Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
Nasdaq Composite (^IXIC) одержал свою третью победу подряд в среду.
И в то время как инвесторы были сосредоточены на восторженной реакции на прибыль Nvidia (NVDA) в конце среды, в этом году наметилась гораздо более широкая тенденция с важными последствиями для инвесторов - наличные снова стали королем.
Впервые за 22 года денежные средства, определяемые как процентная ставка, выплачиваемая правительством США по трехмесячным казначейским векселям, предлагают инвесторам более высокую доходность, чем доходность по S&P 500. Доходность по доходам измеряет прибыль всех участников индекса, деленную на значение индекса.
В прошлом году Федеральная резервная система отреагировала на растущую инфляцию агрессивным повышением ставок, и акции упали.
При уменьшающемся знаменателе доходность S&P 500 выросла, достигнув максимума в 5,8% в середине октября, примерно в то же время, когда минимумы медвежьего рынка в индексе были установлены вблизи 3500.
Но поскольку S&P 500 вырос более чем на 20% по сравнению с этими минимумами, а корпоративные доходы снижаются, доходность индекса снизилась примерно до 4,7%.
В то же время ФРС продолжила повышать ставки, повышая доходность казначейских облигаций по всей кривой.
И хотя большое внимание было уделено предупреждениям о рецессии, исходящим от перевернутой кривой доходности, доходность по 3-месячным векселям в настоящее время близка к 5,5%. Впервые за поколение этот холдинг, похожий на наличные, стал конкурентоспособным на фондовом рынке.
И последствия для рынка уже ощущаются в значительной степени.
Только в этом году высокая доходность более 5%, предлагаемая фондами денежного рынка, привлекла рекордный приток средств в размере 925 миллиардов долларов. И это говорит о том, что общая сумма с начала года в августе уже превзошла предыдущий рекорд в 917 миллиардов долларов в 2020 году - год, когда инвесторы были одержимы безопасностью.
И хотя 20-долларовая купюра в вашем кармане принесет вам не больше, чем слиток золота в хранилище, электронные доллары, размещенные в фондах денежного рынка, на сберегательных счетах и в краткосрочных государственных ценных бумагах, приносят наибольшую доходность за последние десятилетия.
Все это меняет инвестиционные расчеты для поколения инвесторов, которые не знали ничего, кроме сверхнизких процентных ставок.
После того, как поколению инвесторов сказали, что фондовому рынку "нет альтернативы (TINA)", а облигации практически ничего не предлагают, инвесторы натыкаются на более высокооплачиваемые активы без долгосрочных обязательств.
И, как мы стали свидетелями паники в региональном банке ранее в этом году, деньги теперь текут со скоростью социальных сетей.
Объедините это с тем фактом, что инвесторы сталкиваются со сменой поколений в динамике инвестирования, и мы, вероятно, только начали ощущать последствия новой инвестиционной парадигмы.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
