В условиях давления на рынки IPO и SPAC, ни одна акция еще не получила такого приема, как онлайн-ипотечный кредитор Better.com (BETR) получено на этой неделе.
Доли в Better.com Акции материнской компании Better Home & Finance упали более чем на 90% в четверг после того, как компания дебютировала на публичном рынке после слияния с компанией по приобретению специального назначения Aurora Acquisition Corp.
Акции Aurora закрылись на отметке $17,44 23 августа, в ночь перед ее слиянием с Better. К закрытию торгов в четверг акции стоили 1,15 доллара. В пятницу они закрылись на отметке 1,19 доллара.
Путь Better к тому, чтобы стать публичной компанией, был долгим.
В 2021 году Better попала в заголовки газет из-за бесцеремонного увольнения 900 сотрудников с помощью Zoom. Генеральный директор Вишал Гарг сказал TechCrunch на этой неделе, что он прошел "много тренингов по лидерству", работая над восстановлением доверия в команде.
Отвечая на вопрос о падении акций компании в первый день торгов, Райан сказал: "Я не думаю, что мы собираемся говорить о цене или сосредотачиваться на цене".
Но для инвесторов все дело было в цене.
"Явно неудачница", - Елена Дунаевская, юрист по корпоративным финансам и ценным бумагам и консультант по страхованию SPAC, которая не работала над Better.com сделка, сообщил Yahoo Finance в пятницу. "Это пример того, где SPAC идет не так, как надо. И мы определенно видели несколько таких примеров в последнее время".
"Эти [компании] переживают такой экономический спад, как этот", - добавил Дунаевский.
Другие проблемы с космосом
Проблемы Better уникальны среди компаний, которые стали публичными через SPAC, поскольку они сталкиваются как с плохим рынком для этих новых предложений, так и с одной из самых сложных ипотечных условий за последнее поколение.
В четверг средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам выросла до 22-летнего максимума в 7,23%. А председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в пятницу, что центральный банк "готов к дальнейшему повышению ставок" в попытке вернуть инфляцию к целевому показателю ФРС в 2%.
И хотя скорость, с которой акции Better упали на 90%, вызвала волну на рынках, это далеко не единственная компания, которая стала публичной через SPAC, и ее акции потеряли столько же или даже больше.
Другие компании, которые стали публичными через SPAC только для того, чтобы увидеть падение своих акций, включают WeWork (WE), производителя электромобилей Arrival (ARVL) и Virgin Galactic (SPCE). Акции всех трех компаний потеряли более 85% с момента выхода на биржу. Сообщается, что и WeWork, и Arrival рассматривают возможность банкротства.
В апреле Virgin Orbit подала заявку на получение главы 11. Спутниковый провайдер стал публичным через компанию с незаполненным чеком в 2021 году. В том же месяце производитель программного обеспечения для медицины Pear Therapeutics подал заявление о банкротстве после того, как в 2021 году его стоимость была оценена в 1,6 миллиарда долларов.
"Когда у вас совершенно иная рыночная среда, отличная от среды ставок ... многие из этих компаний, которые объявили об объединении бизнеса в 2021 году, все их бизнес-модели и факторы роста перевернулись с ног на голову по сравнению с тем, где они были в 2021 году", - сказал Джон Браун, старший инвестиционный аналитик RiverNorth Capital Management. Yahoo Finance.
"Рынок требует больше предприятий с положительным денежным потоком. Больше предприятий, у которых есть реалистичные ожидания роста или пути к прибыльности", - добавил Браун. "Вы наблюдаете полный сброс оценки".
- То, что мы собираемся увидеть...в этом и следующем годах продолжается выбытие этих компаний, которые действительно оказались не в том месте, где нужно было проводить комбинацию SPAC", - сказал Дунаевский.
Пик IPO SPAC пришелся на первый квартал 2021 года, время рыночной эйфории и почти нулевых процентных ставок, когда на рынок поступило 278 автомобилей с незаполненными чеками. Согласно данным S&P Global, во втором квартале 2023 года только четыре SPAC стали публичными.
В первой половине этого года спонсоры SPAC объявили о 100 сделках — слияниях или поглощениях. В первом квартале 2021 года, напротив, было объявлено о 98 таких сделках; к первому кварталу 2022 года будет заключено только 22 сделки.
"Я просто думаю, что существует общее колебание в отношении SPACS", - сказал Yahoo Finance Боб Ламм, советник SPAC и юрист по ценным бумагам.
"Тем не менее, я думаю, что если есть качественная компания, которая действительно ценит серьезность публичной торговли, то хорошие сделки будут заключены. Но сейчас их очень мало".
Инес - старший бизнес-репортер Yahoo Finance. Следите за ней в Twitter по адресу @ines_ferre
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
