(Bloomberg) -- Базовые двухлетние казначейские облигации выросли, что привело к их доходности к самому большому недельному снижению с марта, поскольку признаки охлаждения рынка труда в США подстегнули ставки на то, что Федеральная резервная система прекратила повышать процентные ставки.
Доходность двухлетних облигаций снизилась на целых 11 базисных пунктов до 4,75% после того, как отчет Министерства труда показал, что уровень безработицы подскочил до 3,8%, уровня, который в последний раз наблюдался в феврале 2022 года, как раз перед тем, как ФРС начала повышать ставки. Это привело к падению доходности на 28 базисных пунктов на этой неделе.
Доходность десятилетних облигаций нивелировала снижение и торговалась на отметке 4,12, продолжая снижаться по итогам недели.
Процентные свопы показали, что трейдеры ожидали повышения ставок примерно на 11 базисных пунктов в ходе заседания ФРС в ноябре, что означает, что они оценивают вероятность повторного повышения ставки менее чем в 50% до того, как центральный банк завершит цикл ужесточения.
“Это именно тот отчет, который искал рынок”, - сказал Джеффри Розенберг, портфельный менеджер мультистратегического фонда Systematic в BlackRock Inc., в эфире Bloomberg TV. “Это реакция на ценообразование последнего повышения, которое, как предположила ФРС, им, возможно, придется провести. Ситуация на рынках труда нормализуется. Это главный вывод из сегодняшнего отчета о заработной плате”.
Розенберг добавил, что двухлетние казначейские облигации являются “кричащей покупкой”, поскольку они обладают как высокой доходностью, так и потенциалом для получения выгоды от изменения политики ФРС. Долгосрочные облигации менее привлекательны из-за неопределенности в отношении инфляции и премии за риск, добавил он.
Краткосрочный долг, который более чувствителен к политике ФРС, возглавил ралли, что привело к более крутой кривой доходности. Доходность 30-летних облигаций выросла примерно на 3 базисных пункта до 4,24%, превысив пятилетнюю доходность впервые с 10 августа.
Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 187 000 после того, как предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения, в то время как рост заработной платы замедлился. Это третий отчет на этой неделе, демонстрирующий признаки смягчения ситуации на рынке труда, после более слабых, чем ожидалось, данных о вакансиях и показателя занятости от Исследовательского института ADP.
Ралли на этой неделе немного облегчило страдания инвесторов в облигации после месяца непрекращающейся распродажи, в результате которой доходность 10-летних облигаций выросла до 4,36%, самого высокого уровня с 2007 года.
По данным JPMorgan Chase & Co, рынок казначейских облигаций может быть более волатильным, чем обычно, на пятничной сессии, поскольку трейдеры могут отправиться на досрочный выход в преддверии праздника Дня труда в США. Исторически сложилось так, что рынок казначейских облигаций примерно на 20-50% более волатилен из-за аналогичных неожиданных данных в течение двух часов после публикации данных о заработной плате на ранних закрытиях сессий, по данным банка.
-- При содействии Кэти Грейфелд.
©2023 Bloomberg L.P.
