(Bloomberg) -- Проект бюджета мексиканского правительства на следующий год включает выделение капитала Petroleos Mexicanos для погашения долгов со сроком погашения, которые превысили 11 миллиардов долларов, по словам людей, осведомленных в этом вопросе.
Включение долга Pemex со сроком погашения в бюджет является попыткой ослабить опасения рынка по поводу управления финансами нефтяной компании, сказал один из источников. Министерство финансов представит проект бюджета в пятницу.
Хотя правительство и раньше помогало Pemex денежными вливаниями для погашения долга, оно традиционно не выделяло на это деньги из бюджета заранее. Правительство президента Андреса Мануэля Лопеса Обрадора посылает ранний сигнал инвесторам о том, что производитель нефти продолжит пользоваться поддержкой государства — даже с учетом предстоящей в 2024 году амортизации долга Pemex на сумму около 11,2 миллиарда долларов, согласно презентации компании в конце июня.
Доверие инвесторов пошатнулось. Согласно данным, собранным Bloomberg, спред, который Pemex выплатила по своим 10-летним облигациям по сопоставимому долларовому долгу, выпущенному Мексикой, вырос более чем на 5 процентных пунктов в этом году с примерно 1,2 процентного пункта до 2019 года.
“Это никуда не денется, это временная мера облегчения”, - сказал Джон Падилья, управляющий директор энергетического консультанта IPD в Латинской Америке. Выделение средств на погашение долга Pemex сигнализирует о том, что “они не хотят, чтобы это стало помехой перед выборами. Но это только создает дополнительные сложности для будущей администрации, которая придет, и для их способности поддерживать растущий объем расходов” для Pemex.
Представители Pemex и Министерства финансов не ответили на запросы о комментариях.
Выделение капитала на 2024 год является последней мерой по спасению государственной буровой компании с крупной задолженностью, финансовое положение которой ухудшилось на фоне значительного долгосрочного снижения добычи сырой нефти и плохого управления ее нефтеперерабатывающими заводами. В июле Министерство финансов предоставило Pemex вливание капитала в размере около 4 миллиардов долларов и отложило выплату пошлины на участие в прибылях компании (DUC), которая в последние годы была снижена до 40%. Долг Pemex является самым высоким среди всех крупных нефтяных компаний, достигнув к концу июня 110,5 миллиарда долларов.
Подробнее: Прибыль Pemex падает на фоне государственных вливаний в размере 4 миллиардов долларов
Включая июльскую инъекцию, правительство выделило Pemex около 77 миллиардов долларов наличными и снизило налоги за те четыре с половиной года, что Лопес Обрадор был президентом. Эта помощь была направлена на то, чтобы облегчить долговую нагрузку и одновременно выиграть время Pemex для решения серьезных операционных проблем.
Предполагалось, что новый флагманский нефтеперерабатывающий завод поможет повысить прибыльность и снизить зависимость Мексики от импорта, но завод начал производить топливо только в этом месяце после открытия в 2022 году с перерасходом средств на миллиарды долларов. На шести других отечественных нефтеперерабатывающих заводах компании ежедневная производительность снизилась после того, как в начале этого года на них произошли пожары, в результате чего они работали менее чем на 50% мощности.
Выделение капитала Pemex в бюджете “не решит структурных проблем, особенно устойчивых отрицательных свободных денежных потоков компании и значительных выплат по долгам”, - написали аналитики во главе с Саймоном Уэйвером в аналитической записке Morgan Stanley от 28 августа.
-- При содействии Майи Авербух.
(Обновления включают дополнительную информацию о прошлой государственной помощи, нефтеперерабатывающих заводах Pemex и комментарии из исследовательской записки Morgan Stanley.)
©2023 Bloomberg L.P.
