Москва. 29 августа. ИНТЕРФАКС - ПАО "РусГидро" во вторник планирует раскрыть отчетность по МСФО, финпоказатели компании могут вырасти на фоне увеличения выработки, динамики цен и тарифных решений.
Представившие свои ожидания относительно отчетности компании аналитики из БКС, SberCIB и ИБ "Синара" сходятся в ожиданиях уверенного роста показателей компании.
Так, SberCIB прогнозирует скорректированную EBITDA компании во втором квартале на уровне 34,7 млрд руб. (+36% к показателю второго квартала 2022 г.), скорректированную прибыль - на уровне 21 млрд руб. (+80%). Выручка компании, согласно ожиданиям аналитиков, может с учетом субсидий составить 143,9 млрд руб. (+30%). "Рост финансовых показателей объясняется повышением цен на спотовом рынке электроэнергии, а также увеличением выработки электроэнергии компанией. По нашему прогнозу, годовые темпы роста финансовых показателей "РусГидро" во втором квартале будут выше, чем в первом квартале этого года", - говорится в комментарии аналитиков.
В "Синаре" ожидают роста выручки на 19,7%, до 133,1 млрд руб., EBITDA - на 34%, до 34,2 млрд руб., прибыли - на 50,1%, до 17,7 млрд руб. Как отмечают в инвестбанке, положительное влияние должен дать рост цен на электроэнергию, индексация регулируемых тарифов для тепловых станций Дальнего Востока с начала года, а также снижение цен на уголь (по оценкам аналитиков, оно составило 5% в апреле-июне в сравнении с аналогичным периодом 2022 г.). При этом аналитики также отмечают и положительные ожидания от переоценки форварда с ВТБ, которая может дать прибыль в 2,2 млрд руб. против лишь 0,2 млрд руб. во втором квартале 2022 года.
БКС также отмечает влияние тарифных решений начала года. "РусГидро", скорее всего, покажет такую же сильную годовую динамику, как и в первом квартале 2023г, а это значит, что дивиденды компании могут вырасти на 50% г/г за счет повышения прибыли (дивполитика "РусГидро" предполагает выплату 50% чистой прибыли), отмечается в обзоре. Скорректированная чистая прибыль "РусГидро", согласно ожиданиям БКС, может составить 21,5 млрд руб. (+26%), EBITDA - около 31,59 млрд руб. (+23%), общая выручка - 112,57 млрд руб. (+16%).
Впрочем, в БКС также отмечают, что основной проблемой остается рост капитальных расходов компании, которые "будут требовать или повышения долговой нагрузки, или пересмотра финансовой модели, или допэмиссии".
Сводная таблица с прогнозами аналитиков показателей II квартала (в млрд руб.):
| Компания | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль |
|---|---|---|---|
| SberCIB | 143,9 | 34,7* | 21* |
| БКС | 112,568 | 31,587 | 21,503* |
| Синара | 133,101 | 34,206 | 17,674 |
| Фактический показатель II кв. 2022 г. | 111,062 (с учетом госсубсидий) | 25,53 | 10,22 |
*в обзоре указано, что показатель скорректированный
ПАО "РусГидро" объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав "РусГидро", включая Богучанскую ГЭС, составляет более 38 ГВт.
Основной акционер "РусГидро" на конец марта 2023 г. - Росимущество (62,2%). Банк ВТБ владеет 12,37%, еще 9,61% принадлежит En+ Group.
