с более низким аппетитом к риску, больше ориентированы на постепенный подход”, - сказал Джейсон Голдберг, аналитик Barclays Plc. “Их показатели, как правило, ниже, когда у коллег дела идут действительно хорошо, но превосходят, когда у них дела идут не так хорошо”.
Фирма еще не полностью застраховала себя от общерыночных неудач. Его подразделение, занимающееся андеррайтингом кредитов с привлечением заемных средств для корпораций, вынуждено было продавать некоторые из них со скидкой, сокращая прибыль. Но в торговле отдел кредитования с привлечением заемных средств успешно справлялся с колебаниями цен последних лет, даже при снижении объемов по всему рынку, по словам людей, знакомых с результатами.
В прошлом месяце Демаре отправился в Лондон, чтобы принять награду Euromoney за лучший банк на мировых рынках в этом году, и коллеги заметили его там в офисе сияющим.
Позже он снова обратился к многочисленным сотрудникам. На этот раз, по словам присутствующих, его тон был поздравительным.
©2023 Bloomberg L.P.
