(Bloomberg) -- Некоторые крупнейшие пенсионные фонды Европы объявили о выводе средств из ConocoPhillips после того, как они использовали доходы от недавнего долгового финансирования для расширения своего бизнеса в нефтеносных песках.
Базирующаяся в Хьюстоне нефтяная компания получила полный контроль над месторождением Сурмонт в Альберте, Канада, в этом году, оплаченным за счет средств от продажи трех долларовых облигаций на сумму 2,7 миллиарда долларов.
Aegon NV из Нидерландов, которая контролирует более 300 миллиардов долларов, говорит, что ConocoPhillips, возможно, сейчас нарушает свою политику в отношении битуминозных песков и может быть добавлена в список исключений позднее в этом году. KLP, крупнейший пенсионный фонд Норвегии с активами около 90 миллиардов долларов, заявляет, что он также следит за производителем нефти после сделки с Surmont.
Согласно анализу Института фиксированного дохода Anthropocene, это приобретение, вероятно, увеличит выручку Conoco от добычи нефтеносных песков, которые могут выделять в три раза больше парниковых газов, чем обычная сырая нефть, примерно до 6,9% от общего объема в следующем году, по сравнению с 3,6% в 2021 году. Это красная черта для некоторых инвесторов, в частности, фонды ESG устанавливают 5%-ный лимит на доход, который может быть получен от добычи нефтеносных песков.
У KLP есть “четкая позиция против инвестиций в нефтеносные пески”, которую менеджеры ее фондов “навязывают”, когда выручка превышает 5%, сообщил агентству Bloomberg Арильд Скедсмо, старший аналитик по ответственным инвестициям в KLP. Если Conoco “переступит порог, они будут исключены из нашего портфеля”, - сказал он. И в свете последних событий: “это компания, за которой мы будем внимательно следить”.
По оценке Aegon, сделка с Surmont означает, что Conoco “может быть добавлена в наш список исключений”, сообщила Вероник Лефель, пресс-секретарь Aegon, по электронной почте. Aegon не сразу смогла предоставить оценку своих долей в нефтяной компании.
Представитель Conoco отказался от комментариев.
KLP, владеющая акциями Conoco на сумму около 35 миллионов долларов, проголосовала против правления компании на ежегодном общем собрании в этом году. Скедсмо сказал, что KLP обеспокоена тем, что у Conoco нет “заслуживающей доверия” политики, определяющей, как она будет отказываться от ископаемого топлива. А наращивание инвестиций в нефтеносные пески “вряд ли улучшит их положение”, сказал он.
По данным Института фиксированного дохода Anthroprocene, который отслеживает долговые рынки на предмет экологических, социальных и управленческих противоречий, это первый залп в том, что, вероятно, станет волной фондов с экологическими мандатами, которые сейчас стремятся покинуть Conoco. В целом, согласно данным, собранным Bloomberg, в Conoco инвестируют около 600 ESG-фондов.
Ирония заключается в том, что некоторые из тех же инвесторов ESG помогли профинансировать приобретение Conoco Surmont, сообщает AFII. К ним относится BlackRock Inc., которая входит в число поставщиков биржевых фондов с маркировкой ESG, которые применяют 5%-ный порог исключения нефтеносных песков в соответствии с методологией MSCI Inc.
“Завершение этого приобретения, вероятно, выведет ConocoPhillips за рамки исключения, но ошибочность построения пассивного индекса означает, что ESG ETF вынуждены покупать облигации в промежуточный период”, - заявили исследователи AFII, в том числе Джозефин Ричардсон, глава портфельной стратегии группы. Это “парадокс инвесторов, финансирующих сделки, которые приводят к созданию компаний, не подлежащих инвестированию”.
Представитель BlackRock отказался от комментариев.
Пока не ясно, как планируемое Conoco расширение своего бизнеса по добыче нефтеносных песков повлияет на показатели ESG. Согласно данным, собранным Bloomberg, компания получила рейтинг AA от MSCI ESG Research.
В заявлении MSCI говорится, что он “не может комментировать потенциальные будущие изменения в оценках компании. Мы не сможем подтвердить, был ли нарушен порог в 5% для доходов от нефтеносных песков, установленный в методологии MSCI ESG Screened Indexes, до тех пор, пока соответствующая информация не станет достоянием общественности в установленном порядке”.
Conoco воспользовалась своим правом на приобретение 50%-ной доли TotalEnergies SE в месторождении Сурмонт в мае. Это помешало усилиям Suncor Energy Inc., одного из крупнейших игроков на канадских нефтеносных песках, приобрести участок. Suncor имеет рейтинг MSCI ESG на уровне A.
Некоторые европейские инвесторы уже внесли ConocoPhillips в черный список из-за ее бизнеса по добыче нефтеносных песков. По словам Ошни Араччи, главы отдела активного владения Danske Bank Asset Management, который управляет активами на сумму более 100 миллиардов долларов, исключил компанию по этой причине в 2021 году.
Добыча нефтеносных песков на месторождении Сурмонт основана на закачке пара в подземные скважины, чтобы вытеснить тяжелый битум региона на поверхность. Это четвертый по величине подобный сайт в Канаде.
Информацию о держателях облигаций трудно отследить из-за задержек с раскрытием информации о фондах. Ричардсон говорит, что ситуация предоставляет возможность активным устойчивым инвесторам превзойти жесткие пассивные стратегии.
“Любые критерии исключения по своей сути являются пассивной инвестиционной стратегией”, - сказал Ричардсон. Активные менеджеры “могут предпочесть предвидеть и учитывать эти факторы на более ранних этапах инвестиционного процесса”, - сказала она.
-- При содействии Амины Хаддауи.
(Добавляет ссылку на Suncor в предпоследнем абзаце.)
©2023 Bloomberg L.P.
