(Bloomberg) -- Выручка PDD Holdings Inc. выросла сильнее, чем ожидалось, на 66% после того, как компания, создавшая популярное приложение для покупок Temu, потратила средства на стимулирование роста внутри страны и за рубежом, чтобы противостоять неустойчивому восстановлению после пандемии.
Платформа электронной коммерции сообщила о выручке в размере 52,3 млрд юаней (7,2 млрд долларов) в июньском квартале, превысив среднюю оценку в 43,3 млрд юаней. Чистая прибыль увеличилась на 47% до 13,1 млрд юаней.
Рост PDD превзошел многих ее крупных китайских конкурентов и подчеркивает, что компания, которая когда-то сильно отставала от Alibaba Group Holding Ltd. и JD.com Inc. в последние годы использовала рекламные акции и проникновение в города более низкого уровня, чтобы отнять долю рынка у более авторитетных конкурентов. Компания создала Temu, с большой помпой показанную на Суперкубке этого года, чтобы попытаться повторить этот успех за рубежом.
Неоднозначные финансовые результаты лидеров онлайн-торговли и средств массовой информации страны поставили под сомнение восстановление крупнейшей в мире интернет-арены. В этом месяце Alibaba и JD.com обе компании сообщили о более быстром, чем ожидалось, росте во втором квартале, в то время как гигант социальных сетей Tencent Holdings Ltd. зафиксировал продажи и чистую прибыль, которые не соответствовали оценкам аналитиков.
В случае PDD все более жесткая конкуренция в Китае и агрессивные действия за рубежом могут оказать давление на прибыльность.
Медвежьи ставки удерживают PDD, поскольку ценовые войны вредят прогнозам: Tech Watch
JD.com в марте компания объявила о скидках на сумму 1,4 миллиарда долларов, чтобы привлечь новых пользователей, что привело к ценовой войне. Alibaba также запустила “битву за соотношение цены и качества”, чтобы привлечь покупателей и продавцов. Инвесторы опасаются, что агрессивные расходы PDD, которые в настоящее время являются общесекторальным явлением, еще больше повредят росту прибыли.
По мере того как ценовая война разгорается, а потребление в Китае ослабевает, инвесторам, возможно, становится все труднее обосновывать оценку PDD. Акции торгуются с более чем 19-кратной форвардной прибылью, по сравнению с почти 11-кратной для Alibaba и более чем в 12 раз для JD.com , согласно данным, собранным агентством Bloomberg.
На фоне усиливающегося соперничества внутри страны PDD стремится к росту за рубежом, следуя схеме, разработанной TikTok из ByteDance Ltd. и феноменом быстрой моды Shein. В сентябре PDD дебютировала на своей платформе Temu bargains в США, затем быстро распространила ее в других странах, таких как Канада и Европа.
Morgan Stanley говорит, что PDD - “единственная платформа электронной коммерции, которая может обеспечить альфа-версию” в Китае, поскольку компания превзойдет конкурентов, поскольку ежемесячное использование ее приложения растет, в то время как Temu распространяется на большее число стран. По данным исследовательской компании Sensor Tower, Temu стало лучшим приложением для покупок по количеству загрузок в США, Австралии и Германии за последние три месяца.
Но до сих пор молодая платформа была помехой для маржи. PDD признала в своем годовом отчете за прошлый год, что Temu требует “существенных” ресурсов для роста. Хотя трафик на приложение вырос, по оценкам аналитиков Bloomberg Intelligence, на него, вероятно, пришлось менее 1% продаж PDD во втором квартале.
Что говорит Bloomberg Intelligence
Операционная маржа PDD без учета GAAP во втором квартале, вероятно, сократилась с 34% год назад, поскольку рост затрат превысил рост выручки. Расходы на маркетинг выросли на 45% в 1 квартале на фоне растущей конкуренции на рынке электронной коммерции Китая, и этот рост, вероятно, продолжился во 2 квартале, компенсируя увеличение прибыли за счет эффекта масштаба, полученного в результате расширения операций. PDD, возможно, также понесла более высокие расходы на персонал во 2 квартале для поддержки расширенных операций внутри страны и за рубежом, что привело бы к снижению прибыльности.
PDD, вероятно, привлекла инвестиции в Temu, свою зарубежную платформу электронной коммерции, поскольку выходит на новые рынки в Европе и Азии, включая Германию, Францию, Японию и Южную Корею. Тем не менее, по нашим оценкам, на долю Temu, вероятно, пришлось менее 1% продаж во 2 квартале.
- Кэтрин Лим и Тиффани Тэм, аналитики
Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с исследованием.
Сейчас Temu ведет судебный процесс с Shein, утверждая, что конкурент нарушил антимонопольное законодательство, используя угрозы и запугивание, чтобы помешать производителям одежды работать с быстро растущим выскочкой. Шеин также подал в суд на Temu в США, обвинив в нарушении товарных знаков и авторских прав, а также в “ложной и вводящей в заблуждение деловой практике”.
PDD также привлекла внимание к потенциальным рискам для безопасности данных после того, как Google App store для Android приостановил загрузку своего китайского приложения для покупок Pinduoduo на время расследования предполагаемых вредоносных программ в несанкционированных версиях. Google не упомянул тему, которая по-прежнему доступна для скачивания.
Подробнее: Google останавливает приложение PDD после обнаружения вредоносного ПО в некоторых версиях
©2023 Bloomberg L.P.
